2020年已經(jīng)悄然遠(yuǎn)去，這一年，實(shí)在太不尋常，我們經(jīng)歷新冠疫情、城市“停擺”、?經(jīng)歷煙火重現(xiàn)、江城重啟……全球資本市場(chǎng)也經(jīng)歷了恐慌暴跌、四次熔斷、觸底反彈，勇創(chuàng)新高……

回想去年3月，風(fēng)聲鶴唳，小七資產(chǎn)回撤20%，頂著全市場(chǎng)的恐慌情緒，寫(xiě)下《價(jià)值投資的至暗時(shí)刻》，當(dāng)時(shí)我也未曾想到，2020年最終還能取得27%的收益率，相比最低點(diǎn)反彈了近60%。可以說(shuō)，2020年3月的倉(cāng)位大小很大程度上就決定了你2020年全年的收益率，如果當(dāng)時(shí)沒(méi)有頂住壓力，在底部進(jìn)行了減倉(cāng)，那就真的功虧一簣了。所以回顧2020年一整年，小七最值得驕傲的一件事可能就是在3月19日，大盤(pán)跌到2700點(diǎn)的時(shí)候，寫(xiě)下這篇文章鼓勵(lì)大家一定要堅(jiān)守價(jià)值。

農(nóng)歷鼠年雖然一波三折，但受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速?gòu)?fù)蘇和全世界的流動(dòng)性泛濫，我這一年還是取得了不錯(cuò)的收益率，算上2021年至今14%的收益率，整個(gè)鼠年最終的收益率也達(dá)到了56%。

展望牛年，想要再?gòu)?fù)制鼠年的收益率，難度頗大，主要原因當(dāng)然就是市場(chǎng)整體的估值已經(jīng)處在相對(duì)高位，一旦高估值股票業(yè)績(jī)不及預(yù)期或是流動(dòng)性緊縮，市場(chǎng)便會(huì)迎來(lái)大幅震蕩回調(diào)，既然如此，那小七就針對(duì)這兩大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)制定了今年的策略。

首先，怎樣才能防范業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)？很簡(jiǎn)單，那就是尋找業(yè)績(jī)確定性最強(qiáng)的板塊，從一月的行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，我持倉(cāng)股中基本面情況最好的就是游戲、工程機(jī)械和重卡板塊，我來(lái)說(shuō)幾個(gè)行業(yè)大數(shù)據(jù)：今年1月，中國(guó)手游發(fā)行商全球收入同比增長(zhǎng)47%；全國(guó)挖掘機(jī)銷(xiāo)量同比漲幅97.2%，接近翻倍；我國(guó)重卡市場(chǎng)銷(xiāo)售各類(lèi)車(chē)型18.9萬(wàn)輛，同比大幅增長(zhǎng)62%，環(huán)比增長(zhǎng)73%，創(chuàng)下月度銷(xiāo)量新高。什么是確定性？這就是確定性，當(dāng)市場(chǎng)整體估值高企的時(shí)候，唯有不斷超預(yù)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)才能支撐股價(jià)一路向北，而這也是我敢于重倉(cāng)騰訊、網(wǎng)易、濰柴動(dòng)力、三一重工、蘇威孚B這些股票的底氣，這5只股票目前占小七總倉(cāng)位的25%。

其次，如何應(yīng)對(duì)流動(dòng)性緊縮的風(fēng)險(xiǎn)？大家都知道，一旦經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好，央行就需要收緊銀根，提高無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，引發(fā)過(guò)度的無(wú)效投資或是快速的通貨膨脹，而流動(dòng)性一旦緊縮，顯然會(huì)利空我們的資本市場(chǎng)。那此時(shí)，我們不妨換個(gè)角度去思考，配置一些受益于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上升的行業(yè)，小七之前也說(shuō)過(guò)很多次了，銀行和保險(xiǎn)這兩大行業(yè)是在加息周期中的兩大王牌，每當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率處在上行周期時(shí)，他們的凈利潤(rùn)便會(huì)開(kāi)始快速釋放，所以，我目前在我的組合里配置了占總倉(cāng)位15%的招商銀行、寧波銀行和中國(guó)平安。

最后，我的資產(chǎn)組合里當(dāng)然少不了一部分低估值藍(lán)籌股和純防御性的收息股，最大的低估值板塊無(wú)疑來(lái)自于地產(chǎn)，對(duì)于地產(chǎn)股，我還是那句話(huà)，只談業(yè)績(jī)，不談股價(jià)，只要未來(lái)幾個(gè)季度的財(cái)報(bào)符合我預(yù)期，我的地產(chǎn)股倉(cāng)位就不會(huì)變，如果超出預(yù)期，我就會(huì)繼續(xù)加倉(cāng)，目前地產(chǎn)股占我總倉(cāng)位的15%，主要配置了萬(wàn)科、保利和金地。純防御性的收息股是我整個(gè)投資組合的穩(wěn)定器，每年可以給我提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流用于加倉(cāng)，主要配置了長(zhǎng)江電力、粵高速B、深高速H等等，目前約占我總倉(cāng)位的6%。

以上，就是小七分享給大家的牛年投資策略和組合配置思路，大家也可以在評(píng)論區(qū)暢所欲言，說(shuō)說(shuō)您今年的投資策略，大家共同學(xué)習(xí)，共同進(jìn)步！