近日，零跑汽車發(fā)布了2023年第三季度財(cái)報(bào)。整體來看，零跑三季度營收和交付均取得較大突破，尤其在交付方面，零跑的C系列車型更是取得了超十倍的漲幅。與此同時(shí)，零跑C系列的新車型也爆出了動(dòng)態(tài)。零跑即將推出新車型C10，還亮相了德國慕尼黑車展。

新的技術(shù)、新的戰(zhàn)略、新的車型接踵而至，這一切的背后似乎都在告訴我們，零跑三季度的突破并不是巧合。那么，面對瞬息萬變的新能源車市場，零跑能否持續(xù)保持穩(wěn)健增長？三季度的財(cái)報(bào)中或許有我們想要的答案。

毛利“轉(zhuǎn)正”的背后，是什么在“撐腰”？

零跑向現(xiàn)有陣營中添加“新兵”的時(shí)間，正值C系列車型發(fā)力之際。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，三季度零跑汽車的總交付量達(dá)到44325輛，同比增長24.5%。其中C01交付量（含增程式）同比增長達(dá)1384%。

不僅交付量上表現(xiàn)驚人，營收方面也讓人驚喜。第三季度營收達(dá)到56.56億元，同比增加31.9%，環(huán)比增加29.4%。在營收創(chuàng)新高的同時(shí)，零跑的虧損也在進(jìn)一步收窄。零跑三季度凈虧損為9.86億元，其中二季度凈虧損為11.43億元，去年同期凈虧損為13.4億元。

總體來看，三季度財(cái)報(bào)中，營收和交付量都迎來較大增長，其中最大的亮點(diǎn)還是毛利率的由負(fù)轉(zhuǎn)正。財(cái)報(bào)顯示，零跑的毛利率為1.2%，相較2022年同期提升了10%，提前達(dá)成“轉(zhuǎn)正”目標(biāo)。

直觀來看，毛利率的增長主要因?yàn)殇N量的增加以及增程技術(shù)上的優(yōu)化。銷量增長一方面源于“金九銀十”的催化，以及國內(nèi)各項(xiàng)利好政策的扶持。中汽協(xié)副秘書長陳士華表示：“第三季度，汽車產(chǎn)銷整體表現(xiàn)好于預(yù)期。國家層面出臺了一系列促消費(fèi)政策，地方層面積極響應(yīng)，相繼制定出臺了發(fā)放消費(fèi)券、購車補(bǔ)貼等措施，加上秋季企業(yè)新品集中上市，物流行業(yè)企穩(wěn)回升也帶動(dòng)了貨車的增長，市場總體呈現(xiàn)‘淡季不淡，旺季更旺’的態(tài)勢。車市熱度延續(xù)，‘金九銀十’效應(yīng)重新顯現(xiàn)?！?/p>

另一方面，零跑自身的“靈活應(yīng)變”也很重要。相比零跑T系列交付量的反向下滑，C系列的“蛻變”屬實(shí)贏得了消費(fèi)者的高度認(rèn)可。

零跑C01大家并不陌生，自2022年9月上市，市場反饋不溫不火。但隨著今年3月23款的零跑C01面世，入門版車型從20萬元的預(yù)售價(jià)直接下降到14.98萬元，零跑迅速在火熱的市場中撕開了一道口子。

由于C01定位中大型轎車再加上調(diào)整后的價(jià)格低至14.58萬起，性價(jià)比直線上升。對比市場中熱銷的同類中大型新能源轎車，比亞迪漢售價(jià)18.98萬起，極氪001售價(jià)26.9萬起，小鵬P7售價(jià)23.99萬起，零跑C01確實(shí)在定價(jià)上具有優(yōu)越性。

性價(jià)比直線提高的同時(shí)，銷量也水漲船高。23款零跑C01的銷量從2月的162輛增長至3月的918輛，環(huán)比增長467%。隨即今年9月零跑再次推出增程式系列，C01單月銷量增長至3327輛，同系列的C11也收獲了銷出8071輛的好成績。

目前，在售的C11和C01車型占當(dāng)季總銷量的80%。據(jù)官方解釋，銷量的增加以及銷售車型結(jié)構(gòu)的改善進(jìn)一步拉動(dòng)了平均售價(jià)的提升，從而提高了整體毛利率。

零跑除了在“促銷”上下功夫，零跑也在發(fā)力“降本”。面對持續(xù)的“價(jià)格戰(zhàn)”，零跑八年的全域自研為其緩解了壓力。據(jù)了解，目前零跑已經(jīng)實(shí)現(xiàn)智能電動(dòng)汽車所有核心系統(tǒng)和電子部件的自主研發(fā)設(shè)計(jì)與生產(chǎn)制造，包括電池、電驅(qū)、電控、智駕等均為自研自造，占整車成本的70%。

這意味著零跑汽車對自身產(chǎn)品擁有充足的話語權(quán)和定價(jià)權(quán)。同時(shí)，隨著銷量的穩(wěn)步增長，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，零跑汽車的成本優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。放眼第四季度乃至未來，零跑能否借勢“乘勝追擊”？

從“內(nèi)卷”中突圍，零跑從何下手？

現(xiàn)在的新能源車企卷“價(jià)格”、卷“技術(shù)”，業(yè)內(nèi)的“焦慮”情緒直線上升。零跑憑借降價(jià)、車型和全棧自研取得的階段性勝利可以延續(xù)多久？結(jié)合目前市場的趨勢來看，尤其以特斯拉為主，截至目前，其多達(dá)三次的降價(jià)官宣放出信號，“降價(jià)潮”勢必還會(huì)繼續(xù)。

