無法確定從資本市場(chǎng)圈來大筆資金的“蔚小理”，能否成為熬到最后？

蔚來：一廠還沒滿載，二廠已經(jīng)在建

6月10日，第十三屆中國(guó)汽車藍(lán)皮書論壇在合肥召開。

作為合肥頭牌企業(yè)，蔚來汽車董事長(zhǎng)李斌應(yīng)邀出席并發(fā)表了主題演講。

李斌透露，蔚來汽車已和合肥政府簽訂了《深化合作協(xié)議》，雙方將致力于打造一個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈聚集的園區(qū)。

蔚來二廠也在建設(shè)中，預(yù)計(jì)明年第三季度投產(chǎn)。“建造速度非?？?，昨天我去看了一下，已經(jīng)豎樁，開始做結(jié)構(gòu)了?！?/p>

2020年，蔚來總共交付了4.37萬輛汽車，數(shù)量不及特斯拉的十分之一。

據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，合肥蔚來工廠內(nèi)，裝配了307臺(tái)從瑞典進(jìn)口的機(jī)器人，每臺(tái)足足有5米高。

生產(chǎn)線的組裝速度卻非常慢，僅有正常車企一半的組裝速度，很明顯蔚來工廠的產(chǎn)能根本沒有滿載。

經(jīng)濟(jì)學(xué)中有條常識(shí)：一家企業(yè)開工率低于80%，屬于“產(chǎn)能過剩”，低于70%，屬于“嚴(yán)重產(chǎn)能過?！薄?/p>

蔚來現(xiàn)有工廠中的生產(chǎn)線雖然都處于開工狀態(tài)，但速度僅有正常的50%，難道不屬于嚴(yán)重產(chǎn)能過剩？

今年1月，蔚來共售出7225輛新能源車，按照這個(gè)速度，全年賣出8萬輛不是問題，但一個(gè)工廠完全可以滿足8萬輛車的生產(chǎn)任務(wù)，蔚來為何要開辦二廠？

也許只能解釋為投資人送來的錢太多，蔚來必須做點(diǎn)什么來滿足資本市場(chǎng)的期待。

比產(chǎn)能過剩更致命的是供應(yīng)鏈出了問題，購(gòu)車者經(jīng)常被通知延遲交付時(shí)間。

相比于燃油車需要管理20000多個(gè)零部件的供應(yīng)鏈，新能源汽車只有5000多個(gè)零部件，供應(yīng)鏈管理難度大大降低。

一名蔚來工程師透露：“我們的庫車非常少，接近于0。”零庫存保證了蔚來汽車可以有效控制成本，畢竟無法盈利的情況下，節(jié)約成本是最好的選擇。

蔚來引以為傲的“零庫存”管理，也側(cè)面說明供應(yīng)鏈壓力巨大。

以車載芯片為例，今年4月，全球芯片產(chǎn)能不足，包括特斯拉、大眾、豐田、福特等在內(nèi)的車企紛紛宣布交付延期。

蔚來直接停產(chǎn)，李斌表示：“由于芯片不足，蔚來不得不停產(chǎn)5天，第二季度的交付量會(huì)有較大壓力?！?/p>

特斯拉、大眾、豐田等車企為了保證生產(chǎn)高效運(yùn)轉(zhuǎn)，廠里都囤積了一批芯片，所以缺貨時(shí)尚能維持生產(chǎn)，崇尚“零庫存”的蔚來手里沒貨，直接干停產(chǎn)。

在新能源汽車核心電池上，寧德時(shí)代同為特斯拉和蔚來供應(yīng)商。

據(jù)寧德時(shí)代內(nèi)部人士透露，與新能源車企合作主要有三種方式，第一種是包下整條生產(chǎn)線，這條生產(chǎn)線所有產(chǎn)品只能供應(yīng)承包的車企；

第二種是約定年供貨量，每年要多少電池，先提前付款預(yù)定；

第三種是拿別人剩下的電池，供貨量不定。

目前，新能源車企只有特斯拉包下了一條生產(chǎn)線，蔚來是第二種或第三種，手上的電池?cái)?shù)量不穩(wěn)定，不能保證車輛組裝速度。

小鵬：手里沒錢，心慌慌

何小鵬與李斌關(guān)系不錯(cuò)，上海車展時(shí)兩人還共同參觀了“小鵬P7”的展位，現(xiàn)在有粉絲大喊：“干si特斯拉！”一聲驚雷，讓兩人滿臉尬笑。

如今，小鵬缺錢了。正如閻焱所說：“（新能源車企）第一件事要能忽悠錢?！?/p>

汽車是典型的資本密集型產(chǎn)業(yè)，每年都需大筆資金投入，擴(kuò)張產(chǎn)能、降低成本、占領(lǐng)市場(chǎng)。如果中途斷了資金投入，企業(yè)瞬間垮掉。

小鵬在資金方面顯然沒有蔚來充沛。2020年，小鵬汽車剛剛在美國(guó)上市，籌措了24億美元。

半年時(shí)間，錢燒得差不多了，小鵬又急急忙忙向港交所提交了“二次上市”的申請(qǐng)，計(jì)劃再籌153億港幣。

按照港交所規(guī)定，赴美上市不足一年的企業(yè)，沒有資格在香港二次上市。為了維持資金鏈的健康，小鵬用眼花繚亂的金融手段，硬是規(guī)避了這條規(guī)定，缺錢程度可見一斑。

