"三年內(nèi)最大一筆涉及藥企的并購交易。"

作者：Claire

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據(jù)華爾街日報(bào)，匿名消息人士透露，制藥巨頭默克正專注于癌癥的生物技術(shù)公司Seagen收購談判。談判于6月下旬開始，雙方希望在默克公司7月28日的季度財(cái)報(bào)電話會議之前達(dá)成協(xié)議。這筆交易規(guī)模有可能超過400億美元。

收購 Seagen有助于為默克實(shí)現(xiàn)多元化，減少對明星藥物Keytruda的依賴。

默克一直在努力降低對旗下抗癌藥物PD-1抑制劑Keytruda的依賴。2021年Keytruda的銷售額為172億美元，占默克公司總收入的35.2%。隨著癌癥免疫療法迅速擴(kuò)展到更多適應(yīng)癥和地區(qū)，其在默克的收入中的份額預(yù)計(jì)會持續(xù)增長。

2021年，Seagen的四種商業(yè)癌癥藥物，為帶來了13.9億美元的收入。美國硅谷銀行（SVB）證券分析師認(rèn)為，到2026年，五種產(chǎn)品的總收入可能達(dá)到64.1億美元。分析師預(yù)計(jì)，收購Seagen，有助于將將Keytruda收入在2028年默克公司總收入占比，從預(yù)期的48.4%降低至42.5%。

然而，SVB 指出，默克的投資者質(zhì)疑該交易是否會從根本上解決Keytruda即將失去專利獨(dú)占權(quán)的問題。即便收購成功，占比也只會下降6個(gè)百分點(diǎn)。

如果默克最終以 400 億美元收購 Seagen，這將是繼艾伯維2019年6月宣布以630億美元收購Allergan之后，三年內(nèi)藥企最大的交易。此次收購如果最終確定，也將是當(dāng)前美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會 (FTC) 下的第一筆該類規(guī)模的生物制藥交易。

去年 3 月，F(xiàn)TC與國際反壟斷機(jī)構(gòu)合作，成立了一個(gè)藥企并購多邊工作組，致力于解決并購帶來的壟斷風(fēng)險(xiǎn)。FTC認(rèn)為，大型生物制藥公司之間的進(jìn)一步整合，值得更仔細(xì)研究，藥企合并有可能導(dǎo)致藥品價(jià)格上漲。FTC的態(tài)度，某種程度上可能為默克并購Seagen帶來阻礙。

據(jù)投資者統(tǒng)計(jì)，默克和Seagen兩家已商業(yè)化和正在研發(fā)的藥物，至少在霍奇金淋巴瘤、膀胱癌和宮頸癌上有重疊。例如，Seagen和Genmab的ADC Tivdak去年在宮頸癌方面獲得了FDA的批準(zhǔn)，Keytruda也可以用于宮頸癌治療。

SVB分析師表示，反壟斷審查的結(jié)果將取決于FTC是否會"接受這些資產(chǎn)來自不同的藥物機(jī)制類別，但能夠在組合中創(chuàng)造新療法。"