結(jié)構(gòu)性行情在今年得到了淋漓盡致的展現(xiàn)，不同賽道間輪換頻繁，然而市場中向來難有永遠(yuǎn)踩準(zhǔn)節(jié)奏的常勝將軍，投資價值的體現(xiàn)往往也需要經(jīng)過時間沉淀。對于投資者來講將心態(tài)放平將眼光放遠(yuǎn)，于景氣行業(yè)均衡布局或許是在震蕩市中緩解投資焦慮的破局關(guān)鍵。

作為正值“當(dāng)打之年”的明星中生代選手，吳邦棟以投資均衡見長。入行至今十余年間，買賣兩方的從業(yè)經(jīng)歷及宏觀策略、消費、科技、金融等領(lǐng)域的扎實沉淀，奠定了他著眼全局、均衡布局的投資風(fēng)格。擔(dān)任基金經(jīng)理以來，管理時間最長的基金--華泰柏瑞創(chuàng)新動力，任職回報超過150%，大幅跑贏業(yè)績基準(zhǔn)。

數(shù)據(jù)來源：wind/海通證券，截至20210730

除了靚麗的投資業(yè)績外，讓人印象深刻的還有他的投資方法——把握個股景氣上升優(yōu)勢時段，爭取投資收益，并且通過個股嚴(yán)選，審慎評判公司質(zhì)地來實現(xiàn)對回撤的控制。

市場上立足景氣投資的選手很多，而吳邦棟的景氣觀別具一格，“有些公司的雖然業(yè)績沒有改變，我也認(rèn)為它的景氣在改變，這種改變是可能來自于商業(yè)模式的變化，可能來自于公司治理的改善。從我過往的經(jīng)驗來看，這類景氣度的投資可能可獲得較大的絕對收益和超額收益?！?/p>

從容與誠懇折射在談吐之間，可貴的是投資上能把這份誠懇一以貫之。當(dāng)談及管理產(chǎn)品的歷史表現(xiàn)，他直言“一直希望過去的業(yè)績不僅僅是一個紙面的收益率，更期待能夠轉(zhuǎn)化為持有人實際能獲得的收益率?！?/strong>而為了這個轉(zhuǎn)化愿景的達(dá)成，在投資上一直將“回報求高，回撤求小”八字箴言作為極致追求。

五星級景氣獵手，任職年化超30%

從管理時間較久的兩只權(quán)益類產(chǎn)品來看，華泰柏瑞創(chuàng)新動力在其任職期間年化回報超過30%。產(chǎn)品在2018到2020的每個完整年度的業(yè)績都進(jìn)入了海通同類的前二分之一，即使在股指普遍大跌的2018年，在高倉位運作的情況下仍保持了較小的回撤，全年跑贏中證800指數(shù)14.49%，獲得最新一期海通、晨星、銀河的一致五年期五星評級。

另外一只寶藏基金產(chǎn)品華泰柏瑞戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，任職一年多回報接近80%。而對于業(yè)績表現(xiàn)的歸因，他尤其強(qiáng)調(diào)在整個投資框架當(dāng)中，不會做太多的倉位調(diào)整，而是專注個股景氣度的挖掘。面對春節(jié)后凌厲的市場氛圍和目前極致的行業(yè)輪動，吳邦棟較早地轉(zhuǎn)向了 “買高增速的公司”，從季報的重倉股變化可以看出，他從“大酒”到“小酒”，從大CXO到小CXO，從而提升了整個組合的收益率。

數(shù)據(jù)來源：wind，截至20210730

業(yè)績以外，處女座的星座特質(zhì)也同樣體現(xiàn)在這位中生代基金經(jīng)理對畫線藝術(shù)的“苛刻”要求上。波動率過高會造成非理性追漲殺跌，從而影響產(chǎn)品的持有體驗。而平滑向上的收益曲線，才更有助于讓持有人真正分享到參與資本市場投資的獲得感。吳邦棟在投資過程中也會注重回撤的控制，自任職華泰柏瑞創(chuàng)新動力的基金經(jīng)理以來，在長期來看在戰(zhàn)勝基準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，畫出了漂亮上揚的45度超額收益曲線。

數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)品定期報告，指數(shù)數(shù)據(jù)來源：wind，截至20210630

能力圈廣闊，聚焦消費布局成長

多年多領(lǐng)域的行研經(jīng)驗，讓吳邦棟建立了較為全面的能力圈，他的投資框架以消費作底倉，以成長貢獻(xiàn)組合彈性，同時，他也會階段性配置銀行等金融股，力爭控制組合回撤波動。攻守兼?zhèn)涞耐顿Y組合能夠適應(yīng)不同市場風(fēng)格。

結(jié)合當(dāng)前貨幣政策中性偏寬松的狀態(tài)，A股市場結(jié)構(gòu)并未出現(xiàn)系統(tǒng)性高估。吳邦棟認(rèn)為，指數(shù)下行的空間比較有限，隨經(jīng)濟(jì)韌性進(jìn)一步凸顯，存量博弈行情中，高景賽道的投資機(jī)會仍值得重點關(guān)注。關(guān)于新發(fā)基金華泰柏瑞景氣成長的建倉，吳邦棟表示還是會堅持自己的投資風(fēng)格，遵循景氣，中期方向看好新能源和半導(dǎo)體，目前會優(yōu)先選擇金融和消費板塊。

從賣方研究到中生代明星，雖然他依舊年輕，但透過對投資這份事業(yè)的態(tài)度，讓我們看到了專業(yè)、專注、堅守信仰的老派底色。立足景氣判斷，在追求絕對收益與成長彈性之間小心拿捏。

當(dāng)市場波動加劇成為常態(tài)，選擇不押寶單一賽道、不做高頻換手的基金也是一種逆向思維，避免產(chǎn)品業(yè)績的大漲急跌，將45度的向上收益曲線作為追求。往后看，即便短時期不能和時間成為最好的朋友，但行穩(wěn)致遠(yuǎn)足以抵抗歲月漫長。