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2020年債券基金整體業(yè)績不佳，全市場2,326只債券型基金年內(nèi)平均收益率僅3.27%，而可轉(zhuǎn)債基金表現(xiàn)突出，39只可轉(zhuǎn)債基金今年以來獲得14.67%的收益率。四季度以來，滬深兩市共有110家上市公司獲得知名QFII的密集調(diào)研，這些上市公司主要分布在消費、醫(yī)藥、科技等行業(yè)。今年以來“固收+”策略基金的發(fā)行數(shù)量超百只，總規(guī)模在3,000億元以上，“固收+”一躍成為今年基金市場的熱詞。而另一方面，最高規(guī)模曾經(jīng)達到5,000億的分級基金，跳動13年的價格曲線今天就要畫上“休止符”。

2020年僅剩最后一天，基金發(fā)行并未按下“暫停鍵”。12月31日，中銀基金管理有限公司（以下簡稱“中銀基金”）、金鷹基金管理有限公司（以下簡稱“金鷹基金”）新發(fā)了一只混合型基金，而平安基金管理有限公司（以下簡稱“平安基金”）則于12月28日推出一只混合型基金。

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一、基金行業(yè)動態(tài)

1、債市“低迷”債基業(yè)績整體不佳，可轉(zhuǎn)債基金表現(xiàn)突出

2020年，市場流動性寬松，利率下行，違約風(fēng)險波及債市安全，債市低迷，債券基金整體回報率不佳。數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日，全市場2,326只債券型基金年內(nèi)平均收益率為3.27%，118只基金未能取得正收益，表現(xiàn)最差的虧損25%。分類型來看，純債基金（包括中長期純債、短期純債、一級債基）年內(nèi)平均回報為2.38%；二級債基平均斬獲7.76%的收益率。

整體回報不佳，更加凸顯可轉(zhuǎn)債基金的表現(xiàn)。39只可轉(zhuǎn)債基金今年以來獲得14.67%的收益率，大幅領(lǐng)先債基整體業(yè)績水平。在今年收益率排在前50的債券基金中，近一半為可轉(zhuǎn)債基金。截至12月29日，南方昌元可轉(zhuǎn)債A以37.61%的收益率領(lǐng)跑所有債基，鵬華可轉(zhuǎn)債A取得35.98%的回報率。此外，華夏可轉(zhuǎn)債增強A、南方西元可轉(zhuǎn)債、廣發(fā)可轉(zhuǎn)債A分別獲得34.27%、28.81%、26.19%的收益率。中銀轉(zhuǎn)債增強A、華商可轉(zhuǎn)債A、博時轉(zhuǎn)債增強A取得20%以上的年內(nèi)回報率，另有20只基金單位凈值增長率在10%至20%之間。

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2、四季度110家上市公司獲調(diào)研，QFII明年布局“緊盯”三大行業(yè)

2020年即將收官，素有“聰明錢”之稱的QFII已經(jīng)摩拳擦掌、密集調(diào)研，為布局明年A股市場做準(zhǔn)備。數(shù)據(jù)顯示，四季度以來，滬深兩市共有110家上市公司獲得了包括摩根士丹利、富達基金、貝萊德、畢盛資產(chǎn)、瀚亞投資、霸菱資產(chǎn)、野村資管、新加坡政府投資有限公司等知名QFII的密集調(diào)研。

具體來看，摩根士丹利調(diào)研了順絡(luò)電子、品渥食品、天融信、金風(fēng)科技、衛(wèi)寧健康、中興通訊等30多家公司；富達基金調(diào)研的公司數(shù)量也超過20家，包括長春高新、芯原股份、邁瑞醫(yī)療、匯川技術(shù)等；新加坡政府投資有限公司調(diào)研了奧福環(huán)保、比亞迪、周大生、海目星、拓邦股份、金龍魚等9家公司。四季度以來，QFII對A股上市公司調(diào)研熱情較高，調(diào)研的對象極有可能是其2021年布局重點的方向所在，這些上市公司主要分布在消費、醫(yī)藥、科技等行業(yè)。

