本文轉(zhuǎn)載自產(chǎn)業(yè)科技

在不確定中抓住確定，在周期率中創(chuàng)造曲線，邁瑞醫(yī)療的穩(wěn)正是醫(yī)療新基建的解。

10月28日，邁瑞醫(yī)療發(fā)布了2023第三季度報告，作為全球領先的醫(yī)療器械解決方案供應商，業(yè)績表現(xiàn)再次亮眼。前三季度，邁瑞醫(yī)療實現(xiàn)營收273.04億元，同比增長17.20%；實現(xiàn)歸母凈利潤98.34億元，同比增長21.38%。Q3單季度營收88.28億元，同比增長11.18%；歸母凈利潤33.92億元，同比增長20.52%。

自2020年營收跨過200億大關后，邁瑞醫(yī)療一直保持著穩(wěn)定增長。實際上，邁瑞的飛奔從更早便已開始，從2018年登陸A股市場到今年上半年，營收年復合增長率達21.90%，歸母凈利潤復合增長率26.78%。

穩(wěn)健的基礎，是對自主創(chuàng)新、引領行業(yè)，以及全球化戰(zhàn)略，這“三瑞”理念的堅持。以創(chuàng)新研發(fā)構建技術護城河，確保公司把握國內(nèi)常規(guī)診療業(yè)務加速恢復的機遇，并為公司在海外市場尋得新增量奠定了堅實基礎。

重投研發(fā)，遙遙領先

醫(yī)療器械行業(yè)作為多學科交叉、知識密集、資金密集的高技術產(chǎn)業(yè)，進入門檻極高，尤其是在研發(fā)、制造方面耗資巨大。

邁瑞醫(yī)療對此有足夠深刻的理解。邁瑞醫(yī)療主要從事醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、營銷及服務，產(chǎn)品覆蓋生命信息與支持、體外診斷，以及醫(yī)學影像三大領域，同時實現(xiàn)從中低端到高端、從科室到全院的整體化、集成化解決方案。

在穿越周期、跨越發(fā)展，成為全球領先的醫(yī)療器械解決方案供應商背后，研發(fā)是最難啃但必須要啃的骨頭。

歷年的財報數(shù)據(jù)顯示，邁瑞醫(yī)療始終保持著高強度的研發(fā)資源投入。2016年至2022年，邁瑞醫(yī)療的研發(fā)投入分別為10.89億元、11.32億元、14.20億元、16.49億元、20.96億元、27.26億元、31.91億元，累計超過130億元，保持營收占比在10%左右。

2023年前三季度，邁瑞醫(yī)療延續(xù)高研發(fā)投入，研發(fā)投入28.11億元，占營業(yè)收入的10.3%，同比增長23.3%。得益于高強度的研發(fā)投入，邁瑞醫(yī)療在生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學影像領域，共推出10余種新產(chǎn)品，產(chǎn)品線不斷豐富，實現(xiàn)在高端產(chǎn)品領域的持續(xù)創(chuàng)新迭代。

從科技轉(zhuǎn)化指標知識產(chǎn)權數(shù)量來看，截至2023年9月，邁瑞醫(yī)療累計申請專利9697件，其中發(fā)明專利6909件；共計授權專利4577件，其中發(fā)明專利授權2063件。

創(chuàng)新碩果領先同業(yè)，邁瑞醫(yī)療是怎么做到的？

目前，邁瑞醫(yī)療已建立起基于全球資源配置的研發(fā)創(chuàng)新平臺，并設有十大研發(fā)中心，共有3927名研發(fā)工程師，分布在中國多個一線城市，以及美國硅谷、新澤西、西雅圖和歐洲等全球多地。他們?yōu)楣痉e極參與醫(yī)療新基建，以及全球化業(yè)務布局，構建了強有力后盾。

2021年，中央全面深化改革委員會審議通過《關于推動公立醫(yī)院高質(zhì)量發(fā)展的意見》，肯定了公立醫(yī)院的主力軍地位，并提出“加快優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴容和區(qū)域均衡布局”的清晰指引。

國家政策的傾斜與支持，讓國內(nèi)醫(yī)療新基建市場空間不斷釋放。據(jù)邁瑞2022年年報的數(shù)據(jù)，從可及市場的角度來看，國內(nèi)醫(yī)療新基建待釋放的市場空間仍有超過245億元。

邁瑞醫(yī)療緊跟政策，加大研發(fā)投入，不斷推出符合臨床需求的技術和產(chǎn)品，為醫(yī)療新基建提供支持和解決方案。同時，邁瑞也積極參與醫(yī)療新基建項目，與政府部門和醫(yī)療機構合作，共同推動醫(yī)療設施的數(shù)字化升級。

近年來，憑借豐富的產(chǎn)品解決方案與信息化技術優(yōu)勢，邁瑞的產(chǎn)品被國內(nèi)頂級醫(yī)療機構接受，在大型公立醫(yī)院獲得了更廣泛的認可，特別在補短板、醫(yī)院改擴建以及戰(zhàn)略儲備項目中具備更大的競爭優(yōu)勢，使得公司中標多個省級及以上大型政采招標項目。

