競爭激烈的電商領(lǐng)域，能保持穩(wěn)健增長實(shí)屬不易，拼多多是一個(gè)特例。

8月29日，拼多多集團(tuán)發(fā)布截至6月30日的2023年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，拼多多集團(tuán)今年第二季度收入為523億元，同比增長66%，美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則口徑凈利潤為131億元，同比增長47%，凈利潤率為25%。

拼多多財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)穩(wěn)健，也超過了外界預(yù)期——收入超過金融市場機(jī)構(gòu)供應(yīng)商路孚特Refinitiv預(yù)估的437億元，每股收益10.47 元，也大大超過分析師預(yù)估的3.17元。

似乎在拼多多的財(cái)報(bào)里，看不到互聯(lián)網(wǎng)公司的“天花板”難題，增長依然是這一季度的主旋律，第二季度財(cái)報(bào)中，66%的收入增長率和47%的凈利潤增長率，在一眾互聯(lián)網(wǎng)公司中格外耀眼。受財(cái)報(bào)影響，拼多多股價(jià)在盤前交易中上漲了 14.3%，并在當(dāng)日美股開盤后繼續(xù)上漲，最終收漲 15.43%，市值增加近166億美元。

細(xì)究拼多多全方位高質(zhì)量增長背后的秘訣，不難發(fā)現(xiàn)，二季度，拼多多繼續(xù)踐行高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，加大研發(fā)投入，全速推進(jìn)平臺(tái)生態(tài)建設(shè)。得益于一系列舉措，平臺(tái)在消費(fèi)、供給及生態(tài)側(cè)的改善上取得了一系列成績，進(jìn)而幫助二季度收入加速增長。

當(dāng)大眾還認(rèn)為拼多多依靠低價(jià)抓取下沉市場紅利時(shí)，拼多多已經(jīng)全方位轉(zhuǎn)型并獲得突破——供給方面，拼多多在農(nóng)業(yè)、制造業(yè)不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈，提升品質(zhì)，并在數(shù)碼、美妝等更多品類實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量覆蓋；消費(fèi)方面，拼多多也提升消費(fèi)體驗(yàn)，促進(jìn)客單價(jià)和客戶效用大幅提升。這也讓拼多多形成高質(zhì)量生態(tài)，平臺(tái)、商家、消費(fèi)者互相促進(jìn)和增長。

拿著一份互聯(lián)網(wǎng)公司中“最穩(wěn)健”的財(cái)報(bào)，拼多多不再只靠“量”取勝，而是以“質(zhì)”突圍。平臺(tái)也正在形成一條電商新周期的生命線，并快速轉(zhuǎn)動(dòng)“高質(zhì)量發(fā)展”飛輪。

01

消費(fèi)回暖

把壓力變成動(dòng)力

第二季度消費(fèi)回暖，各平臺(tái)的競爭也更加激烈。2023年上半年，電商巨頭均采取高舉高打策略，提高補(bǔ)貼提升收入，此前另兩家電商巨頭阿里巴巴與京東財(cái)報(bào)，營收分別同比增加14%和7.9%。

面對(duì)同行壓力，上任不久的拼多多集團(tuán)執(zhí)行董事、聯(lián)席首席執(zhí)行官趙佳臻認(rèn)為，把壓力變?yōu)樵鰪?qiáng)自己的動(dòng)力，把重心放在落實(shí)拼多多高質(zhì)量發(fā)展上。

拼多多做到了嗎？

數(shù)據(jù)證明一切，具體看收入列表，數(shù)據(jù)顯示，拼多多2023年第二季度在線營銷服務(wù)及其他收入379.328億元，同比增長50%；交易服務(wù)收入為143.479 億元，同比增長131%。其中，交易服務(wù)收入大漲，這與拼多多持續(xù)扶持優(yōu)質(zhì)商家密不可分，也說明第一季度提出的“百億生態(tài)”初見效果。

▲圖：財(cái)報(bào)截圖

此前，拼多多建立“百億生態(tài)”專項(xiàng)補(bǔ)貼，將資源優(yōu)先向優(yōu)質(zhì)商戶和商品傾斜。趙佳臻表示，此舉能夠助力平臺(tái)中小企業(yè)和優(yōu)質(zhì)商家提質(zhì)增效，進(jìn)而帶動(dòng)平臺(tái)整體服務(wù)效率與品質(zhì)的提升。