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3、“固收+”成今年基金市場“熱詞”，年內(nèi)發(fā)行規(guī)模超3,000億元

“固收+”竟然一躍成為今年基金市場的熱詞。據(jù)了解，“固收+”策略基金今年以來大幅擴容，遠超往年。數(shù)據(jù)顯示，今年以來“固收+”策略基金的發(fā)行數(shù)量超百只，總規(guī)模在3,000億元以上?！肮淌?”發(fā)行市場火爆，不僅基金公司加大布局力度，涌現(xiàn)出不少百億元級爆款產(chǎn)品，也有越來越多的銀行加碼布局“固收+”產(chǎn)品。

“固收+”基金未來發(fā)展空間也成為行業(yè)關(guān)注的焦點。近期，多家基金公司陸續(xù)發(fā)布的2021年投資策略指出，明年上半年國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢或?qū)⒀永m(xù)，A股上市公司盈利加速，到下半年可能邊際回落。權(quán)益市場配置價值仍然明顯，一季度可能出現(xiàn)做多窗口。

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4、分級基金今日即將畫上“休止符”，最高規(guī)模曾達5,000億元

分級基金“其興也勃焉，其亡也忽焉”，牛市中快速翻倍，驚艷市場；熊市時頻繁下折，大幅血虧，最高規(guī)模曾經(jīng)達到5,000億的分級基金，跳動13年的價格曲線今天就要畫上“休止符”。

昨日，信誠中證800金融指數(shù)、前海開源中航軍工等多只分級基金發(fā)布特別風(fēng)險提示公告，基金的最后交易日、基金份額折算基準(zhǔn)日為2020年12月31日，終止上市日為2021年1月4日或5日。公告顯示，以基金份額折算基準(zhǔn)日日終分級基金份額凈值為基準(zhǔn)，A份額、B份額按照各自的凈值折算成場內(nèi)母基金份額。部分基金變更登記完成后，母基金份額將轉(zhuǎn)型為普通指數(shù)型基金份額。這也意味著，今天將是分級基金最后一天上市交易，元旦后將迎來集體終止上市。

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5、明年1月有65只基金等待發(fā)行，主動權(quán)益基金成“主力軍”

今年公募基金超3萬億元天量發(fā)行的強勁勢頭根本停不下來。數(shù)據(jù)顯示，2021年1月的第一周共有21只基金發(fā)行，其中大多數(shù)是主動權(quán)益基金，且不乏由明星基金經(jīng)理擔(dān)綱的產(chǎn)品，各家基金公司已經(jīng)紛紛開始了發(fā)行前的預(yù)熱。具體來看，2021年1月4日，就有15只基金扎堆發(fā)行，其中絕大多數(shù)是權(quán)益類基金，而這僅僅是開始。2021年1月首周共有22只基金發(fā)行，整個1月有65只基金發(fā)行，基金發(fā)行市場“開門紅”已近在眼前。

從產(chǎn)品類型來看，1月發(fā)行的新基金中大多數(shù)是主動權(quán)益基金。值得注意的是，新基金中封閉式和帶持有期的產(chǎn)品數(shù)量較多，達25只。從產(chǎn)品賣點來看，明星基金經(jīng)理依然是“吸睛”的核心要素。比如，由2020年表現(xiàn)優(yōu)異的廣發(fā)高端制造基金經(jīng)理孫迪擔(dān)綱的廣發(fā)興誠、銀華基金董事總經(jīng)理李曉星管理的銀華心佳、興證全球基金陳宇管理的興全合興、華夏基金張帆管理的華夏新興成長等。

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二、基金公司動態(tài)

1、銀行系公募“發(fā)力”權(quán)益投資，工銀瑞信旗下多只產(chǎn)品居前30名

2020年僅剩最后一個交易日，基金業(yè)績排名戰(zhàn)即將落下帷幕。歷來以低調(diào)、穩(wěn)健聞名的銀行系基金公司的表現(xiàn)有些出人意料，目前主動權(quán)益基金前10名的產(chǎn)品中，有5只出自銀行系基金公司，占據(jù)了半壁江山。

