編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

3月9日一天內(nèi)，中國首富兩次換人，早上馬化騰是首富，中午被鐘睒睒超越，然而晚上馬化騰又重回首富的位置。

如果你以為鐘睒睒是靠賣水做的首富，那馬化騰就是靠買游戲重回的首富，這樣想就大錯(cuò)特錯(cuò)了。

雖然大家常常調(diào)侃“少年廢，則馬化騰富”，憑借壟斷的社交流量，國內(nèi)游戲市場基本騰訊一家獨(dú)大。

2021年1月《王者榮耀》以17.25億的營收位列全球熱門移動(dòng)游戲收入TOP10榜單第一，其中97%的收入來自國內(nèi)玩家。

但是僅僅看這些數(shù)據(jù)就真的以為馬化騰靠游戲奪回首富位置，那么格局可就小了。

游戲業(yè)務(wù)可只是鵝廠的冰山一角。

如今的騰訊早已不是當(dāng)年靠單一業(yè)務(wù)起家的互聯(lián)網(wǎng)公司。

自從當(dāng)年名震天下的“3Q大戰(zhàn)”后，馬化騰便改變了策略，開啟了瘋狂的買買買，可以說馬化騰今天能當(dāng)上首富也要感謝周鴻祎。

騰訊的投資版圖

騰訊創(chuàng)建于1998年，在過去達(dá)到10年里，騰訊作為投資者變得越來越活躍。

馬化騰于2008年成立騰訊投資。

騰訊靠投資大爆發(fā)應(yīng)該是在2018年。這一年，騰訊投資的嗶哩嗶哩、美團(tuán)、拼多多等企業(yè)排著隊(duì)先后上市。

而這些“騰訊系”企業(yè)在今年新冠肺炎疫情影響下，依然保持著高增長。

近11年騰訊已投資了800多家公司，其中70多家已上市，超過160家成為估值超10億美金的獨(dú)角獸，而且這還是2020年之前的數(shù)字。

騰訊的投資覆蓋了衣食住行這些基本需求，還有社交、娛樂、教育、職場、醫(yī)療等等更深層次的需求，連金融需求也沒有放過。

不論是行業(yè)巨頭，還是業(yè)界新秀，從種子輪到IPO，互聯(lián)網(wǎng)+且終端客戶在C端的產(chǎn)業(yè)，都有騰訊投資的身影。

目前，中國市值前五大互聯(lián)網(wǎng)公司中的四個(gè)是“騰訊系”，要想打波騰訊一家獨(dú)大的局面就只有等螞蟻或者字節(jié)上市。

在投資市場上，騰訊活躍得像個(gè)投行。

看得出來，騰訊的投資項(xiàng)目不僅多，而且?guī)缀跬兜拿恳粋€(gè)企業(yè)都發(fā)展得很好，比如美團(tuán)、貝殼這樣的獨(dú)角獸。

騰訊的投資版圖遍布每一個(gè)行業(yè)，幾乎被騰訊看上的產(chǎn)業(yè)其頭部公司都有騰訊的股份，可以說騰訊投資的每一筆錢都花在了刀刃上。

文娛傳媒方面，以閱文集團(tuán)形成IP開發(fā)的閉環(huán)，電影、漫畫、電視劇、直播，都分別擁有貓眼、快看、檸檬、快手和斗魚。

消費(fèi)零售方面就更厲害了，市值在top榜上居高不下的的京東、拼多多兩大電商平臺(tái)，再加上獨(dú)角獸美團(tuán)，可以說騰訊已經(jīng)把頭部全都收入囊中了，一把打下了“衣食”的江山。

當(dāng)然，“住行”也沒落下，即將上市的貝殼、估值約800億的滴滴攬下了這兩項(xiàng)艱巨的任務(wù)，民生的基本需求已經(jīng)差不多能完全滿足，甚至連醫(yī)療和教育都有丁香園、好大夫和猿輔導(dǎo)幾員大將。