2023年上半年，公司產(chǎn)品覆蓋中國近11萬家醫(yī)療機構和99%以上的三甲醫(yī)院，產(chǎn)品滲透率進一步提升。據(jù)邁瑞統(tǒng)計，生命信息與支持領域的大部分子產(chǎn)品如監(jiān)護儀、呼吸機、除顫儀、麻醉機、輸注泵、燈床塔和體外診斷領域的血球業(yè)務等，市場占有率均成為國內(nèi)第一。

放眼全球，挖掘增量

醫(yī)療體系的完善支撐了醫(yī)療器械行業(yè)的增長。羅蘭貝格報告指出，2022年我國醫(yī)療器械市場規(guī)模預計達9582億元，近7年復合增速約17.5%，已躍升成為除美國外的全球第二大市場。

從藥品和醫(yī)療器械人均消費額的比例來看，我國目前藥械比水平僅為2.9，與全球平均藥械比1.4的水平仍有一定差距。在此背景下，邁瑞醫(yī)療已布局的業(yè)務對應國內(nèi)的可及市場空間為近1000億元，而公司在2022年的國內(nèi)收入約為187億元，對應的市場占有率仍不到20%，存在較大的增長空間。

從去年12月份至今年2月份，國內(nèi)市場ICU病房建設的市場需求顯著提速。在此期間，邁瑞將產(chǎn)能大幅傾斜在了相關重癥產(chǎn)品上，包括監(jiān)護儀、呼吸機、輸注泵等重癥所需設備，生命信息與支持業(yè)務和國內(nèi)市場在Q1分別實現(xiàn)了60%以上和30%以上的高速增長。

今年3月份至7月份，隨著國內(nèi)醫(yī)院常規(guī)診療活動加速恢復，常規(guī)業(yè)務開始呈現(xiàn)迅速復蘇的趨勢，常規(guī)產(chǎn)品的產(chǎn)能也已恢復，使得邁瑞的體外診斷和醫(yī)學影像業(yè)務的增速，在Q2實現(xiàn)了反彈，增長均超過了35%。

隨著全球人口自然增長和人口老齡化程度提高，發(fā)展中國家在醫(yī)療健康行業(yè)的需求持續(xù)提升，這也為邁瑞打開了出海的突破口。邁瑞醫(yī)療預計，當前海外發(fā)展中國家的可及市場空間和國內(nèi)類似，均接近1000 億元，今年Q2公司在發(fā)展中國家收入增速恢復至20%以上。

全球化，是邁瑞醫(yī)療“三瑞”核心理念中重要一環(huán)，也是其保持高質(zhì)量增長的重要戰(zhàn)略之一。

在守住國內(nèi)市場及發(fā)展中國家市場的同時，邁瑞醫(yī)療進擊歐美市場，不斷打磨產(chǎn)品，沉淀出高性價比的產(chǎn)品和解決方案，持續(xù)突破空白高端客戶群，樹立高質(zhì)量的全球品牌形象。

眾所周知，歐美是醫(yī)療器械領域最難突破的市場，有了歐美市場的認可，相當于獲得了進軍全球的通行證，為反哺國內(nèi)市場和開拓發(fā)展中國家市場鋪平道路，也為后續(xù)的產(chǎn)品滲透打下基礎。

2021年，邁瑞醫(yī)療國際市場營收突破百億元大關，2022年依舊保持穩(wěn)步增長，國際市場營收117億元，同比增長16.9%。其中，國際體外診斷業(yè)務全年增長超過35%。

得益于海外市場的營銷、物流供應、生產(chǎn)制造、臨床支持、IT服務等本地平臺化能力建設加快，邁瑞醫(yī)療國際市場高端突破顯著加速。

2022年，邁瑞醫(yī)療突破全新高端客戶近700家，實現(xiàn)了超650家高端客戶的橫向突破，在北美、西歐等全球最頂尖的醫(yī)院引入公司產(chǎn)品。據(jù)邁瑞統(tǒng)計，監(jiān)護儀、麻醉機、呼吸機、血球去年在全球的市場占有率已實現(xiàn)市場前三。

2023年上半年，邁瑞醫(yī)療進入了更多的高端醫(yī)院、集團醫(yī)院和大型連鎖實驗室，持續(xù)突破空白高端客戶群。報告期內(nèi)，在生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學影像領域，分別突破了168家、180家、110家全新高端客戶。

橫向突破背后，邁瑞醫(yī)療在境外約40個國家設立了51家子公司和4大海外研發(fā)中心，建立了覆蓋全球的研發(fā)、營銷及服務網(wǎng)絡，產(chǎn)品遠銷190多個國家及地區(qū)，已成為美國、英國、意大利、西班牙、德國、法國等國家的領先醫(yī)療機構的長期合作伙伴。

據(jù)《財富》商業(yè)觀察數(shù)據(jù)，未來全球醫(yī)療器械市場規(guī)模將以5.5%的年復合增長率增長，預計2025年超過5800億美元，2029年增至7190億美元左右。

置身全球醫(yī)療新基建深藍市場，早三年前，邁瑞就提出要用5-10年進入全球醫(yī)療器械前20名，以2022年數(shù)據(jù)來看，這一門檻是67億美元。對比國際可及市場空間和公司國際業(yè)務收入規(guī)模，邁瑞醫(yī)療的全球增量可期。