今年年初的一場公共衛(wèi)生危機(jī)使國內(nèi)“宅經(jīng)濟(jì)”迅速發(fā)展，借此東風(fēng)，口罩、酒精等醫(yī)療衛(wèi)生用品以及游戲、視頻會員這類休閑產(chǎn)品的需求大增。同樣受此紅利加持，方便食品行業(yè)也迎來了自己的高光時刻。

上半年，螺螄粉、方便面、自熱火鍋等素食產(chǎn)品在淘寶熱銷榜上一直居高不下，“螺螄粉為什么還不發(fā)貨”、“哪個牌子的自熱火鍋好吃”也成為了微博熱搜榜上的常客。作為方便食品頭部企業(yè)的康師傅，在這樣的熱度下，2月份市值一度逼近900億港元。

（圖源：雪球）

就在8月24日，康師傅在港股盤后發(fā)布了截止2020年6月30日的中期業(yè)績報(bào)告，該集團(tuán)期內(nèi)收益為329.34億元人民幣(單位下同)，同比增長8%。毛利為110億元，同比增長13.08%。毛利率為33.43%，同比增長1.5個百分點(diǎn)。EBITDA為51.67億元，同比增長24.37%。股東應(yīng)占溢利為23.8億元，同比增長58.37%。

事實(shí)上，康師傅中期的營收較分析師預(yù)估高4.5%，較為穩(wěn)健的基本面也受到了投資者人的肯定，8月25日港股開盤，康師傅股價高開高走，截至目前漲幅超7%。但深挖這份財(cái)報(bào)，也仍然有一些值得關(guān)注的價值點(diǎn)。同時，隨著疫情的逐漸緩解，市場可能會關(guān)心康師傅能否持續(xù)這一增長？

“群狼環(huán)伺”下如何獨(dú)善其身

從財(cái)報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，2020年上半年，康師傅方便面業(yè)務(wù)業(yè)績利潤創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，上半年本集團(tuán)方便面業(yè)務(wù)收益為149.1億元，同比增長29.16%，占集團(tuán)收益的45.27%，期內(nèi)因?yàn)榇黉N力度下降，產(chǎn)品升級以及生產(chǎn)優(yōu)化，康師傅方便面業(yè)務(wù)的毛利率同比上升2.19%至30.35%。

康師傅方便面業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)銷量大增，疫情確實(shí)是一個不得不提的因素。曾經(jīng)因?yàn)楦鞣N外賣、私廚和快餐的發(fā)展，導(dǎo)致方便面業(yè)務(wù)迎來行業(yè)寒冬，從近五年的數(shù)據(jù)來看，中國方便面產(chǎn)量從2017年開始出現(xiàn)下降，并在2018年出現(xiàn)斷崖式下降，產(chǎn)量從2017年的1103.2萬噸下降至699.5萬噸，同比下降36.59%;2019年方便面產(chǎn)量再次出現(xiàn)兩位數(shù)的降幅，降至573.3萬噸，同比下降18%。

但是公共衛(wèi)生事件期間，外出就餐和外賣受限，方便面再次在疫情中爆紅。數(shù)據(jù)顯示，2月以來，天貓平臺方便食品同比增長700%，“方便面”一詞搜索量大增200倍。其中，行業(yè)龍頭康師傅成最大贏家。據(jù)京東發(fā)布的《2020年春節(jié)消費(fèi)大數(shù)據(jù)》顯示，康師傅成交額同比超過20倍。

并且財(cái)報(bào)中也提到，根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，上半年，方便面行業(yè)整體銷量同比增長5.6%，銷售額同比增長11.5%。而在報(bào)告期內(nèi)康師傅的銷量占整個市場的42.9%，銷售額則占45.8%，同比均有所上升，居市場第一位。利用頭部企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢，康師傅在擁有較高的品牌知名度的同時還能實(shí)現(xiàn)較低的成本。

再加上現(xiàn)在大眾的消費(fèi)習(xí)慣越來越傾向于瀏覽種草，人們開始關(guān)注消費(fèi)品的潮屬性，KOL、明星帶貨等助推方便速食出圈?？祹煾滇槍Ω叨嗣媸袌鐾瞥龅乃龠_(dá)面館，因?yàn)樽龅搅擞夏繕?biāo)人群的消費(fèi)需求，在2019年雙十一的當(dāng)天銷量就超過了2018年十一月全月銷量的十倍。

