三月以來，一手房的銷售數(shù)據(jù)持續(xù)向好，地產(chǎn)市場的回暖也讓很多投資機構(gòu)看到了新機會。

4月7日，明星私募基金經(jīng)理李蓓再度公開發(fā)文稱，看好地產(chǎn)行業(yè)。

不僅如此，她還稱自己已經(jīng)公開看多地產(chǎn)股很長時間了。她認為，現(xiàn)在還沒有暴雷的地產(chǎn)企業(yè)，未來很多市值會創(chuàng)出新高。

實際上，李蓓的判斷并非個例，早在去年四季度一些機構(gòu)就已經(jīng)開始布局地產(chǎn)板塊，而且優(yōu)質(zhì)的港股地產(chǎn)公司更是成為了首選。且目前在政策的加持下，不少地產(chǎn)公司也得到了及時“回血”，并開始復蘇。

但并非所有的地產(chǎn)公司都能扛到最后。

4月6日，新力控股發(fā)布公告稱，因公司未能于2023年3月19日前復牌，港交所宣布，自2023年4月13日上午9時起，新力控股的上市地位將被取消。

資料顯示，2021年9月20日，新力控股盤中直線跳水87%。當時作為公司實際控制人的張園林在投資者群中留下了一句“公司目前正在采用各種方式加快應(yīng)對10月份到期的美元債，有新進展會馬上和大家溝通”，說完之后他便匆匆退群，此后就直接“銷聲匿跡”。

此后，新力控股2021年財報、2022年財報也未能如期發(fā)布，直至被港交所摘牌。不僅如此，已經(jīng)逾期兌付的63億境內(nèi)債以及7億美元債，應(yīng)該如何償還也沒有回應(yīng)。

那么，新力控股是如何走到今天這一步的？

復盤新力控股的發(fā)展史，其自成立以來，就帶有高杠桿的“屬性”，從0突破千億銷售，新力控股只用了短短九年時間。

九年時間，張園林控股的新力控股一躍成為江西最大的地產(chǎn)開發(fā)商，并且在港交所成功上市，張園林一鳴驚人。如果翻閱張園林的履歷，更令人震驚的是他甚至都沒有讀過大學。而他的起點則離不開江西五建。

從2002年至2010年，張園林從江西五建到成立江西新力置地，快速完成了角色的轉(zhuǎn)變，開始一路蒙眼狂奔，而他的秘訣就是高溢價拿地。

短短五年時間的發(fā)展，新力置地就做出了35億的年銷售額，到了2018年，再用三年，新力的銷售額就達到了322億，其總部也在2017年被張園林遷到了上海。當然張園林的背后離不開江西五建背后的實際控制人，他的胞兄張國印。

2019年，新力控股登陸港交所，張園林這位年輕的地產(chǎn)富豪開始被大眾熟知。但令人費解的是，上市之后他便將公司交予職業(yè)經(jīng)理人打理。只是令外界沒想到的是，“崩塌”來的這么突然，2021年7月，張園林的一封公開信將新力控股置于危險的邊緣，同年9月20日，新力控股股價閃崩，市值蒸發(fā)120億港元，新力控股也由此停牌。

直至數(shù)十天之后，新力控股才發(fā)布公告稱，由于本集團近期面臨因宏觀經(jīng)濟狀況而導致的不曾預期的流動資金問題，本公司若干附屬公司未能于相關(guān)到期日或之前就兩項境內(nèi)融資安排于2021年9月18日支付應(yīng)付利息合共人民幣約3874.2萬元（逾期付款）。

根據(jù)新力控股最新財報顯示，截至2021年6月30日，新力控股總負債918億，流動性負債754億，而其營業(yè)額則只有112億。

作為房企債務(wù)風波以來首家被摘牌的房企，新力控股的問題的確不少，其中經(jīng)營狀況不善導致的造血能力缺失則是最根本的問題。而且新力控股對于債務(wù)問題表現(xiàn)的也是比較消極的。此次新力控股被摘牌之后，其債務(wù)重組也會變得更加困難。

有業(yè)內(nèi)人士稱，新力控股被摘牌后，破產(chǎn)或者被收購都將是大概率事件。