數(shù)據(jù)顯示，工銀中小盤基金年內(nèi)回報超過124%，位列主動權(quán)益基金第6名。不僅如此，工銀瑞信基金旗下還有多只產(chǎn)品現(xiàn)居于主動權(quán)益基金前30名，比如工銀主題策略、工銀戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、工銀信息產(chǎn)業(yè)等。

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2、“固收+”疊加“持有期模式”靈活性凸顯，鵬華安享火熱發(fā)行中

臨近年底，“固收+”產(chǎn)品成為投資者資產(chǎn)配置的選項之一。作為在“固收+”領(lǐng)域有著較為深厚積累的老牌公募，鵬華基金旗下又一“固收+”新品——鵬華安享一年持有期混合基金正在發(fā)行。

此次發(fā)行的鵬華安享采用“固收+”疊加“持有期模式”，基金以信用債為底倉，配置利率債與可轉(zhuǎn)債力爭靈活增厚收益；基金股票倉位為0%-30%，更具靈活性，通過自下而上精選個股長期持有，力爭超額收益。此外，基金采用一年持有期設(shè)計，避免了投資者頻繁買賣、追漲殺跌，還能幫助基金經(jīng)理降低市場波動干擾，有助于其從相對長遠角度制定投資決策。

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3、富國旗下新基金1月4日即將發(fā)行，績優(yōu)基金經(jīng)理楊棟為執(zhí)掌人

作為資本市場重要的機構(gòu)投資者，憑借專業(yè)的投研能力，公募基金為廣大投資者提供了便捷的投資工具；同時，伴隨公募基金的快速發(fā)展，全市場7,000多只基金，選“基”難度也不斷提升。在此背景下，基金公司、基金經(jīng)理的實力成為衡量基金產(chǎn)品的關(guān)鍵指標(biāo)之一。據(jù)悉，由富國基金打造的富國均衡優(yōu)選混合型基金即將于2021年1月4日開年首發(fā)，擬由績優(yōu)基金經(jīng)理楊棟擔(dān)綱。

在優(yōu)質(zhì)的投研平臺支持下，富國基金旗下誕生了一批中長期業(yè)績出色的基金產(chǎn)品。以富國均衡優(yōu)選擬任基金經(jīng)理楊棟管理的富國低碳新經(jīng)濟為例，經(jīng)托管行復(fù)核的數(shù)據(jù)顯示，該基金自2015年12月18日成立以來，截至2020年12月4日，總回報達200.54%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)僅為14.09%。值得一提的是，根據(jù)基金年報，在2016年至2019年的四個完整年度中，該基金每一年的年度回報率均跑贏滬深300指數(shù)，在不同的市場風(fēng)格下實現(xiàn)了相對穩(wěn)健的收益。

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4、投資風(fēng)格靈活多變，大基金二期重點布局行業(yè)上游

近日，半導(dǎo)體漲價潮不斷發(fā)酵。作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要“推手”，成立一年多的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期股份有限公司（簡稱“大基金二期”）2020年以來投資腳步不停。截至12月29日，大基金二期公開投資的項目已有10個，其中12月份有3筆投資。分別為12月19日投資長川科技子公司長川制造、12月4日與中芯國際等企業(yè)共同成立合資企業(yè)，以及12月7日戰(zhàn)略投資納思達子公司艾派克微電子。此外，年內(nèi)有3筆投資均投向中芯國際。

在投資方向上，國家大基金二期投資對象包括集成電路封測、設(shè)備、材料等企業(yè)，如長川制造以及中芯國際子公司中芯南方等。而更多的投資對象則為位于上游環(huán)節(jié)的企業(yè)，且對于資金使用方向會做出規(guī)定。另外，大基金二期今年投資風(fēng)格也更靈活多變，不僅投資行業(yè)龍頭企業(yè)，還會與龍頭企業(yè)共同投資設(shè)立合資子公司。

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5、港股投資趨熱，嘉實港股優(yōu)勢基金2021年1月15日即將發(fā)行

近兩年相較于其他國際主流指數(shù)，港股市場表現(xiàn)相對疲軟，展望2021年，弱美元周期疊加國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇，業(yè)界預(yù)期人民幣資產(chǎn)有望從中受益，港股也能在更大程度上受益于全球資金的流入。

