"劇集行業(yè)的收入確認具有較強的季節(jié)性因素影響。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Eric

據IPO早知道消息，檸萌影視（9857.HK）于8月30日發(fā)布了截至2022年6月30日的未經審計綜合中期業(yè)績。

財報顯示，今年上半年，檸萌影視版權劇播映權授權所得收入從2021年同期的4.33億元上升7.1%至4.63億元；版權劇播映權業(yè)務的毛利率從2021 年下半年的36.8%增長至39.1%；整體毛利率則從2021年下半年的38.0%上升至39.4%。

今年上半年，檸萌影視的經調整凈利潤為1.05億元，較2021年同期的1.88億元有所下滑。

這里需要指出的一點是，上半年經調整凈利潤與報表凈利潤的差異，主要來自于優(yōu)先股的公平值變動，而檸萌影視在8月10日上市后，所有優(yōu)先股都轉為普通股，之后將不會再有優(yōu)先股的公平值變動對利潤的影響，所以當前經調整凈利潤相較于報表凈利潤更能真實反應公司的實際經營情況。

此外，劇集行業(yè)的收入確認具有較強的季節(jié)性因素影響。這導致檸萌影視今年上半年受項目制作和排播檔期的影響，業(yè)績同比有一定波動，進入三季度隨著劇集陸續(xù)交付和排播，預期可帶來穩(wěn)定貢獻。

已播的四檔新劇收視表現良好，加速拓展海外業(yè)務

從版權儲備來看，今年很可能是檸萌影視的版權劇大年。

今年上半年，版權劇《超越》作為國家廣播電視總局重點指導項目和冬奧題材劇集，是央視一套黃金檔的開年大劇，聯動冬奧會賽事播出，單集最高收視份額3.52%，覆蓋超2億觀眾，同步在騰訊視頻、愛奇藝、優(yōu)酷視頻平臺播出；而版權劇《獵罪圖鑒》則作為懸疑類型賽道的爆款劇集，在愛奇藝、騰訊視頻平臺播出，每集平均30天累計有效播放量排名第一。

8月，檸萌影視新上線了版權劇《膽小鬼》和女性成長系列化劇集《二十不惑2》——前者作為年度國產懸疑劇的口碑佳作，現豆瓣評分7.6分，后者開播首日獲省級衛(wèi)視同時段收視率六網第一。2022年已播4部版權劇，而根據之前招股書的披露，今年檸萌還有一部計劃播出的版權劇。

在繼續(xù)保持國內市場頭部市場地位的同時，檸萌影視亦大力拓展海外業(yè)務，堅持IP化和系列化運作，與Disney+、HBO Max、Netflix、Viu等國際主流媒體平臺建立緊密合作關系，從而有效擴大IP的海外影響力。

截至目前，《二十不惑》系列已成功在 Netflix和Viu雙平臺上線，是國內首部第一季和續(xù)集都被Netflix購買的電視劇，兩部成系列上線，《膽小鬼》已在一線付費頻道Now TV上線；《超越》、《獵罪圖鑒》等劇則在韓國、越南、新加坡等地熱映。同時，檸萌影視在Youtube上的自有頻道已整裝完畢，將于近期上線，未來可作為海外播出及宣傳平臺提供穩(wěn)定支持。

此外，檸萌影視還在推進版權劇的海外本土化開發(fā)，包括采用IP翻拍授權、探索主導本土化制作發(fā)行等方式。

目前，檸萌影視劇集海外發(fā)行價格為過往年度劇集的3倍；2022年上半年，檸萌影視海外業(yè)務收入已超2021年全年收入。

積極打造第二增長曲線，精品版權劇及其IP為增長源動力

事實上，除了向國內外平臺授出版權劇的播映權收取授權費這一傳統的商業(yè)模式外，檸萌影視亦不斷發(fā)力內容營銷、短視頻內容業(yè)務等新增長曲線。

今年上半年，檸萌影視將營銷方案升級為覆蓋多圈層、全鏈路的營銷體系，打造綜合化的立體營銷解決方案，主要涵蓋IP植入、IP長尾營銷和IP興趣電商三大業(yè)務板塊。

其中，在IP植入方面，檸萌影視深化IP的消費場景植入，除了為自身劇集接洽品牌植入外，積極拓展外部劇集的植入合作，已開展4個外部劇集的植入合作；在IP長尾營銷方面，檸萌影視以IP為核心，圍繞劇集為品牌主提供全鏈路的整合營銷服務。譬如，針對劇集《二十不惑2》打造“202夏日女生節(jié)”系列營銷方案，與盒馬鮮生、文和友、野獸派等品牌合作，營造專屬購物節(jié)、打造潮流活動、推出IP聯名產品等；在IP興趣電商方面，檸萌影視主要為品牌客戶提供品效合一的銷售增長服務，包括為品牌主提供經銷及代運營服務、培育電商自營賬號等。

此外，檸萌影視上半年繼續(xù)強化與短視頻平臺的合作，持續(xù)迭代升級內容制作能力，開展與檸萌IP的有效融合，短視頻內容業(yè)務實現從0到 1到單集爆款的突破，現已完成拍攝短劇3部，上線1部。其中已在抖音平臺上線的短劇《從離婚開始》，單集爆款播放超1.5億。

可以說，在版權劇播映收入的基礎上，檸萌影視未來可基于自身多元的IP內容儲備和IP版權，持續(xù)通過創(chuàng)作系列化劇集、改編、翻拍、二次授權、海外發(fā)行、衍生品授權等方式在IP的整個生命周期實現多次變現，從而推動盈利能力的增強。