這一次又是常州。

投資界-解碼LP獲悉，常州近日發(fā)布《常州龍城科創(chuàng)發(fā)展基金管理辦法》與《常州市產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》《常州天使投資引導(dǎo)基金管理辦法》（以下分別簡(jiǎn)稱《科創(chuàng)基金辦法》《產(chǎn)業(yè)基金辦法》《天使基金辦法》）。

根據(jù)文件，常州龍城科創(chuàng)發(fā)展基金（簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)基金”）作為市級(jí)一級(jí)母基金，下設(shè)兩個(gè)專項(xiàng)母基金——分別是常州市產(chǎn)業(yè)投資基金（簡(jiǎn)稱“產(chǎn)業(yè)基金”）、常州天使投資引導(dǎo)基金（簡(jiǎn)稱“天使基金”），并由兩支基金出資參股子基金或?qū)ζ髽I(yè)直接投資。

今年人民幣募資不易，引導(dǎo)基金已經(jīng)成為最大活水之一。有項(xiàng)目有LP的城市，正在迎來(lái)VC/PE涌入，當(dāng)然也包括了新能源重鎮(zhèn)——常州。

VC/PE找募資

常州最新設(shè)立兩支母基金

首先來(lái)看常州市產(chǎn)業(yè)投資基金——根據(jù)《產(chǎn)業(yè)基金辦法》，基金的資金從科創(chuàng)基金中注入，是由市政府出資設(shè)立，按市場(chǎng)化方式運(yùn)作的政策性引導(dǎo)基金，主要通過(guò)參股子基金的方式，吸引社會(huì)資本對(duì)常州市重點(diǎn)領(lǐng)域成長(zhǎng)期企業(yè)、上市后備企業(yè)等成熟期企業(yè)實(shí)施股權(quán)投資。

同時(shí)，《產(chǎn)業(yè)基金辦法》支持產(chǎn)業(yè)基金參與常州市龍頭企業(yè)設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈固鏈和上下游整合；以及發(fā)揮國(guó)有資本作用，與市屬國(guó)企合作參與子基金，推動(dòng)市屬國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型升級(jí)。

產(chǎn)業(yè)基金投資運(yùn)行方式分為參股子基金和直接股權(quán)投資。其中在直接股權(quán)投資方面，要求管理人通過(guò)基金進(jìn)行的投資規(guī)模不超過(guò)產(chǎn)業(yè)基金實(shí)繳規(guī)模的20%，對(duì)單個(gè)項(xiàng)目累計(jì)持股比例不得高于20%，且不作為最大出資人或股東。

參股子基金方面，子基金將主要由產(chǎn)業(yè)基金與各轄市（區(qū)）、常州經(jīng)開區(qū)聯(lián)合出資參與設(shè)立，其中市、區(qū)兩級(jí)對(duì)子基金出資額原則上不超過(guò)子基金的40%，到2025年市、區(qū)兩級(jí)國(guó)有資金出資額逐步下降到30%（市級(jí)出資額原則上不超過(guò)區(qū)級(jí)）。

具體要求如下：

（一）注冊(cè)在常州市，且原則上設(shè)立在常州龍城金谷；

（二）有明確的出資來(lái)源、設(shè)立方式和投資領(lǐng)域，主要投資于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和特色產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的重點(diǎn)投資項(xiàng)目，且投資于協(xié)議約定產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的比例不得低于基金實(shí)繳規(guī)模的60%；

（三）返投常州比例原則上不低于產(chǎn)業(yè)基金實(shí)際出資額的2倍；

（四）子基金規(guī)模原則上不少于2億元人民幣，且均以貨幣形式出資；

（五）子基金存續(xù)期限原則上不超過(guò)8年，其中投資期原則上最長(zhǎng)不超過(guò)5年。經(jīng)管委會(huì)批準(zhǔn)可適當(dāng)延長(zhǎng)。