此外，金融、科技、企業(yè)服務(wù)也沒有落下，中金、微眾銀行、金山辦公都是騰訊系并且在行業(yè)內(nèi)在上游。

除了上面這些國內(nèi)投資，騰訊對(duì)海外的投資也不少，重心更偏向于游戲。

比如2015年全資收購做出《英雄聯(lián)盟》Riot，還有《刺客信條》的育碧、《天堂2：革命》的Netmarble、《皇室戰(zhàn)爭》的Supercell。

持股EA40%（堡壘之夜），持股藍(lán)洞12%（絕地求生），持股暴雪5%，持股P社5%，對(duì)全球游戲公司的一網(wǎng)打盡讓騰訊已成為全球最大的游戲公司。

以上只是龐大“騰訊系”的冰山一角。

此外，快手、每日優(yōu)鮮這些還沒上市的，以及騰訊在海外投資的一些隱形小巨頭，都可能在未來成長為巨獸，為騰訊版圖添磚加瓦。

這么看來騰訊確實(shí)早已轉(zhuǎn)型成投資公司了。

可以看看微信的支付下方的第三方服務(wù)，有著騰訊巨額流量扶持的12個(gè)方格，這些都是騰訊寵愛的親兒子。

憑借流量+資本的投資模式，騰訊在資本市場幾乎沒有空手而歸過，因?yàn)槟呐履隳芫芙^騰訊的真金白銀，也拒絕不了它的龐大流量。

流量可以幫助企業(yè)贏得戰(zhàn)局。

比如“百團(tuán)大戰(zhàn)”中騰訊投資的美團(tuán)是贏家，“出行大戰(zhàn)”中騰訊投資的滴滴是最終玩家。

在騰訊強(qiáng)勢(shì)的投資下，很多被投公司的單一最大股東早已變成了騰訊，而創(chuàng)始人沒有了地位和話語權(quán)。

過去中國互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)很分散，如同春秋戰(zhàn)國。騰訊系就是走的一統(tǒng)天下的路，開始打亂此前勢(shì)力分散的局面。

騰訊投資美團(tuán)、京東、拼多多都非常成功，而且騰訊戰(zhàn)略投資和財(cái)務(wù)投資并存，越來越多的騰訊投資公司，未來有望成長為龐然大物，比如快手、滴滴等騰訊系公司，將繼續(xù)為騰訊帶來豐厚的財(cái)務(wù)回報(bào)。

2020年1月的騰訊投資IF大會(huì)上，騰訊總裁劉熾平說：“在我們投資的800多家公司里，有15家公司創(chuàng)造了超過10億美金的回報(bào)，有6家公司創(chuàng)造了超過50億美金的回報(bào)，還有1家公司創(chuàng)造了超過100億美金的回報(bào)?！?/p>

騰訊投資的公司表現(xiàn)的確是十分爭氣，即便是疫情之下也交出了非常亮眼的成績單。

看到這里是不是有一種不看不知道，一看嚇一跳的感覺。

不難看出，馬化騰的騰訊系在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里到底有多強(qiáng)大。

騰訊的投資密碼

在3Q大戰(zhàn)之后，騰訊確定了自己的兩大核心競爭力——資本和流量。

馬化騰開始在花錢的路上一發(fā)不可收拾，投資和收購了大量的公司，自己并不直接參與公司營運(yùn)，交給戰(zhàn)略投資的垂直巨頭去運(yùn)營，在過程中把流量資源進(jìn)行資本層面的釋放，憑借著巨額的流量，幾乎無往而不利。

馬化騰曾說過，騰訊投資的基本邏輯是，除了通訊社交和內(nèi)容，其他都交給合作伙伴。流量是基石，資本是手段。流量牢牢握在自己手里，其他不擅長的事，利用資本，交給伙伴去做。

