作為近兩年全球最大的風(fēng)口，新能源的“風(fēng)力”開(kāi)始逐漸減弱。

近期，馬斯克的減持行為讓特斯拉股價(jià)承壓，且一度考驗(yàn)了10000億美元市值的關(guān)口。在經(jīng)過(guò)短暫的休整后，特斯拉的市值才再度站上了11000億美元。

至于馬斯克為什么選擇在此時(shí)減持，一方面是為繳納稅款，而另外一方面則是股價(jià)太高。實(shí)際上，早在去年馬斯克就曾表達(dá)過(guò)類似的觀點(diǎn)，但是當(dāng)時(shí)他并未進(jìn)行減持。

目前，在基本面沒(méi)有發(fā)生大的改變之前，特斯拉的業(yè)績(jī)的確難以支撐當(dāng)下的估值，“貴”已經(jīng)成為當(dāng)下的普遍共識(shí)，并且有部分基金也開(kāi)始選擇了高位套現(xiàn)，馬斯克選擇此時(shí)套現(xiàn)顯然也在情理之中。

未來(lái)，隨著全球商業(yè)環(huán)境的進(jìn)一步變化，那么圍繞互聯(lián)網(wǎng)以及新能源最重要的核心邏輯就是“夯實(shí)基礎(chǔ)”。

最近相信大家已經(jīng)注意到了近期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)布了三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，按照當(dāng)下的邏輯判斷，未來(lái)幾年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的關(guān)鍵詞大概率就是“過(guò)冬”。

那么，這股潮流會(huì)不會(huì)影響新能源呢？

我認(rèn)為是大概率的。

首先，自從2019年底，特斯拉估值重構(gòu)之后，全球新能源板塊出現(xiàn)了一波爆炸式增長(zhǎng)。其后，新能源的產(chǎn)業(yè)鏈。

但是對(duì)于新能源產(chǎn)業(yè)鏈而言，其基本面并未發(fā)生根本性的變化，變化的只是未來(lái)的預(yù)期。那么，用預(yù)期去支撐較高的估值，我認(rèn)為是不合適的。

其次，當(dāng)下考量新能源最大的兩個(gè)因素就是續(xù)航能力以及交付能力。疫情的影響下，全球缺芯是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，芯片問(wèn)題何時(shí)能解決也沒(méi)有一個(gè)明確的時(shí)間表，所以未來(lái)兩年制約新能源車交付的因素會(huì)一直存在。

另外，目前全球的電池業(yè)務(wù)、尤其是動(dòng)力電池，技術(shù)上的短板依舊存在，例如在嚴(yán)寒的情況下電池的儲(chǔ)能問(wèn)題，以及電池安全問(wèn)題等。

最后，當(dāng)下全球的經(jīng)濟(jì)同以往發(fā)生了較大的變化，尤其資本化了之后，行業(yè)的崛起可能就是兩三年的事情，且這種趨勢(shì)一直在加速。

但是相對(duì)應(yīng)的是，該產(chǎn)業(yè)一定要處于風(fēng)口之上，這點(diǎn)可以參考共享單車以及共享充電寶等行業(yè)，從2017年的火爆到2020年的沉寂，也就是說(shuō)他們的黃金期就只有三年，未來(lái)新商業(yè)形態(tài)之下，可能持續(xù)的時(shí)間會(huì)更短。

綜合而言，處在新能源的風(fēng)口之上，對(duì)于其景氣度的判斷一般是比較高估的，但是隨著“熱潮”慢慢退去，未來(lái)市場(chǎng)對(duì)于他們的考量一定會(huì)嚴(yán)格回到具體的數(shù)據(jù)上來(lái)的。所以，目前很多新能源車企都紛紛地補(bǔ)充“糧草”，為下一個(gè)階段做準(zhǔn)備。

11月19日，蔚來(lái)汽車發(fā)布消息稱，蔚來(lái)已經(jīng)完成美國(guó)存托股票（ADS）在市場(chǎng)上的發(fā)行，每股相當(dāng)于公司一股A類普通股。此次發(fā)售共出售5329萬(wàn)ADS，籌集20億美元。在此之前，小鵬汽車以及理想汽車都已經(jīng)完成了在香港的二次上市，補(bǔ)充了一部分現(xiàn)金儲(chǔ)備。

當(dāng)然，除了造車新勢(shì)力之外，比亞迪11月19日也宣布，將對(duì)全資子公司比亞迪汽車工業(yè)有限公司進(jìn)行17億美元的增資；近日，哪吒企業(yè)也宣布將進(jìn)行D2輪的融資……

春江水暖鴨先知，各家車企的行為證明了，未來(lái)兩三年內(nèi)行業(yè)可能由風(fēng)口之上“跌落”，因此誰(shuí)能儲(chǔ)備更多的資金，誰(shuí)就有可能撐到下一階段。但值得注意的是，雖然風(fēng)口可能要過(guò)去，但并不意味著新能源行業(yè)會(huì)成為下一個(gè)共享單車行業(yè)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，未來(lái)十年新能源可能還會(huì)是景氣度比較高的行業(yè)，但是增速可能不會(huì)比這兩年快而已。