市場心理是指市場參與者在任何時間點的普遍行為和總體情緒。金融媒體和分析師經(jīng)常使用該術(shù)語來解釋其他指標(biāo)（例如基本面）可能無法解釋的市場走勢。

市場心理學(xué)基于網(wǎng)絡(luò)上的情緒和認(rèn)知因素描述市場的整體行為，不應(yīng)與交易者心理學(xué)混淆，后者指的是相同的因素，但只影響一個人。

• 市場心理是市場整體基于個體市場參與者的總體共識情緒。

• 貪婪、恐懼、焦慮和興奮都會助長市場心理。

• 傳統(tǒng)的金融理論假設(shè)價格總是基于理性考慮，而沒有考慮到市場心理潛在的非理性影響。

市場心理被認(rèn)為是一種強大的力量，可能會或可能不會被任何特定的基本面或事件證明是合理的。例如，如果投資者突然對經(jīng)濟的健康狀況失去信心并決定減少購買股票，那么追蹤整體市場價格的指數(shù)就會下跌。無論這些股票背后的公司的財務(wù)表現(xiàn)如何，個股的價格都會隨之下跌。

貪婪、恐懼、期望和興奮都是影響市場整體市場心理的因素。這些心態(tài)觸發(fā)周期性“風(fēng)險承擔(dān)”和風(fēng)險回避的能力——換句話說，金融市場的繁榮和蕭條周期——是有據(jù)可查的。

市場行為的這些轉(zhuǎn)變通常被稱為動物精神的盛行。將動物精神描述為“自發(fā)采取行動而不是無所作為的沖動”。

傳統(tǒng)的金融理論，即有效市場假說（EMH），被批評為沒有充分考慮市場心理。它描述了一個市場中所有參與者都理性行事并且無法解釋市場情緒方面的世界。但是市場心理會導(dǎo)致無法通過研究基本面來預(yù)測的意外結(jié)果。換句話說，市場心理學(xué)理論與市場是理性的信念不一致。

基本面推動股票表現(xiàn)，但市場心理可以超越基本面，將股票價格推向意想不到的方向。

預(yù)測市場心理學(xué)

專業(yè)人士普遍使用的選股方法大致有兩種，其中只有一種非常關(guān)注市場心理。

1. 基本面分析旨在通過在行業(yè)背景下分析公司的財務(wù)狀況來選擇獲勝的股票。在這種數(shù)字運算中，市場心理學(xué)幾乎沒有地位。

2. 技術(shù)分析側(cè)重于推動股票價格上漲或下跌的趨勢、模式和其他指標(biāo)。市場心理是這些驅(qū)動因素之一。

對沖基金 采用的趨勢跟蹤量化交易策略是部分依賴于利用市場心理變化的投資技術(shù)的一個例子。他們的目標(biāo)是識別和利用工具的基本面與市場對其的看法之間的差異來產(chǎn)生利潤。

市場心理學(xué)研究

研究檢驗了市場心理對業(yè)績和投資回報的影響。經(jīng)濟學(xué)家阿莫斯·特沃斯基（Amos Tversky）和諾貝爾獎獲得者心理學(xué)家丹尼爾·卡尼曼（Daniel Kahneman）率先挑戰(zhàn)了有效市場的傳統(tǒng)市場理論。也就是說，他們不接受金融市場中的人類總是會根據(jù)公開的和相關(guān)的價格信息做出理性決策的觀念。

在駁斥這一觀點時，他們開創(chuàng)了行為經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域。他們的理論和研究側(cè)重于識別人類決策中的系統(tǒng)性錯誤，這些錯誤源于認(rèn)知偏差，如損失厭惡、新近偏差和錨定。他們的工作已被廣泛接受并應(yīng)用于投資、交易和投資組合管理策略。

經(jīng)常問的問題

市場心理學(xué)教給我們什么？

由于市場行為者是人，市場作為人類選擇的集合體，會表現(xiàn)出羊群行為和其他非理性趨勢，如恐慌性拋售和非理性繁榮，從而導(dǎo)致資產(chǎn)價格泡沫。通過承認(rèn)市場心理的存在，我們可以理解市場并不總是有效或理性的。

人們?nèi)绾卫檬袌鲂睦韺W(xué)來發(fā)揮自己的優(yōu)勢？

通過自己的研究，您可以確定市場心理——恐懼或貪婪等情緒——何時導(dǎo)致超賣或超買。然后你可以進(jìn)行逆向交易——在別人超賣時買入，在別人超買時賣出。研究還可以幫助您盡早了解趨勢，但不要在趨勢已經(jīng)超越基本面后 追逐趨勢。

市場心理學(xué)存在于哪些市場？

市場心理學(xué)適用于所有資產(chǎn)類別，從股票和債券到外匯、利率和加密貨幣。

如何衡量市場心理？

人們可以查看幾個市場情緒指標(biāo)，例如VIX，它衡量市場中隱含的恐懼或貪婪程度。技術(shù)分析工具還可用于根據(jù)歷史價格行為和交易量揭示市場情緒。