公司主要從事汽車變速器及車輛齒輪的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,是一家面向傳統(tǒng)燃油車的零部件供應(yīng)商，其核心產(chǎn)品主要有兩種：汽車變速器和汽車齒輪。2018-2022年，變速器占營收的比例一直保持在50%以上.

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公司變速器的第一大適配車型是皮卡車，公司在國內(nèi)皮卡車變速器領(lǐng)域?qū)儆诮^對的龍頭。以銷量計(jì)，公司在皮卡車變速器市場的占有率超過40%.

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公司的變速器主要供應(yīng)給長城汽車,而長城汽車是國內(nèi)皮卡車市場的老大，其皮卡車產(chǎn)銷量從1998年到現(xiàn)在一直就是國內(nèi)第一。

由于最大的客戶占營收的比例較高，再加上與公司合作的客戶基本固定為那么幾家，這就導(dǎo)致公司的客戶集中度比較高。2018-2022年，前五大客戶占營收的比例最高可以超過60%。

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皮卡車在國內(nèi)一直屬于小眾車型，基數(shù)非常低, 2022年全國皮卡車的銷量才50萬輛. 下游行業(yè)規(guī)模較小，意味著公司即便做到細(xì)分領(lǐng)域的第一，其長期發(fā)展依然受到制約。雖然自動(dòng)變速器和新能源汽車業(yè)務(wù)也已處于起步階段,但后續(xù)存在較大不確定性.

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再來看毛利率及扣非歸母凈利率:

變速器和齒輪與下游汽車制造業(yè)密切相關(guān)，周期同汽車行業(yè)基本保持一致。2022年，扣非歸母凈利率已經(jīng)低至3.72%，盈利難度是越來越大了.

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再來看技術(shù)分析:

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綜合分析:

1 如圖所示,在前期大堆量的基礎(chǔ)上,股價(jià)始終無法站上通道上軌.

說明前期的一大波上升只能視為一次大的反彈行情.現(xiàn)通道中軌在16附近有強(qiáng)壓.

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2 從整體形態(tài)上看,頭肩頂?shù)碾r形比較明確.左肩的高點(diǎn)位于15.94.結(jié)合資金監(jiān)測(此處不配圖),里面游資通過做T對倒等手段出貨跡象很明顯.

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3 周三上午將出現(xiàn)120分鐘的高九序列.前不久在左肩15.94同樣是120分鐘高九出現(xiàn)即時(shí)下跌.

4 由于資金大規(guī)模出貨,因此17.23處大概率已經(jīng)成為該股的中長期頂部.投資者切不可戀戰(zhàn),及時(shí)止盈止損為宜.

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寫在最后:

在大盤即將再次進(jìn)行3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)之際,類似該股的短線強(qiáng)勢票的補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)巨大,投資者不可不防.