各位聽(tīng)眾早上好，歡迎收聽(tīng)本周熱點(diǎn)資訊，年內(nèi)第二次降準(zhǔn)如何解讀？行業(yè)匯總包括半導(dǎo)體、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)電子以及貴金屬四大板塊。

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l?年內(nèi)第二次降準(zhǔn)如何解讀？

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中國(guó)人民銀行14日宣布，決定于2023年9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。

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這次沒(méi)有任何預(yù)告的突發(fā)降準(zhǔn)毫無(wú)疑問(wèn)對(duì)市場(chǎng)是利好的，再加上在現(xiàn)在海外都處在加息周期、沒(méi)有寬松反而有點(diǎn)收緊的情況下，我們的匯率層面還面臨著一定壓力，央行居然還在降準(zhǔn)，在8月社融數(shù)據(jù)和信貸數(shù)據(jù)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)一定改善的情況下，表現(xiàn)出超出市場(chǎng)預(yù)期的對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的刺激，也表現(xiàn)出我們貨幣政策的制定并沒(méi)有受到海外央行的掣肘和制約，說(shuō)明在高層層面想要推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為市場(chǎng)釋放更多增量資金的意愿是非常強(qiáng)勁和充足的，信號(hào)意義非常明顯。

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回顧歷史會(huì)發(fā)現(xiàn)，這樣的降準(zhǔn)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的刺激，如果從日歷效應(yīng)角度來(lái)看，并不是100%會(huì)上漲的，有60%-70%左右的概率，當(dāng)央行降準(zhǔn)落地后會(huì)出現(xiàn)一定反彈，而反彈幅度并不算特別大，可能平均在1%左右，所以政策的落地是利好，但對(duì)市場(chǎng)的催化作用可能相對(duì)比較有限。當(dāng)然，降準(zhǔn)為市場(chǎng)釋放出來(lái)的資金確實(shí)會(huì)刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但對(duì)A股市場(chǎng)而言，恐怕很難扭轉(zhuǎn)A股市場(chǎng)現(xiàn)在摸底震蕩的格局，短期如果A股受到刺激出現(xiàn)一定的反彈，還是要注意盡量不要進(jìn)行追高，會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)存在。目前主要的情緒擔(dān)憂(yōu)點(diǎn)還是在于中美關(guān)系或大國(guó)博弈等一些關(guān)鍵事件的變化，如果關(guān)鍵數(shù)據(jù)能夠出現(xiàn)一定緩和或好轉(zhuǎn)，對(duì)市場(chǎng)情緒扭轉(zhuǎn)的刺激作用會(huì)更大。

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（來(lái)源《陽(yáng)光早參-滬指尾盤(pán)拉升！要回暖了嗎？》）

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l?半導(dǎo)體：國(guó)產(chǎn)替代與自主可控是長(zhǎng)期主線(xiàn)

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華為Mate 60 Pro在8月29日正式開(kāi)售，9月8日華為官網(wǎng)上線(xiàn)Mate 60 Pro +、Mate X5兩款新品未發(fā)先售，而今年剛好也是華為粉絲們有需求換手機(jī)的一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，第二周后，熱度還在持續(xù)提升，對(duì)半導(dǎo)體芯片的關(guān)注度也在不斷增加，一些權(quán)威媒體及專(zhuān)家的評(píng)價(jià)都非常高，雖然距離國(guó)際最先進(jìn)的5G 芯片還有三到五年的距離，但目前也實(shí)現(xiàn)了非常重要的自主可控的突破，依賴(lài)于國(guó)產(chǎn)芯片背后都有強(qiáng)大的半導(dǎo)體制造產(chǎn)業(yè)鏈支持和非常強(qiáng)的工業(yè)制造能力，這個(gè)時(shí)間可能還會(huì)更樂(lè)觀一些。如果消費(fèi)者持續(xù)地對(duì)自主可控的手機(jī)需求旺盛，明年對(duì)銷(xiāo)量會(huì)有更樂(lè)觀的預(yù)期，短期國(guó)產(chǎn)芯片會(huì)加足馬力生產(chǎn)，客觀上促進(jìn)了設(shè)備的提升，加速?lài)?guó)產(chǎn)替代，中長(zhǎng)期拉動(dòng)自主可控產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)更大的突破。（來(lái)源《熱點(diǎn)直通車(chē)丨華為產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，半導(dǎo)體后市怎么看？》）

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l?衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：里程碑式突破，增量空間大