但是康師傅在方便食品市場的優(yōu)勢主要集中在面食，而近年來，隨著生產(chǎn)端升級、消費(fèi)端迭代，消費(fèi)者的需求已經(jīng)不再局限于面食。而在新興方便食品賽道，康師傅的優(yōu)勢不再突出，眾多實(shí)力強(qiáng)勁的競爭對手涌現(xiàn)。

在傳統(tǒng)方便食品領(lǐng)域，統(tǒng)一、今麥郎與康師傅可以說是不相上下，在國民度和產(chǎn)品定位上都與康師傅高度重合。現(xiàn)階段二者也同樣在布局新興方便食品，對于康師傅也會帶來一定的沖擊。

而海底撈、德莊、小龍坎等老牌餐飲品牌入局新興方便食品市場，由于推出的自熱食品與其品牌定位相合，也會瓜分一部分用戶。與此同時，李子柒等網(wǎng)紅品牌，借助短視頻和直播的渠道優(yōu)勢，同樣來勢洶洶。

所以，雖然康師傅這個報(bào)告期內(nèi)，在方便食品賽道取得的成績確實(shí)不俗。但是現(xiàn)在這個“快餐”消費(fèi)時代，人們的喜好瞬息萬變。群狼環(huán)伺下康師傅能否在紅利褪去之后，仍然保持這樣的增速可能并不容易。

飲品業(yè)務(wù)成大頭卻難掩“水分”尷尬

人們對于康師傅的印象多囿于方便面，但是其實(shí)在飲品市場，康師傅也有著比較大的影響力。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，康師傅飲品事業(yè)整體收益為176.17億人民幣，較去年同期衰減4.09%，占集團(tuán)總收益53.49%。期內(nèi)因本集團(tuán)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品組合、產(chǎn)品升級，加上部分原材料價格下降等因素，康師傅飲品的毛利率同比上升1.54%，至35.78%。

在飲料市場，目前康師傅的飲料種類主要有即飲茶、包裝水、碳酸飲料、果汁、咖啡飲料、功能飲料、乳酸菌飲料等7大飲料品類。而且在飲料品牌影響力排行榜中，康師傅打敗了可口可樂、農(nóng)夫山泉、王老吉、娃哈哈等眾多競爭對手，位列行業(yè)第一。

并且從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，康師傅在飲品市場可以說是多處開花。根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，上半年，康師傅即飲茶銷量市占42.9%，居市場首位；果汁銷量市占15.2%，居市場第二位；即飲咖啡銷量市占12.2%，居市場第二位。

但是康師傅的包裝水業(yè)務(wù)似乎有些不溫不火。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，康師傅2020年上半年的包裝水市占只有5.2%。農(nóng)夫山泉、華潤怡寶以及百歲山的市場份額都已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了康師傅。

數(shù)據(jù)顯示，在各類飲品中，包裝飲用水是今年增速最快的品類之一，有望突破2000億的市場規(guī)模。包裝飲用水需求的增加歸根究底，是由于目前人們可支配收入的增加。今年兩會報(bào)告中提到,我國人均年收入是3萬元人民幣左右,也就是月均2000多元。隨著消費(fèi)升級，人們開始更注重生活品質(zhì)，而康師傅包裝水檔次偏低的包裝已經(jīng)不再符合人們的消費(fèi)喜好。

并且在包裝飲用水的市場潛力下，眾多廠商紛紛入局，除了傳統(tǒng)的農(nóng)夫山泉、怡寶、百歲山等，乳業(yè)巨頭伊利跨進(jìn)推出包裝飲用水，手機(jī)制造商小米也開始售賣天然礦泉水，休閑食品制造商好麗友也正式切入包裝飲用水市場。無疑都對現(xiàn)階段還沒有找準(zhǔn)定位的康師傅造成了巨大的影響。

其實(shí)通過對財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的分析，可以發(fā)現(xiàn)康師傅方便食品和飲料市場兩個主要的賽道都并不平坦。這個報(bào)告期內(nèi)不俗的數(shù)據(jù)表現(xiàn)更多的也都是疫情利好的作用，那么在后疫情時代，紅利褪去，康師傅如何保持現(xiàn)在的增速？