公告顯示，嘉實基金2021年1月15日將推出嘉實港股優(yōu)勢混合型基金，將由基金經(jīng)理張金濤和胡宇飛合力掌舵。據(jù)悉，即將發(fā)行的嘉實港股優(yōu)勢將聚焦港股投資機會，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。將采用“自下而上”為主“自上而下”為輔的選股策略來構(gòu)建投資組合，聚焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景良好、具備競爭優(yōu)勢的公司，同時結(jié)合宏觀經(jīng)濟狀況和中觀產(chǎn)業(yè)趨勢，精選具備價值優(yōu)勢的行業(yè)公司。

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三、新基金發(fā)行

1、中銀基金李建劉騰三度聯(lián)袂出基，李建3只混基業(yè)績跑贏同類平均

12月31日，中銀基金祭出了一只混合型基金，為中銀順澤回報一年持有期混合型證券投資基金（以下簡稱“中銀順澤回報一年持有期混合A”），基金經(jīng)理為李建和劉騰。

公開信息顯示，中銀順澤回報一年持有期混合A以“在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，通過積極主動的管理，力爭為基金份額持有人創(chuàng)造高于業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資收益”為投資目標(biāo)，投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)或注冊上市的股票)、港股通標(biāo)的股票、債券(包括國債、金融債、企業(yè)債、公司債、公開發(fā)行的次級債、地方政府債券、政府支持機構(gòu)債券、政府支持債券、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分)、可交換債券、短期融資券、超短期融資券、央行票據(jù))、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業(yè)存單、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

李建，2005年加入中銀基金，曾任中銀貨幣基金、中銀增利基金、中銀雙利基金等基金經(jīng)理，現(xiàn)任中銀轉(zhuǎn)債基金、中銀新回報基金(原中銀保本二號)、中銀多策略混合基金等基金經(jīng)理。在加入中銀基金前，李健曾任聯(lián)合證券有限責(zé)任公司固定收益研究員，恒泰證券有限責(zé)任公司固定收益研究員，上海遠東證券有限公司投資經(jīng)理。

劉騰，2012年加入中銀基金，曾任研究員、中銀資產(chǎn)管理有限公司資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理；現(xiàn)任中銀金融地產(chǎn)基金、中銀雙息回報基金、中銀順興回報一年持有期混合型證券投資基金、中銀順盈回報基金基金經(jīng)理。

自2020年12月19日，李建和劉騰開始管理中銀順澤回報一年持有期混合A。截至12月31日，李健正管理著7只基金，包括5只混合型基金、1只債券型基金和1只定開債券型基金。除中銀順澤回報一年持有期混合A外，混合型基金分別中銀順興回報一年持有混合A、中銀雙息回報混合、中銀多策略混合A、中銀新回報靈活配置混合A；債基、定開債基分別為中銀轉(zhuǎn)債增強債券A、中銀恒利半年定開債。其中，中銀雙息回報混合、中銀轉(zhuǎn)債增強債券A、中銀恒利半年定開債近1周的階段漲幅分別為2.19%、0.43%、0.42%，分別跑贏同期同類平均漲幅1.36%、0.23%、0.17%，且同類排名分別為982|4005、332|2583、24|1028，均為“優(yōu)秀”。

截至12月31日，劉騰“在手”的基金共有5只，均為混合型基金。除中銀順澤回報一年持有期混合A外，分別為中銀順盈回報一年持有混合、中銀順興回報一年持有混合A、中銀雙息回報混合、中銀金融地產(chǎn)混合A，任職回報率分別為0.63%、12.94%、90.75%、52.12%，業(yè)績?nèi)€“飄紅”。

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2、金鷹基金發(fā)新基倪超一拖六，任職4只“熊基”落后于滬深300