同時(shí)，在第二季度的重頭戲——618年中大促中，拼多多也打了一個(gè)勝仗。

此番618大促，拼多多百億補(bǔ)貼連續(xù)投入150億消費(fèi)券。在補(bǔ)貼福利刺激下，活動(dòng)期間，美妝品牌細(xì)分類目銷量最高增幅超過790%；縣域市場手機(jī)訂單量同比增長130%；家電品牌的全品類銷售規(guī)模同比增長113%。

同時(shí)，二季度，拼多多百億補(bǔ)貼還嘗試很多新玩法：“美好生活拼出來”系列直播走進(jìn)粵港澳大灣區(qū)及“大運(yùn)之城”成都，通過“特色直播+百億補(bǔ)貼”的方式建立優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品展示窗口；還推出了農(nóng)產(chǎn)品“品質(zhì)農(nóng)貨金秋加補(bǔ)”，繼續(xù)加大對(duì)優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品的補(bǔ)貼力度，百補(bǔ)農(nóng)產(chǎn)品的銷售額同比增長80%，在農(nóng)產(chǎn)品零傭金政策的支持下，入駐百億補(bǔ)貼的涉農(nóng)商家同比增長60%，覆蓋全國超百個(gè)農(nóng)產(chǎn)區(qū)，也讓更多消費(fèi)者享受到了實(shí)惠。

▲圖：美好生活拼出來系列直播

投資公司Hayden Capital報(bào)告顯示認(rèn)為，拼多多交易金額大幅增長，一方面也來自社區(qū)團(tuán)購“多多買菜”業(yè)務(wù)。

多多買菜為代表的社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)，曾讓阿里、美團(tuán)、京東等公司紛紛入局，但在付出巨大投入后，眾多公司都退出了競爭，拼多多卻已經(jīng)跑通了這一“難做”的業(yè)務(wù)模式。據(jù)了解，多多買菜從2023年開始實(shí)現(xiàn)整體盈利。保守估計(jì)，到2025年，該業(yè)務(wù)將為拼多多貢獻(xiàn)至少約140億元人民幣的息稅前利潤。這意味著，拼多多一方面持續(xù)推進(jìn)重點(diǎn)收入業(yè)務(wù)，另一方面，新業(yè)務(wù)也在扭虧，盈利飛輪正在產(chǎn)生加速度。

正如拼多多集團(tuán)董事長、聯(lián)席CEO陳磊在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，二季度，拼多多觀察到消費(fèi)者對(duì)多個(gè)產(chǎn)品品類的需求持續(xù)提升。這一積極轉(zhuǎn)變主要源于有效的宏觀政策和助力消費(fèi)的促銷活動(dòng)。而這也從根本上保障了拼多多整體收入的持續(xù)增長。

02

高質(zhì)量增長背后

高投入服務(wù)換客單價(jià)增長

拼多多財(cái)報(bào)中，幾個(gè)數(shù)據(jù)或許揭露了高增長背后的秘密。

最新發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，過去在拼多多消費(fèi)額不足500元的群體，今年上半年消費(fèi)額上漲了近兩倍。與此同時(shí)，“百億補(bǔ)貼”頻道今年上半年用戶數(shù)和品牌數(shù)增長明顯。

客單價(jià)的增加，展現(xiàn)出拼多多用戶的消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿在提升。一直以來公眾對(duì)拼多多的“誤解”是依靠低價(jià)產(chǎn)品一路崛起，其實(shí)從百億補(bǔ)貼推出以來，公眾已經(jīng)逐漸習(xí)慣在拼多多上購買大牌，從手機(jī)、高端化妝品暢銷說明，不論是大城市還是來自縣城的消費(fèi)者，都傾向在拼多多上購買更多品類商品。

同時(shí)，第二季度，拼多多整體成本控制也令人印象深刻。二季度拼多多的營銷及市場支出175.4億元，同比增長54.7%，比市場預(yù)期的低四個(gè)百分點(diǎn)，主要源于主站及多多跨境旗下電商平臺(tái) Temu的促銷和廣告支出。

此前業(yè)內(nèi)一直詬病拼多多的營銷費(fèi)過高，本季度該費(fèi)用在總營收所占比例已經(jīng)降低至33.55%，同比環(huán)比均持續(xù)下降。

雖然，拼多多二季度的營業(yè)利潤率和毛利率較去年同期均有所下滑，但其凈利潤率保持在27.9%，同比和環(huán)比都較為穩(wěn)健。同時(shí)，以人力成本為主的總行政費(fèi)用為6億元，較之2022年同季度8.3億元有所下降，這意味著拼多多在實(shí)現(xiàn)營收和利潤均大超預(yù)期的前提下，其對(duì)內(nèi)的支出費(fèi)用有所降低的，說明人效明顯提高。研發(fā)成本投入為27億元，僅比去年同期多用了1億元。