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9月8號(hào)，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)大漲超過(guò)5%，而當(dāng)日上證指數(shù)微幅下跌0.18%，第一個(gè)直接催化就是華為在智能手機(jī)領(lǐng)域里一個(gè)里程碑式的突破，手機(jī)終端第一次和天通一號(hào)衛(wèi)星系統(tǒng)連接，表現(xiàn)亮眼，讓整個(gè)市場(chǎng)看到了未來(lái)一個(gè)巨大的前景，增量空間非常大，近期車(chē)端也有些廠商在做嘗試，想讓衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)能夠連到智能車(chē)終端，這塊也是一個(gè)非常大的市場(chǎng)。另外，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)其實(shí)屬于十四五非常重要的一個(gè)新基建規(guī)劃，國(guó)家支持政策出臺(tái)得非常密集，在以俄烏為代表的新戰(zhàn)場(chǎng)領(lǐng)域里，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)也發(fā)揮了非常大的作用，在國(guó)防領(lǐng)域的發(fā)展刻不容緩。而我們?cè)谛l(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，特別是低軌衛(wèi)星領(lǐng)域，跟國(guó)外的差距比較明顯，資源也非常有限，全世界能夠發(fā)的低軌衛(wèi)星數(shù)量大概就幾萬(wàn)顆，雖然我們也申請(qǐng)了可能一兩萬(wàn)顆的資源，但很多時(shí)候發(fā)射還跟不上，今年7月，第一顆超低軌道試驗(yàn)衛(wèi)星“乾坤一號(hào)”在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心發(fā)射升空，隨著發(fā)射能力的提升和成本的下降，未來(lái)可能可以做到一箭多星，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的構(gòu)建會(huì)提速。（來(lái)源《漲超5%！衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)咋看？》）

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l?消費(fèi)電子：結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)明顯，期待反彈

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華為智能手機(jī)受益最多的還是電子板塊，電子板塊今年以來(lái)第一個(gè)驅(qū)動(dòng)力是4月ChatGPT 的橫空出世，第二個(gè)是7月海外算力龍頭公司業(yè)績(jī)的超預(yù)期發(fā)布，反觀這次，雖然華為智能手機(jī)的發(fā)布吸引了非常多輿論的關(guān)注，但行情有點(diǎn)不盡如人意，主要原因是美國(guó)不斷加強(qiáng)制裁的可能性使得整體資金情緒相對(duì)比較擔(dān)憂(yōu)，表現(xiàn)承壓，消費(fèi)電子板塊內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)也比較明顯，華為的橫空出世使得蘋(píng)果的產(chǎn)業(yè)鏈一定程度上被做空，產(chǎn)生蹺蹺板效應(yīng)，博弈明顯加劇，而在海外宏觀經(jīng)濟(jì)偏弱時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于很多消費(fèi)電子類(lèi)產(chǎn)品，像耳機(jī)、手機(jī)、手表等需求較弱，當(dāng)下在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息的過(guò)程中，海外分化明顯，消費(fèi)偏強(qiáng)而制造業(yè)偏弱，消費(fèi)電子類(lèi)產(chǎn)品表現(xiàn)相對(duì)較差，大家都在期待一個(gè)反彈，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回暖是后續(xù)需要關(guān)注的內(nèi)容。（來(lái)源《現(xiàn)場(chǎng)拆機(jī)！解讀大科技的國(guó)產(chǎn)力量》）

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l?貴金屬：受避險(xiǎn)情緒，保持上漲態(tài)勢(shì)

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貴金屬的價(jià)格走勢(shì)相較于A股其實(shí)可以更好觀察，在今年這個(gè)震蕩市里，上海金已經(jīng)漲超10%，甚至在大盤(pán)都在綠的情況下，也經(jīng)常保持上漲態(tài)勢(shì)。黃金一般有兩個(gè)價(jià)格，一個(gè)是美元黃金價(jià)格，一個(gè)是人民幣黃金價(jià)格，美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格就是倫敦金或紐約金價(jià)格，在今年也是上漲的，只不過(guò)漲幅沒(méi)有人民幣黃金大。美元黃金上漲的主要原因是美聯(lián)儲(chǔ)加息，但其實(shí)還是有一定的降息預(yù)期存在，以及一些由于比如硅谷銀行破產(chǎn)導(dǎo)致的避險(xiǎn)情緒，人民幣黃金其實(shí)不光是今年漲得相對(duì)美元黃金更多，去年也是，原因就是人民幣的貶值，后續(xù)可以關(guān)注美元指數(shù)、利率以及美國(guó)通脹情況去判斷未來(lái)貴金屬價(jià)格走勢(shì)。（來(lái)源《市場(chǎng)震蕩，黃金獨(dú)美？》、《國(guó)投瑞銀理財(cái)研修室 | 別捂眼，帶你看清白銀的光芒！》）

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本周熱點(diǎn)資訊到這就結(jié)束啦，感謝各位收聽(tīng)。

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