截止2022年8月15日亞盤，雖然黃金價格近段時間表現(xiàn)不錯，而且也多次嘗試擊破1800大關(guān)，但可惜始終未能成功企穩(wěn)，這主要是因為通脹水平盡管有所降溫，不過美聯(lián)儲的加息力度預(yù)期還是較大，所以對金價的利好因素依然不足。除此之外，美元指數(shù)還是處于較高的位置，需要等待后續(xù)更多的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)給出線索關(guān)于衰退的風(fēng)險是否過大。

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　　通脹水平下降仍難以使美聯(lián)儲降速

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　　國際金價持堅，但美元指數(shù)反彈限制了金價上行空間。市場繼續(xù)認為，美國7月通脹壓力減弱不太可能促使美聯(lián)儲改變貨幣政策路線，非孳息資產(chǎn)黃金上漲仍面臨牽制。

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　　周四(8月11日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月份生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)年率顯著下降，月率更是意外收縮。美國7月PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)與大幅回落的CPI數(shù)據(jù)合拍。

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　　通脹可能已經(jīng)見頂?shù)嫩E象，繼續(xù)引發(fā)人們猜測，美聯(lián)儲可能會采取不那么激進的緊縮政策。利率期貨交易員目前預(yù)計，美聯(lián)儲9月至少加息50個基點，加息75個基點的可能性為35.5%。

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　　但舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，盡管9月加息0.5個百分點“是有道理的”，她對繼續(xù)通過更大幅度加息控制通脹的可能性持開放態(tài)度。她說她不想被最近通脹讀數(shù)改善“蒙蔽”。

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　　戴利指出：“我們還有很多工作要做。我只是不想做得太被動，以至于我們發(fā)現(xiàn)自己破壞了勞動力市場?！彼€表示，將關(guān)注接下來的消費者價格和非農(nóng)薪資數(shù)據(jù)，以更好地調(diào)整其決定。

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　　戴利還推翻了美聯(lián)儲在本輪加息后的迅速降息預(yù)期。她說：“我不會讓利率走出駝峰形態(tài)，我考慮將它們提高到我們認為合適的水平，然后將它們保持在那里?！?/p>

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　　道明證券的策略師認為：“黃金實物需求強勁可能加劇空頭回補反彈……但金價現(xiàn)在需要突破1830美元，才能吸引趨勢投資者進一步做多計劃。”

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　　與此同時，在投資者對美聯(lián)儲下一步舉措進行重新定價之際，美元可能會遭受一些額外的波動。從宏觀角度來看，美元似乎受到了美聯(lián)儲與多數(shù)G10貨幣央行(尤其是歐洲央行)的政策差異支撐。

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　　油價近期有所反彈但空間已經(jīng)受限

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　　隨著對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂緩解，國際油價努力維持漲勢，但由于石油輸出國組織(OPEC)和國際能源署(IEA)對需求前景發(fā)表截然不同的觀點，這限制了油價漲幅。

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　　周四(8月11日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月份生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)年率顯著下降，月率更是意外收縮。美國7月PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)與大幅回落的CPI數(shù)據(jù)合拍。美國汽油價格較6月13日峰值下降了1美元/加侖，這將對8月份通脹數(shù)據(jù)產(chǎn)生更大影響。

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　　美國能源部副部長David Turk表示，石油和汽油價格下跌的部分原因是美國協(xié)調(diào)其他國家釋放儲備。政府將釋放儲備描述為平衡供需的橋梁。Turk還稱：“我們希望確保這座橋梁盡可能長且盡可能靈活，以便我們能夠應(yīng)對面臨的進一步挑戰(zhàn)。”

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　　IG市場策略師Yeap Jun Rong表示：“雖然通脹見頂說法最近為風(fēng)險資產(chǎn)提供了一些吸引力，但自6月以來油價的更為謹慎的走勢表明，鑒于需求前景陰云密布，一些人仍持保留態(tài)度?！盰eap補充說，這可能會繼續(xù)限制油價上行空間，布倫特原油重要心理阻力位在每桶100美元。

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　　西太平洋銀行高級經(jīng)濟學(xué)家Justin Smirk表示：“短期內(nèi)需求存在很大不確定性。在情況明朗之前，(市場)將在一段時間內(nèi)保持這種(不溫不火的)狀態(tài)?！?/p>

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　　周四(8月11日)OPEC將其對2022年世界石油需求增長預(yù)測下調(diào)26萬桶/日至310萬桶/日。但IEA將其對需求增長預(yù)測上調(diào)至210萬桶/日，原因是天然氣價格飆升導(dǎo)致發(fā)電廠更多選擇石油。與此同時，IEA將俄羅斯2022年下半年石油供應(yīng)前景上調(diào)50萬桶/日，但表示OPEC將難以提高產(chǎn)量。

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　　澳洲聯(lián)邦銀行分析師Vivek Dhar說：“IEA描繪出一幅混合圖景，俄羅斯供應(yīng)比想象的更有彈性?？紤]到供需情況，現(xiàn)在很難評估今年年底之前石油市場能否取得平衡?！?/p>