有效市場假說將資本市場的有效性分為弱型有效市場、 半強(qiáng)型有效市場 和強(qiáng)型有效市場三種。

①弱型有效市場： 在弱型有效市場上， 證券的價格已經(jīng)充分反映了過去的價格 和交易信息， 包括股票的成交價、 成交量、 賣空金額、 融資金額等。 并由 此得出一個推論：如果弱有效市場假說成立，則股票價格的技術(shù)分析失去作用， 基本分析還可能幫助投資者獲得超額利潤。

②半強(qiáng)型有效市場： 在半強(qiáng)型有效市場上， 證券的價格已充分反映出所有已公 開的有關(guān)公司營運(yùn)前景的信息， 這些信息有成交價、 成交量、 盈利資料、 盈利預(yù)測值、 公司管理狀況及其它公開披露的財務(wù)信息等。 假如投資者能迅速獲 得這些信息， 股價應(yīng)該迅速作出反應(yīng)。并由此得出一個推論： 如果中度有效市 場假說成立， 則在市場中利用技術(shù)分析和基本分析都失去作用， 內(nèi)幕消息可能 獲得超額利潤。

③強(qiáng)型有效市場： 在強(qiáng)型有效市場上， 價格已充分反映了所有關(guān)于公司營運(yùn)的 信息， 這些信息包括已公開的或內(nèi)部未公開的信息。 并由此得出一個結(jié)論： 在 強(qiáng)有效市場中， 沒有任何方法能幫助投資者獲得超額利潤， 即使基金和有內(nèi)幕 消息者也一樣。