猛獸財經(jīng)獲悉，11月4日晚間，據(jù)港交所消息，中國三大「潮流零售商」之一的KK集團，遞交招股書，擬香港IPO上市，摩根士丹利和瑞信為聯(lián)席保薦人。

公司業(yè)務(wù)

KK集團是由廣大的消費者基礎(chǔ)且具良好市場影響力的多個零售品牌所推動的潮流零售商先行者。公司致力成為世界級潮流零售商，打造大眾信任并首選的品牌。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，以GMV計，公司是2020年中國三大潮流零售商之一，且是前十大市場參與者中增長最快的潮流零售商，2018年至2020年GMV的復(fù)合年增長率為246.2%。

公司擁有四個自我孵化零售品牌：KKV、THE COLORIST、X11和KK館，通過覆蓋中國31個省及印度尼西亞一個城市具有680家門店的龐大零售網(wǎng)絡(luò)向客戶提供多種潮流零售產(chǎn)品。公司的產(chǎn)品組合涵蓋多項產(chǎn)品類別，包括美妝、潮玩、食品及飲品、家居品及文具。

財務(wù)數(shù)據(jù)

KK集團自成立以來，經(jīng)歷了快速增長。零售店的總數(shù)由2018年的80家增加至2019年的211家，在2020年增加至556家，在2021年增加至640家。公司于2018年、2019年及2020年以及2020年及2021年上半年的收益分別為人民幣1.55億元、4.63億元、16.46億元、5.02億元及16.83億元。公司于2018年、2019年及2020年的毛利分別為4980萬元、1.26億元、4.99億元，毛利率分別為32.1%、27.1%及30.4%。我們于2020年及2021年上半年的毛利為人民幣1.52億元及6.1億元，同期的毛利率分別為30.2%及36.2%。

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行業(yè)概況

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按GMV計算，潮流零售市場規(guī)模近年來快速擴張，由2016年的人民幣1,298億元增至2020年的人民幣1,952億元，復(fù)合年增長率達10.7%。據(jù)估計，2025年按GMV計算的市場規(guī)模將達到人民幣4,750億元，2020年至2025年的預(yù)計復(fù)合年增長率將為19.5%。更具體地說，潮流零售市場的各個分部均經(jīng)歷了快速增長。例如，按GMV計算，精品集合零售目前為最大的分部，由2016年的人民幣644億元增至2020年的人民幣910億元，復(fù)合年增長率達9.0%，據(jù)估計，其將繼續(xù)由2020年的人民幣910億元增至2025年的人民幣2,059億元，預(yù)計復(fù)合年增長率將達17.7%。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，中國潮流零售市場的競爭激烈且分散。按GMV計算，2020年前五大參與者的總市場規(guī)模為人民幣305億元，占中國潮流零售市場GMV的約15.6%。按GMV計算，2020年KK集團是中國第三大潮流零售市場參與者。此外，按2018年至2020年的GMV復(fù)合年增長率計算，KK集團亦是中國前五大潮流零售市場參與者中增長最快的。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，行業(yè)領(lǐng)先的參與者預(yù)計將獲得更多市場份額，市場集中度水平有望提高。

籌資用途

招股書顯示，募集資金將用于：第一：在未來三年用于持續(xù)發(fā)展公司的門店網(wǎng)絡(luò)并進一步提高市場滲透率，募資用于支付該期間內(nèi)將開設(shè)的新零售店的租金，門店層級員工的招聘、培訓(xùn)及留聘；第二：在未來三年用于進一步投資技術(shù)舉措，以增強公司的商品挑選能力，及提升業(yè)務(wù)的數(shù)字化程度；第三：將在未來三年用于擴大及優(yōu)化供應(yīng)鏈及分銷渠道，以維持公司的業(yè)務(wù)增長；第四：用作營運資金及作一般企業(yè)用途。

公司股東

招股書顯示，KK集團在上市前的股東架構(gòu)中，主要控股股東為：吳悅寧先生，通過MOGR，持股24.0023%；郭惠波先生，通過Starlight，持股4.3842%；上述股東，為一致行動人，合計持股28.3865%，為單一最大股東組別。

中介機構(gòu)

KK集團本次IPO的中介團隊主要有：摩根士丹利和瑞信為聯(lián)席保薦人；畢馬威為其審計師；弗若斯特沙利文為其行業(yè)顧問。

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