最困難的時(shí)候，顯然還沒有過去！

泰禾集團(tuán)，這個(gè)曾以“中國院子”聞名的千億地產(chǎn)航母債務(wù)最終還是違約了。財(cái)報(bào)顯示，泰禾集團(tuán)已到期未歸還借款為349億元，尚未支付的利息為43.32億元。

作為曾經(jīng)的明星企業(yè)，從高光時(shí)刻到跌入深淵，實(shí)際上泰禾集團(tuán)只用了短短兩年多的時(shí)間。

兩年時(shí)間里，拖垮一家企業(yè)，其背后的主要因素到底是什么？

玻璃大王曹德旺曾在接受采訪時(shí)表示：“很多民企的困難都是自找的！2008年金融危機(jī)之后，很多銀行銀根松了，大家都出來撒錢救市，很多企業(yè)家都傻乎乎的，銀行讓他貸款他就貸款。他不明白的是商業(yè)的短期貸款都是流動(dòng)性貸款，因此他用這個(gè)短期貸款拿去炒樓、拿去投資，結(jié)果報(bào)表拿過來一看，存貨一大堆、應(yīng)收賬款一大堆。資金來源里資本占30%-40%，剩下的一代對(duì)負(fù)債都是短期融資，現(xiàn)在人家逼著他還，因?yàn)樗馁J款都是有抵押、有擔(dān)保的，現(xiàn)在變現(xiàn)不了，所以最后就死得非常慘?！?/p>

對(duì)于未來局勢判斷失誤，狂飆式借款擴(kuò)大市場份額，都是企業(yè)走向深淵的誘因。

2018年，在萬科等企業(yè)高喊“活下去”的時(shí)候，泰禾集團(tuán)掌舵者黃其森喊出了年銷售2000億的口號(hào)。激進(jìn)的做法沒能把泰禾集團(tuán)帶入2000億的陣營。

當(dāng)行業(yè)進(jìn)入周期調(diào)整當(dāng)中，作為個(gè)體則很難獨(dú)善其身。

這兩年，“宇宙第一房企”碧桂園都已經(jīng)停下擴(kuò)張的步伐，“白衣騎士”融創(chuàng)公開接盤的消息也幾乎要銷聲匿跡，“滾雪球”的泰禾集團(tuán)則直走到了破產(chǎn)的邊緣。

相比于做大，風(fēng)險(xiǎn)管理才是每一個(gè)企業(yè)家的必修課。

早在2018年之前，泰禾集團(tuán)就向外界展示過它瘋狂的一面，當(dāng)年銷售還沒過千億時(shí)，它就敢花800億在北京、上海，福建等地公開拿地王。

老王曾經(jīng)說過：“清華北大，不如膽子大”，黃其森的膽子顯然比孫宏斌更大。

經(jīng)歷過股債雙殺的亂局之后，王健林再也沒有了往日的豪言壯語，“安全”一詞成了萬達(dá)的緊箍咒。而泰禾集團(tuán)則直接被按在了地板上。

2019年，泰禾集團(tuán)平均融資成本接近10%，相比于萬科不到5%的融資成本，泰禾已經(jīng)擠壓了幾乎所有的利潤空間。

讓泰禾集團(tuán)更加雪上加霜的是今年的疫情，據(jù)泰禾集團(tuán)2020年半年報(bào)顯示，今年上半年公司營收24.63億，同比下降83.02%；凈虧損為15.85億元，同比下降201.33%。

今年4月，泰禾集團(tuán)董事長還上了“限高”名單。

為了解決公司困難，泰禾集團(tuán)擬引入萬科，黃其森也可能放棄控股地位。但是，到目前萬科仍遲遲未做最后決定。

在萬科的中期業(yè)績說明會(huì)上，萬科CEO祝九勝多次強(qiáng)調(diào)：“萬科的介入是有條件的”。

萬科的條件包括：

第一，泰禾必須順利完成債務(wù)重組并恢復(fù)正常生產(chǎn)；

第二，泰禾債務(wù)及業(yè)務(wù)等不存在影響公司可持續(xù)經(jīng)營的重大問題或重大不利變化。

祝九勝也曾表示，關(guān)于萬科收購泰禾股權(quán)一事最終能不能實(shí)現(xiàn)，要看泰禾自身的生存意識(shí)，求生欲旺盛到什么程度。

目前，泰禾集團(tuán)想要自救顯然比較困難。半年報(bào)發(fā)布之后，立即遭到了深交所的問詢。

在回復(fù)深交所的《半年報(bào)問詢函》時(shí)表示，泰禾集團(tuán)表示正在與債權(quán)人溝通，重組方案尚未形成。

另外，侃見財(cái)經(jīng)在這份問詢函當(dāng)中發(fā)現(xiàn)，17泰禾MTN001、18泰禾01、17泰禾MTN002、17泰禾01 已經(jīng)全部違約。

截止8月15日，泰禾集團(tuán)涉及的小額訴訟、仲裁事項(xiàng)就高達(dá)260起，涉及金額為163,896.13萬元。

泰禾集團(tuán)在回復(fù)深交所問詢時(shí)表示：自6月30日起至8月14日的新增的112筆訴訟事項(xiàng)中，有 55 筆為商品房合同糾紛及物業(yè)合同糾紛，涉及金額合計(jì) 10,067.13 萬元，對(duì)于商品房購銷合同糾紛，部分因購房者基于個(gè)人原因而產(chǎn)生糾紛，部分因近期公司存在大額到期債務(wù)未歸還的情況而導(dǎo)致的消費(fèi)者信心不足產(chǎn)生的退房糾紛。

除此之外，侃見財(cái)經(jīng)還發(fā)現(xiàn)，泰禾集團(tuán)因訴訟糾紛被司法凍結(jié)的銀行存款也高達(dá)892,404,859.06元，較期初增長273.63%。

目前，泰禾的總負(fù)債已達(dá)1935.94億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)85.85%。

綜合來看，不管從哪個(gè)維度而言，泰禾集團(tuán)最困難的時(shí)候都未來臨。要是泰禾最終沒能解決自身問題，萬科最終放棄了投資，那么等待泰禾的可能就是一顆驚天大雷了。