2021年第一季度，小鵬營(yíng)收僅29.51億人民幣，蔚來79.8億，理想35.8億，小鵬是“新能源三子”中營(yíng)收最少的公司。

更令人擔(dān)憂的是毛利率。2020年，小鵬毛利率僅有4.6%，一輛售價(jià)在20萬-40萬之間的中高端汽車，毛利率僅有4.6%。

當(dāng)年小米手機(jī)賣1999元時(shí)，尚能維持5%的毛利。手機(jī)只有200個(gè)零部件，新能源汽車有5000多個(gè)，造車的投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于造手機(jī)，豐田常年現(xiàn)金儲(chǔ)備48000億人民幣，小米1000億，可見車企對(duì)資金需求之大。

小鵬投入那么大的資金量，結(jié)果干出個(gè)4.6%的毛利。不如投資小米，毛利已超過10%。

近期，何小鵬對(duì)李斌說：“新能源車企都正在資格賽里面，還沒有到淘汰賽，還沒上牌桌，因?yàn)榻裉煳覀冞€非常之小?！?/p>

手里沒錢心慌慌的小鵬，能否堅(jiān)持到淘汰賽，還需掛個(gè)問號(hào)。

理想：核心技術(shù)出了問題

理想汽車是“新能源三子”中起步最晚的“參賽者”。創(chuàng)始人李想本人很懂車，創(chuàng)立過“汽車之家”，幾乎是購(gòu)車者必備的參考網(wǎng)站。

2017年，產(chǎn)品經(jīng)理出生的李想決定下場(chǎng)造車時(shí)，就一直在思考“如何造好一輛汽車？”可能是太懂車了，李想執(zhí)著于打造“完美汽車”，完美意味著沒有特色。

提到蔚來，購(gòu)車者會(huì)想到服務(wù)；提到小鵬，購(gòu)車者會(huì)想到自動(dòng)導(dǎo)航；提到理想，購(gòu)車者大腦一片空白。只要李想提出的一系列空泛的概念：增程式充電、增程式駕駛……

然而沒等理想造出完美汽車，理想汽車就遭到了質(zhì)量質(zhì)疑。特斯拉剎不住車跟理想相比，只是“小意思”。

2020年5月，總銷量才6000多輛的理想汽車發(fā)生自燃。

車主表示，剛剛提車7天，車輛上的還是臨時(shí)牌照，沒想到就自燃了。

經(jīng)過仔細(xì)調(diào)查，與大多數(shù)新能源車自燃于電池不同，理想自燃于增程器——引以為傲的增程器。

它相當(dāng)于一個(gè)小型的發(fā)電機(jī)組，在行駛過程中為汽車的電池組充電，從而延長(zhǎng)續(xù)航里程。

理想的核心技術(shù)出了問題。

事后，頗具自我批評(píng)精神的李想要求公關(guān)部門在宣傳車輛時(shí)避免使用“增程式電動(dòng)汽車”，改為“插電式混合動(dòng)力汽車”。李想總結(jié)說：“這樣對(duì)用戶、對(duì)媒體、對(duì)我們都好?！?/p>

銷量過萬后，理想汽車質(zhì)量問題頻發(fā)，車頂漏水、剎車失靈、軸承斷裂……一堆投訴紛至沓來,只不過理想處理得比特斯拉好多了。

特斯拉一年賣車50萬輛，僅剎車失靈為人所詬病，理想賣車1萬輛，自燃、漏水、失靈、斷軸……質(zhì)量問題不斷，國(guó)產(chǎn)車的問題是小毛病多，理想規(guī)避了小毛病，直接要命，卻也賣出了30萬元的高價(jià)。

理想一位高管透露：“出事車輛80%的責(zé)任在供應(yīng)商，20%在我們自己?！币粋€(gè)二八開，把鍋甩給了供應(yīng)商。

他還列舉剎車失靈，說是供應(yīng)商德國(guó)博世有問題。

這位高管可能不知道，特斯拉用的也是博世提供的剎車，特斯拉剎車失靈卻沒有甩鍋給博世，而是承擔(dān)下了責(zé)任，指出自家的電控系統(tǒng)有問題，沒有將剎車信號(hào)傳給剎車系統(tǒng)。

誠(chéng)然，眾多汽車之家的粉絲，出于對(duì)李想本人的信任，購(gòu)買了理想汽車，2021年第一季度，理想汽車營(yíng)收35.8億，壓了小鵬一頭，但懂車的人真的會(huì)造車嗎？

蔚來困于銷售，賣車速度趕不上造車速度。小鵬困于資金，現(xiàn)有資金鏈僅夠維持12個(gè)月。理想困于產(chǎn)品，最基礎(chǔ)的質(zhì)量關(guān)還沒邁過。

家家有本難念的經(jīng)?！皣?guó)產(chǎn)新能源汽車三子”的前景，怕是遠(yuǎn)沒資本市場(chǎng)炒得那么光鮮亮麗。

作者:江左佑安