一位接近拼多多的分析師表示，雖然拼多多布局了多多跨境旗下電商平臺(tái) Temu，以及持續(xù)投入多多買菜，都會(huì)產(chǎn)生成本，但在穩(wěn)定現(xiàn)金流下，業(yè)內(nèi)依然對(duì)新業(yè)務(wù)的投入表示認(rèn)可。

也就是說，通過連續(xù)多級(jí)控制費(fèi)用支出，并用投入保障了更高的收入，拼多多正在實(shí)現(xiàn)更有質(zhì)量的增長。

同時(shí)，第二季度，拼多多總支出費(fèi)用增加，也源于自履行費(fèi)用和支付處理費(fèi)用的增加，第二季度拼多多總運(yùn)營費(fèi)用208.722 億元，同比增長41%。

盡管拼多多在供應(yīng)鏈等基礎(chǔ)設(shè)施上增加投入，但不得不說投入成效顯著。一個(gè)很簡單的例子，“新疆等偏遠(yuǎn)地區(qū)”不包郵，是很多物流公司默認(rèn)的規(guī)則。對(duì)此，拼多多二季度與郵政等快遞企業(yè)合作，開通了新疆包裹中轉(zhuǎn)集運(yùn)包郵業(yè)務(wù)，大大降低了新疆訂單的運(yùn)費(fèi)成本，改善了新疆消費(fèi)者的網(wǎng)購體驗(yàn)。同時(shí)，拼多多也升級(jí)了發(fā)貨時(shí)間，大多數(shù)貨品支持48小時(shí)內(nèi)發(fā)貨，并為利益受損的消費(fèi)者提供僅退款服務(wù)。

同時(shí)，拼多多以“一號(hào)工程”為抓手，將違規(guī)商品、直播合規(guī)等列為現(xiàn)階段重點(diǎn)治理事項(xiàng)，主動(dòng)擁抱更高水平的平臺(tái)治理和生態(tài)建設(shè)。這都大幅提升了用戶的消費(fèi)體驗(yàn)，也保障了拼多多高質(zhì)量發(fā)展。

信手列舉幾個(gè)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，都能體現(xiàn)出拼多多的“高質(zhì)量消費(fèi)”和“高質(zhì)量供給”。這也說明拼多多正向著高速高質(zhì)量步伐穩(wěn)步邁進(jìn)。

03

高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略見成效

持續(xù)投入農(nóng)業(yè)獲回報(bào)

從財(cái)報(bào)中可以看出，拼多多的“高質(zhì)量發(fā)展”戰(zhàn)略漸入佳境。

這一方面得益于拼多多向上提升大牌入駐，打造自主品牌，另一方面得益于向下持續(xù)投入農(nóng)業(yè)、制造業(yè)，打造扎實(shí)供應(yīng)鏈，保證高品質(zhì)供給，從而形成高質(zhì)量生態(tài)。

拼多多打破“低價(jià)”電商平臺(tái)，向上發(fā)揮品牌效應(yīng)，可以達(dá)到與淘寶天貓、京東同臺(tái)競技，在美妝、數(shù)碼家電等多個(gè)品類實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量覆蓋，從而拓寬發(fā)展空間。這背后，是拼多多通過深化百億補(bǔ)貼計(jì)劃，邀請(qǐng)更多知名品牌入駐增加，帶動(dòng)整體用戶消費(fèi)提升的結(jié)果。

近期，拼多多發(fā)布了“拼多多店鋪黑標(biāo)指南”和“拼品牌扶持計(jì)劃”。一方面用最高規(guī)格的“黑標(biāo)”吸引茅臺(tái)等品牌旗艦店入駐；另一方面，也通過“拼品牌”面向產(chǎn)業(yè)帶商家推出扶持計(jì)劃。從2018年拼多多推出“新品牌計(jì)劃”到2020年的“新品牌計(jì)劃2.0”，拼多多持續(xù)扶持出更多優(yōu)質(zhì)品牌。

以數(shù)碼、家電領(lǐng)域?yàn)槔?，“天?18”的活動(dòng)囊括了幾乎所有的一線知名品牌，蘋果、小米、華為、榮耀、vivo，家電品牌如美的、海爾、索尼、TCL等國內(nèi)外一線品牌，在拼多多均可買到，另外，在質(zhì)量、售后方面，拼多多也提供了令人放心的保障。正如趙佳臻在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中所表達(dá)，“隨著消費(fèi)者對(duì)平臺(tái)的信任感認(rèn)同感與日俱增，我們可以看到拼多多已經(jīng)成為多個(gè)品類國內(nèi)外品牌商家觸達(dá)消費(fèi)者的主要陣地。”

