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國(guó)壽安保基金：真正的固收+，應(yīng)該具備這3個(gè)重要特點(diǎn)
固收+基金，最近市場(chǎng)對(duì)其的討論尤其熱烈。
特別是A股經(jīng)歷了20%左右的反彈之后，目前又到了一個(gè)進(jìn)退兩難的階段。
在國(guó)壽安保基金看來(lái)，兩個(gè)判斷股市方向的工具，一個(gè)是恐貪指數(shù)，一個(gè)是股債性價(jià)比。它們不約而同地回歸到過去一段時(shí)間內(nèi)的均值。
對(duì)于投資者來(lái)說，未來(lái)的市場(chǎng)很難判斷，所以，更為均衡的固收+基金就成為投資者廣泛關(guān)注的對(duì)象。
固收+基金實(shí)際上就是偏債混合型基金的別稱，如果把時(shí)間倒推幾年，市場(chǎng)上卻鮮有對(duì)“固收+”的討論。
2018年，資管新規(guī)發(fā)布，打破剛兌的同時(shí)，也禁止了資金池類的業(yè)務(wù)模式。
年化收益動(dòng)輒5%-6%的銀行理財(cái)被叫停。
投資者陷入了兩難：如果接受低風(fēng)險(xiǎn)的債券基金，就拿不到那么高的收益，但如果接受股票型基金，又要承受收益波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
這時(shí)，偏債型基金作為一個(gè)折中的選擇，進(jìn)入了這些投資者的視野。
但偏債型基金這個(gè)名字還不足以吸引投資者，市場(chǎng)需要給這類基金打上一個(gè)美妙的標(biāo)簽。
固收+的名字，就這樣被市場(chǎng)所創(chuàng)造。
可以說，固收+基金，就是為之前投資高收益銀行理財(cái)投資者專門打造的名字，理應(yīng)符合他們的投資偏好：
收益穩(wěn)定是第一位，其次是獲得一些額外收益。
但隨著時(shí)間的推移，一些固收+基金產(chǎn)品慢慢偏離了初衷，出現(xiàn)了較大程度的回撤。
這顯然背離了投資者以穩(wěn)為主的投資需求。
正確的投資預(yù)期
正如上文所說，投資者對(duì)于固收+基金的預(yù)期，就是在允許小幅回撤的基礎(chǔ)上，力爭(zhēng)獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益率。
這個(gè)目標(biāo)，聽起來(lái)簡(jiǎn)單，但實(shí)際上，年化收益只是結(jié)果，投資的過程同樣重要。
回撤盡可能的小，年化收益預(yù)期在4-6%，這才是固收+產(chǎn)品正確的“奮斗目標(biāo)”。
而如果基金經(jīng)理沒有g(shù)et到這點(diǎn)，基金的資產(chǎn)配置就會(huì)出現(xiàn)偏差，從而讓固收+名不副實(shí)。
國(guó)壽安?；鹫J(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)固收+產(chǎn)品的投資預(yù)期，最關(guān)鍵的一步就是把控產(chǎn)品的大類資產(chǎn)配置。
一般來(lái)說，80%的固收資產(chǎn)+20%的權(quán)益資產(chǎn)，是固收+基金最合理的資產(chǎn)配置方式。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截止2022年6月末，過去十年純債型基金指數(shù)的長(zhǎng)期年化收益率大約為4.73%，滬深300指數(shù)的長(zhǎng)期年化收益率大約為8.54%。
用以上數(shù)據(jù)推算，80%的固收資產(chǎn)長(zhǎng)期理應(yīng)能為固收+基金產(chǎn)品帶來(lái)3.78%左右的長(zhǎng)期年化收益，20%的權(quán)益資產(chǎn)長(zhǎng)期理應(yīng)能為固收+基金帶來(lái)1.71%左右的年化收益。
順利實(shí)現(xiàn)的話，二者相加正好符合5%的投資預(yù)期，同時(shí)較高的固收資產(chǎn)比例也能保護(hù)產(chǎn)品凈值。
比如國(guó)壽安保穩(wěn)鑫一年持有混合這只固收+基金，在基金2022年一季報(bào)披露的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)中，債券占比85.68%、股票占比11.16%。
截至2022年6月30日，國(guó)壽安保穩(wěn)鑫A自2021年3月產(chǎn)品成立以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率為6.25%（同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為-0.21%，），區(qū)間凈值的最大回撤為-4%。（注：基金成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)已經(jīng)托管行復(fù)核。）
即使投資者運(yùn)氣不好，買在了2021年12月31日國(guó)壽安保穩(wěn)鑫一年持有A的凈值相對(duì)高點(diǎn)，但如果堅(jiān)持下來(lái)，截至2022年7月5日也能獲得正收益。
這樣一只基金，才真正做到了固收+基金該做的事情。
接下來(lái)，國(guó)壽安保基金將帶你分析“固收+”的另兩大特點(diǎn)。