然而，車企的目光若完全聚焦在“價(jià)格戰(zhàn)”上，這無疑會(huì)進(jìn)入一個(gè)死循環(huán)。

今年9月，零跑在德國慕尼黑車展上舉辦的全球戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)或許就是其破局信號。會(huì)上零跑展示的全新車型C10后續(xù)將在歐洲、亞太、美洲等地同步銷售。

如果說慕尼黑發(fā)布會(huì)只是一個(gè)前兆，那么10月與Stellantis集團(tuán)建立合作關(guān)系就是確定信號。零跑的出海之戰(zhàn)全面打響，此次零跑與Stellantis集團(tuán)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合為其穩(wěn)步拓展海外市場再添籌碼。

圖源來自零跑官方

那么，零跑在此時(shí)“揚(yáng)帆出?！笔恰熬o隨大流”還是“時(shí)機(jī)已到”？從市場競爭來看，不少造車新勢力已經(jīng)有所行動(dòng)。蔚來、小鵬的出海第一站在挪威，而比亞迪也詳細(xì)規(guī)劃了海外市場的布局，并分派了相關(guān)人員入駐當(dāng)?shù)?。因此大勢所趨，零跑需要有自己的打算?/p>

從海外環(huán)境來看，2022年國內(nèi)整車出口量突破300億輛大關(guān)，展現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢。其中，以北美、歐洲、亞洲占比最高、增量最大，可以作為布局海外的首要突破口。

數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會(huì)、中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)、霞光社

而零跑此次發(fā)布會(huì)選址德國慕尼黑，或許正有其深意。由于德國等歐盟國家環(huán)保政策力度持續(xù)加強(qiáng)，多數(shù)國家對新能源車的重視程度也同步提升。同時(shí)，德國還是全球領(lǐng)先的汽車工業(yè)大國。據(jù)速途車酷研究數(shù)據(jù)，2021年德國新能源銷量居歐洲第一、世界第二。

再加上北歐等國家國土面積較小，“里程焦慮”明顯弱于國內(nèi)。較小的國土面積、強(qiáng)力的政策要求等條件為新能源車在歐洲市場的發(fā)展打開了廣闊空間。

那么，在海外市場充滿機(jī)會(huì)的情況下，零跑如何沖出“重圍”？

如今，零跑與Stellantis集團(tuán)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，借助Stellantis集團(tuán)在全球范圍內(nèi)的廣泛商業(yè)資產(chǎn)、實(shí)力和積淀為其助力，這無疑會(huì)形成“1+1>2”的效果。

技術(shù)方面，零跑認(rèn)為整車架構(gòu)的通用化率是車型研發(fā)的一個(gè)關(guān)鍵。由于整車架構(gòu)決定著汽車的性能、穩(wěn)定性和拓展能力，而對于任何一家主機(jī)廠而言，整車架構(gòu)的它不僅代表高效率，也代表品控的一致性。

因此，零跑在整車架構(gòu)的通用化上下足了功夫。截至目前，零跑汽車整車架構(gòu)的通用化率已經(jīng)高達(dá)88%。

據(jù)2022年全球及中國車企模塊化平臺和技術(shù)規(guī)劃研究報(bào)告消息，目前廣汽全球模塊化平臺架構(gòu)GPMA零部件通用化率超過60%；吉利SEA平臺通用率超過70%，豐田TNGA架構(gòu)中，零部件通用率為70%-80%。

由此可見，零跑整車架構(gòu)上的通用化率處于較為領(lǐng)先的水平。架構(gòu)通用化率的提高也帶來了生產(chǎn)效率的提升、采購和制造成本的降低，并縮短研發(fā)周期，從而做到用最少的資源制造出最好的產(chǎn)品。

但在亞洲市場上，以泰國為例，充電樁是當(dāng)?shù)氐亩贪?，同時(shí)泰國的消費(fèi)者對價(jià)格更加敏感，也更看重汽車的耐用性和實(shí)用性。

據(jù)速途車酷研究數(shù)據(jù)，目前泰國的純電市場中，長城歐拉和上汽名爵占據(jù)了77%的市場份額，PHEV市場中寶馬和奔馳占據(jù)了62%的份額。

而零跑想要在泰國市場中脫穎而出，價(jià)格和功能性上都不能輸。如今，零跑主打增程式，能夠有效降低充電頻次，同時(shí)借助全域自研降低造車的整體成本，更有助于其走高性價(jià)比路線。

今年9月，零跑C系列在國內(nèi)市場取得明顯突破，這也正是是零跑汽車的高性價(jià)比獲得認(rèn)可的最佳證明。同一思路沿用至泰國市場或許也能取得不錯(cuò)的效果。

結(jié)語

如今的新能源車企戰(zhàn)場，不僅考驗(yàn)資源和速度，更考驗(yàn)車企對技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的思考。從這個(gè)角度來看，零跑似乎已經(jīng)找到了自己突圍的方向。

圍繞全球市場，零跑擁有強(qiáng)有力的合作伙伴；技術(shù)角逐上，零跑的堅(jiān)定不斷為其帶來技術(shù)突破；產(chǎn)品革新上，零跑靈活應(yīng)對，見招拆招。盡管市場環(huán)境越來越復(fù)雜，但是零跑突圍的決心猶在。

作者：桑榆

來源：港股研究社