此外，收益分配方面，在收回全部本金及門檻收益基礎(chǔ)上，基金門檻收益率、超額收益分配方式及比例和管理費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)原則上按市場(chǎng)通行慣例確定。

再來(lái)看常州天使投資引導(dǎo)基金，這支基金在返投和出資上做出了更大的嘗試。

根據(jù)《天使基金辦法》規(guī)定，天使基金是由市級(jí)與轄市（區(qū)）、常州經(jīng)開區(qū)共同發(fā)起設(shè)立，按市場(chǎng)化方式運(yùn)作的政策性引導(dǎo)基金?；?strong>規(guī)模60億元，市級(jí)與轄市（區(qū)）、常州經(jīng)開區(qū)按照1:1的比例認(rèn)繳出資，其中市級(jí)出資從常州龍城科創(chuàng)發(fā)展基金中注入。

天使基金投資運(yùn)行方式同樣包括參股子基金和直接股權(quán)投資。主要通過(guò)參股子基金的方式，吸引社會(huì)資本對(duì)常州市重點(diǎn)領(lǐng)域具有高成長(zhǎng)性的種子期、初創(chuàng)期企業(yè)實(shí)施股權(quán)投資，大力培育未來(lái)產(chǎn)業(yè)。

其中，在直接股權(quán)投資方面，要求管理人的投資規(guī)模不高于天使基金市級(jí)實(shí)繳出資的30%；天使基金對(duì)單戶企業(yè)投資金額原則上不超過(guò)500萬(wàn)元，累計(jì)持股比例不得超過(guò)30%，且不作為最大出資人或股東。

參股子基金方面，常州市鼓勵(lì)轄市（區(qū)）、常州經(jīng)開區(qū)申請(qǐng)市級(jí)出資聯(lián)合參股子基金，且市與區(qū)兩級(jí)國(guó)有資金對(duì)單支子基金的出資比例原則上不超過(guò)60%（市級(jí)出資額原則上不超過(guò)區(qū)級(jí)）。

具體要求如下：

（一）注冊(cè)在常州市，且原則上設(shè)立在常州龍城金谷；

（二）有明確的出資來(lái)源、設(shè)立方式和投資領(lǐng)域，主要投資于常州市扶持和鼓勵(lì)發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和其他重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)；子基金投資于種子期、初創(chuàng)期企業(yè)的金額不低于子基金總規(guī)模的50%；

（三）子基金規(guī)模原則上不低于5000萬(wàn)元，其中首期實(shí)繳出資不低于1500萬(wàn)元。天使基金對(duì)單支子基金認(rèn)繳規(guī)模原則上不超過(guò)2億元；

（四）子基金管理人或其關(guān)聯(lián)方對(duì)子基金的出資比例不低于1%。天使基金的出資順序原則上不先于其他社會(huì)資本出資人；

（五）子基金存續(xù)期限原則上不超過(guò)10年，其中投資期原則上不超過(guò)6年。經(jīng)管委會(huì)批準(zhǔn)可適當(dāng)延長(zhǎng)；

（六）子基金投資于在常州注冊(cè)登記企業(yè)的金額原則上不低于天使基金對(duì)子基金的實(shí)繳出資額。

也就是說(shuō)，天使基金的子基金返投比例為1:1。但同時(shí)規(guī)定，子基金返投常州部分原則上須全部投向常州市種子期、初創(chuàng)期企業(yè)，且設(shè)立時(shí)間不超過(guò)5年，或者雖超過(guò)5年、但屬首兩輪外部機(jī)構(gòu)投資。

收益分配方面，天使基金對(duì)已滿足常州返投要求且平均每年績(jī)效考評(píng)成績(jī)不低于70分的子基金管理人實(shí)施超額收益讓利，讓利金額以超額收益的50%為基數(shù)及上限，與實(shí)際返投超規(guī)定部分比例相乘計(jì)算。

常州，一座新能源重鎮(zhèn)