當(dāng)然，還有一點(diǎn)不容忽視，拼多多也一直堅(jiān)持深耕農(nóng)業(yè)不動(dòng)搖。第二季度拼多多研發(fā)投入超27億元人民幣，創(chuàng)歷史新高。正如陳磊所說，通過助力農(nóng)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)社會(huì)價(jià)值。

這就不得不提，拼多多做農(nóng)業(yè)的根本邏輯：推動(dòng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的變革。

比如，拼多多推出的“農(nóng)地云拼+產(chǎn)地直發(fā)”運(yùn)營模式，用戶可以通過拼購和產(chǎn)地直發(fā)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷對(duì)接，農(nóng)產(chǎn)品突破了地域流通限制，中小農(nóng)戶得以與大市場鏈接。同時(shí)，拼多多舉辦多多農(nóng)研科技大賽、全球農(nóng)創(chuàng)客大賽、科技小院大賽等以賽促研，打造“產(chǎn)學(xué)研用”一體化農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新平臺(tái)，可以用科技優(yōu)化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。

▲圖：拼多多助農(nóng)場景

財(cái)報(bào)發(fā)布的同時(shí)，一條最新消息引發(fā)關(guān)注，拼多多宣布，其董事會(huì)已聘任荷蘭瓦赫寧根大學(xué)終身教授Ivonne Rietjens擔(dān)任獨(dú)立董事。瓦赫寧根大學(xué)是世界公認(rèn)的頂尖農(nóng)業(yè)科學(xué)研究機(jī)構(gòu)。Rietjens教授自2001年起在該校擔(dān)任教授，目前為毒理學(xué)系主任，他的加入也為拼多多的農(nóng)研計(jì)劃帶來了新的突破。

對(duì)于拼多多來說，農(nóng)業(yè)投入本身也帶來了農(nóng)產(chǎn)品高質(zhì)量供給及消費(fèi)。

二季度，在農(nóng)產(chǎn)品零傭金政策支持下，入駐百億補(bǔ)貼的涉農(nóng)商家同比增長60%，覆蓋全國超百個(gè)農(nóng)產(chǎn)區(qū)，百補(bǔ)農(nóng)產(chǎn)品的銷售額同比增長80%。通過押注農(nóng)業(yè)，拼多多付出了大量的“基礎(chǔ)設(shè)施”成本，補(bǔ)貼農(nóng)產(chǎn)品，打造供應(yīng)鏈，也讓“科技助農(nóng)”成為拼多多平臺(tái)的標(biāo)簽之一，帶動(dòng)了更多顧客積極買單，長久看依然會(huì)為拼多多提供更多長期價(jià)值。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，在供應(yīng)鏈維度，拼多多的重點(diǎn)扶持對(duì)象也從農(nóng)業(yè)拓展到了制造業(yè)。截至目前，多多跨境已覆蓋除食品、日化品外的所有品類。助力萬余家工廠觸達(dá)20多個(gè)國家及地區(qū)。拼多多表示，借助多多跨境，不少工廠不僅找回了訂單，還提升了利潤，一些代工型企業(yè)通過生產(chǎn)差異化的產(chǎn)品，利潤率甚至能夠達(dá)到傳統(tǒng)外貿(mào)的五倍。

通過帶動(dòng)農(nóng)業(yè)與制造業(yè)的數(shù)智化轉(zhuǎn)型，拼多多也保障了平臺(tái)的高質(zhì)量供給和高質(zhì)量生態(tài)，為下一步應(yīng)對(duì)競爭，保持持續(xù)增長而積蓄力量。

可以說，從“百億補(bǔ)貼”到“百億農(nóng)研”再到“百億生態(tài)”，拼多多的持續(xù)投入得到了更高的利潤回報(bào)。拼多多集團(tuán)執(zhí)行董事、聯(lián)席首席執(zhí)行官趙佳臻上任后，也給外界交上了一份滿意的答卷，這份穩(wěn)健財(cái)報(bào)的背后，是拼多多漸入佳境，進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段的必然結(jié)果。

作者｜安輿

編輯｜胡展嘉

運(yùn)營｜陳佳慧

出品｜零態(tài)LT（ID：LingTai_LT）