12月31日，金鷹基金推出了一只混合型基金，為金鷹責(zé)任投資混合型證券投資基金（以下簡稱“金鷹責(zé)任投資混合A”），基金經(jīng)理為倪超。

公開信息顯示，金鷹責(zé)任投資混合A以“在嚴(yán)格控制風(fēng)險和保持資產(chǎn)流動性的前提下，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值”為投資目標(biāo)，投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、存托憑證及其他中國證監(jiān)會允許基金投資的股票)、港股通標(biāo)的股票、債券(包括國債、央行票據(jù)、地方政府債、政府支持機構(gòu)債、金融債、企業(yè)債、公司債、次級債、永續(xù)債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、可轉(zhuǎn)換債券(含可分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款(含協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業(yè)存單、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

倪超，2009年加入金鷹基金，先后擔(dān)任行業(yè)研究員、消費品研究小組組長、基金經(jīng)理助理等職務(wù)；曾任金鷹保本混合型證券投資基金、金鷹元祺保本混合型證券投資基金、金鷹元禧混合型證券投資基金等基金經(jīng)理；現(xiàn)任金鷹行業(yè)優(yōu)勢混合型證券投資基金、金鷹改革紅利靈活配置混合型證券投資基金、金鷹成份股優(yōu)選證券投資基金等基金經(jīng)理。

自2020年12月28日，倪超開始管理金鷹責(zé)任投資混合A。截至12月31日，倪超正管理著6只混合型基金。除金鷹責(zé)任投資混合A外，分別為金鷹鑫瑞混合A、金鷹元和靈活配置混合A、金鷹改革紅利混合、金鷹成份優(yōu)選混合、金鷹行業(yè)優(yōu)勢混合。值得注意的是，倪超管理的多只基金近期業(yè)績“不佳”。其中，金鷹鑫瑞混合A、金鷹元和靈活配置混合A、金鷹改革紅利混合、金鷹行業(yè)優(yōu)勢混合近1周的漲幅分別為1.07%、-0.54%、0.23%、0.78%，均跑輸同期同類平均和滬深300。

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3、平安基金新發(fā)混基，為基金經(jīng)理李化松同時“執(zhí)掌”的第八只基金

12月28日，平安基金新發(fā)了一只混合型基金，為平安穩(wěn)健增長混合型證券投資基金（以下簡稱“平安穩(wěn)健增長混合A”），李化松擔(dān)任基金經(jīng)理。

公開信息顯示，平安穩(wěn)健增長混合A以“在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，充分利用研究投資優(yōu)勢，追求超越基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的資本增值”為投資目標(biāo)，投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他中國證監(jiān)會允許基金投資的股票)、港股通標(biāo)的股票、股指期貨、國債期貨、股票期權(quán)、債券(包括國債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、次級債券、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)換債券)、可交換債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、地方政府債券、政府支持機構(gòu)債券、政府支持債券及其他經(jīng)中國證監(jiān)會允許投資的債券)、資產(chǎn)支持證券、信用衍生品、債券回購、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業(yè)存單、貨幣市場工具、現(xiàn)金，以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

李化松，2018年3月加入平安基金，現(xiàn)任權(quán)益投資中心投資董事總經(jīng)理，同時擔(dān)任平安智慧中國靈活配置混合型證券投資基金、平安高端制造混合型證券投資基金、平安匠心優(yōu)選混合型證券投資基金、平安科技創(chuàng)新混合型證券投資基金等基金經(jīng)理。此前，李化松先后擔(dān)任國信證券有限責(zé)任公司經(jīng)濟研究所分析師、華寶興業(yè)基金管理有限公司研究部分析師、嘉實基金管理有限公司研究部高級研究員、基金經(jīng)理。

自2020年11月19日，李化松開始管理平安穩(wěn)健增長混合A。截至12月31日，李化松正管理著8只混合型基金。除平安穩(wěn)健增長混合A外，分別為平安低碳經(jīng)濟混合A，任職回報率為18.52%；平安研究睿選混合A，任職回報率為19.53%；平安科技創(chuàng)新3年封閉混合，任職回報率為56.12%；平安科技創(chuàng)新混合A，任職回報率為59.71%；平安匠心優(yōu)選混合A，任職回報率為56.09%；平安高端制造混合A，任職回報率為149.08%；平安智慧中國混合，任職回報率為155.29%。