VC/PE來(lái)找項(xiàng)目

實(shí)際上，上述兩支基金管理辦法的頒布是常州在此前基礎(chǔ)上的進(jìn)一步加碼。早在今年5月，常州龍城科創(chuàng)發(fā)展基金就已經(jīng)在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案。

此前投資界-解碼LP曾報(bào)道過(guò)，科創(chuàng)基金首期規(guī)模100億元，是經(jīng)市政府批準(zhǔn)、市級(jí)財(cái)政出資為主設(shè)立的市級(jí)綜合性政府投資基金母基金，由常州市政府投資基金管理有限公司受托管理。

此次《科創(chuàng)基金辦法》也給出了基金的規(guī)劃方向，提出科創(chuàng)基金將以市場(chǎng)方式撬動(dòng)外部資本，聚焦常州市十大先進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群和八大高成長(zhǎng)性產(chǎn)業(yè)鏈，支持科技創(chuàng)新和數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，集中資源高效投入，打造常州產(chǎn)業(yè)品牌。

這是繼去年提出設(shè)立的60億元天使母基金后，常州又一次大動(dòng)作。如果說(shuō)去年是常州在創(chuàng)投領(lǐng)域開始發(fā)力的一年，那么今年以來(lái)，常州的動(dòng)作已然十分迅猛。

據(jù)悉，自科創(chuàng)基金成立以來(lái)，常州市引進(jìn)了國(guó)電投、IDG、武岳峰科創(chuàng)等大型央企及創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，先后增設(shè)8只行業(yè)子基金，財(cái)政資金放大超7倍，母子基金累計(jì)投資項(xiàng)目300多個(gè)。

此外，時(shí)間回到今年1月，國(guó)內(nèi)第一支以“技術(shù)投資+場(chǎng)景賦能”為主題的零碳科技投資基金落地常州市。該基金由IDG資本聯(lián)合基金戰(zhàn)略投資方香港中華煤氣有限公司共同成立，將重點(diǎn)投資太陽(yáng)能、風(fēng)能、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能、智能電網(wǎng)、氫能、碳交易及管理等零碳科技相關(guān)創(chuàng)新領(lǐng)域，總規(guī)模為100億元，首期募資規(guī)模為50億。

不久前，常州市武進(jìn)區(qū)也出臺(tái)了專門政策，提出在科技金融方面建立武進(jìn)科創(chuàng)基金矩陣，打造“基金+平臺(tái)”模式，并以“基地+基金+城市”模式，在武進(jìn)中心城區(qū)打造一座面向未來(lái)的科創(chuàng)新城。

除了在基金上加快布局和運(yùn)作外，作為新能源重鎮(zhèn)，常州先后跑出多家獨(dú)角獸企業(yè)以及多個(gè)IPO，引來(lái)大批頭部VC。

今年10月，坐落于常州的動(dòng)力電池超級(jí)獨(dú)角獸——中創(chuàng)新航正式登陸港交所，成為港股首家動(dòng)力電池企業(yè)，上市首日市值超670億港元。

中創(chuàng)新航脫胎于中航工業(yè)，早年?duì)I收曾一度超越寧德時(shí)代，背后站著紅杉中國(guó)、小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、中國(guó)保險(xiǎn)投資基金、廣汽資本、基石資本等組成的一支龐大的投資人隊(duì)伍。此前，這家獨(dú)角獸曾被VC/PE激烈爭(zhēng)搶，入場(chǎng)門檻極高，被視為動(dòng)力電池行業(yè)火爆的一個(gè)縮影。

無(wú)獨(dú)有偶，今年11月，動(dòng)力電池又一典型獨(dú)角獸蜂巢能源科創(chuàng)板IPO獲受理。招股書顯示，蜂巢能源擬募資150億元，估值達(dá)到了600億元。蜂巢能源同樣坐落于常州，2018年正式從長(zhǎng)城汽車中獨(dú)立出來(lái)，如今早已躋身新能源獨(dú)角獸行列。

伴著新能源火爆，常州開始成為VC/PE的熱門出差目的地。