這一番話道盡了騰訊投資的秘密，也可以看出其投資邏輯具備成功的基礎(chǔ)。

抓住流量這個(gè)基本盤和核心資產(chǎn)，讓伙伴來幫助拓展業(yè)務(wù)線，讓核心資產(chǎn)增值。業(yè)務(wù)線越廣，流量越大越有價(jià)值，流量越有價(jià)值，業(yè)務(wù)線的盈利能力就越強(qiáng)。

騰訊市值6.4萬億港幣，美團(tuán)市值1.91萬億港幣，快手市值1.21萬億港幣，拼多多市值1.46萬億港幣，京東市值1.07萬億港幣，蔚來汽車市值0.51萬億港幣，騰訊系5虎將的市值為6.2萬億港幣，這就已經(jīng)再造了一個(gè)騰訊。

這還沒有算上騰訊系的嗶哩嗶哩、唯品會(huì)、蘑菇街、同程藝龍、知乎等等。

再看同為馬爸爸的阿里系，能拿得出手的上市公司很少，互聯(lián)網(wǎng)市值排名前7的公司，騰訊占了5個(gè)，阿里只有自己一個(gè)。

造成這一結(jié)果的原因，和騰訊、阿里的投資風(fēng)格有關(guān)系，騰訊以財(cái)務(wù)投資為主，阿里以收購為主，這兩種模式下，從現(xiàn)在的結(jié)果看，騰訊的財(cái)務(wù)投資更成功。

騰訊的財(cái)務(wù)投資模式就是投資和并購。相比直接投資，并購是騰訊更常用的一種手法。

美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)合并、滴滴快的合并、58同城趕集網(wǎng)合并、攜程去哪兒合并、美團(tuán)收購摩拜，這是中國互聯(lián)網(wǎng)過去幾年最大的5起并購案。其中4起并購案背后，都能看到騰訊的身影。

正是用投資+并購的投資模式，騰訊整合了各個(gè)行業(yè)的資源，既穩(wěn)住了自有市場，還在其他產(chǎn)業(yè)鏈獲得了資源價(jià)值，成功打造了與“阿里系”并肩的“騰訊系”。

騰訊投資的價(jià)值觀是什么，劉熾平在騰訊投資IF大會(huì)上是這么回答的：

騰訊投資的首要目標(biāo)與核心邏輯就是創(chuàng)造價(jià)值，在過程中創(chuàng)造價(jià)值，并且把絕大部分價(jià)值分享出去，僅留一小部分給騰訊自己。

創(chuàng)造價(jià)值的首要目標(biāo)是創(chuàng)造用戶價(jià)值，騰訊在投資上遵循用戶第一、投資公司第二、騰訊第三的原則。

簡單來說，騰訊投資的特點(diǎn)之一就是自由度高、開放度高，只參股不控股，投資和并購的雙方都有比較大的施展空間，和阿里形成了比較鮮明的對(duì)比。

如果要一句話來總結(jié)騰訊的投資密碼，那就是廣撒網(wǎng)，撈大魚，投資+并購拿下各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的頭部企業(yè)。

當(dāng)然眼光也是毒辣，選中的都是潛力股。

不得不說，騰訊的投資眼光真的是三個(gè)字：穩(wěn)、準(zhǔn)、狠。

今天的騰訊已經(jīng)擴(kuò)張到了人們的方方面面，這一切，便始于10年前那場3Q大戰(zhàn)。

當(dāng)年3Q大戰(zhàn)，360給騰訊造成了重大威脅。

這次事件徹底觸動(dòng)了騰訊，開始反思過去復(fù)制一切、山寨一切的模式，和事事沖在第一線的情況，開始朝著投資轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型幕后。

馬化騰的目標(biāo)，其實(shí)是成為所有公司的“幕后黑手”。

過去幾年，中國首富寶座爭來爭去，頻繁更換，很少有人能坐穩(wěn)，隨著騰訊系各大公司陸續(xù)上市，以及資本市場的認(rèn)可，坐擁騰訊投資帝國的馬化騰未來或許能在首富之位坐很久了。