康師傅“疫外”啟示錄

國外研究機(jī)構(gòu)有一種說法叫“泡面經(jīng)濟(jì)”，甚至還發(fā)明了“方便面指數(shù)”，意思是方便面市場的回暖意味著“消費(fèi)降級”，并進(jìn)一步得出經(jīng)濟(jì)不太樂觀的結(jié)論，這是否意味著下半場宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)以后，康師傅的銷量會再次回落？未來，康師傅該如何留住消費(fèi)者的心？

公共衛(wèi)生危機(jī)期間人們收入減少，并且方便食品更加安全確實(shí)是市場回暖的重要原因。但是其實(shí)也能發(fā)現(xiàn)，“低端”、“不健康”的標(biāo)簽也一直圍繞著康師傅

想要從消費(fèi)者心智中剔除這些標(biāo)簽，康師傅仍需要在其高端市場做出更多努力。財(cái)報(bào)顯示，康師傅推出的高端面Express速達(dá)面館，以及高價水涵養(yǎng)泉在報(bào)告期內(nèi)都錄得了高速增長。

從整個行業(yè)來講，方便面也在朝著高端化的方向來發(fā)展。2019年，統(tǒng)一方便面業(yè)務(wù)收入同比增長0.9%，其業(yè)績增長主要來自中高價位品牌湯達(dá)人收益。定位高端速食的日清食品也緊隨高增值面市場持續(xù)在中國大陸擴(kuò)張趨勢。這些趨勢都預(yù)示著方便食品在高端市場的潛力。

康師傅如果想要在高端市場取得進(jìn)一步的增長，可以選擇繼續(xù)跟高質(zhì)量正能量的明星合作，比如此前的女排教練郎平。在提升企業(yè)知名度的同時，需要保質(zhì)保量，減少出現(xiàn)此前“變質(zhì)門”、“渾濁門”的事件，撕掉康師傅“垃圾食品”、“低端”的標(biāo)簽。

在保證產(chǎn)品質(zhì)量的同時，康師傅也可以開發(fā)一些新的品類。財(cái)報(bào)中，康師傅此前推出的“喝開水”就是一個很好的例子。利用醒目的包裝、寓意豐富的名字，“喝開水”成功滲入了熟水市場，在年初的增長寒冬實(shí)現(xiàn)了逆勢上漲。

今年五月，新華網(wǎng)的數(shù)據(jù)分析平臺就根據(jù)新聞網(wǎng)站、論壇貼吧、微信公眾號、微博、移動新聞客戶端以及境外站點(diǎn)等七大類數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合處理，并分別從品牌管理等五大方面對食品行業(yè)品牌影響力進(jìn)行了分析。根據(jù)這份報(bào)告顯示，在飲料領(lǐng)域康師傅以87.52的品牌影響力高居榜首。

以康師傅的影響力來言，確實(shí)可以跟隨熱點(diǎn)做出一些改變。比如，方便面業(yè)務(wù)可以嘗試一下，受網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)風(fēng)靡的火雞面，以及符合年輕人獵奇口味的小龍蝦面。飲料市場，也可以像近年大熱的元?dú)馍忠粯訃L試一下健康、減肥的產(chǎn)品定位。

再加上現(xiàn)在短視頻的興起，種草速食食品成為了各大媒體平臺KOL的必選素材。康師傅也可以嘗試與一些主播合作打造明星產(chǎn)品。

總而言之，在消費(fèi)品這個賽道，有人強(qiáng)于營銷、有人強(qiáng)于創(chuàng)新、有人強(qiáng)于渠道，很難說有什么特別難以逾越的壁壘?？祹煾抵衅跇I(yè)績不俗雖然存在自身實(shí)力的提升，但與外部環(huán)境也有著不可或缺的關(guān)系。下半年，飲品市場會進(jìn)入傳統(tǒng)的銷售旺季，但是隨著外賣恢復(fù)、人們外出就餐興致增加，方便速食產(chǎn)品失去紅利加持，康師傅想要繼續(xù)保持增速或許還要克服更多的難題。

本文來源：港股研究社，轉(zhuǎn)載請注明版權(quán)