大家好，我是小花~

人口負(fù)增長(zhǎng)了，延遲退休了，以后養(yǎng)老眼看只能靠自己了，但你不知道該怎么選擇個(gè)人養(yǎng)老年金？那就讓 Excel 來(lái)為你排憂解難吧。

如何選擇更高收益率的

養(yǎng)老年金產(chǎn)品？

以市面上兩款明星產(chǎn)品為例，你會(huì)如何選擇？

A 產(chǎn)品：每年投保 10 萬(wàn)元，繳費(fèi) 10 年，60 歲開(kāi)始，每年可以領(lǐng)取 13.52 萬(wàn)元；

B 產(chǎn)品：每年投保 10 萬(wàn)元，繳費(fèi) 10 年，60 歲開(kāi)始，每年就可以領(lǐng)取 10.89 萬(wàn)元，領(lǐng)取 20 年后，再一次性領(lǐng)取 10 年年金，之后不再領(lǐng)取。

投保額一樣，A 產(chǎn)品每年領(lǐng)取額更高，但 B 產(chǎn)品可以在第 21 年（80 歲）一次性領(lǐng)取超過(guò) 100 萬(wàn)的資金，該如何抉擇？

揭曉答案前，我們需要引入一個(gè)關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)，即內(nèi)部收益率 IRR。

怎么理解？

以 A 產(chǎn)品為例，當(dāng)前 10 萬(wàn)元可以買一輛不錯(cuò)的新能源汽車或一線城市核心區(qū)域的 1 平米住宅，如果 25 年后需要 20 萬(wàn)才能具備同樣的購(gòu)買力，那么 25 年后的 20 萬(wàn)就相當(dāng)于現(xiàn)在的 10 萬(wàn)元。我們把 25 年后的 20 萬(wàn)稱為終值，它對(duì)應(yīng)的現(xiàn)值是 10 萬(wàn)元，現(xiàn)值和終值的比值 0.5 就是折現(xiàn)率。

我們假設(shè)存在這樣一個(gè)折現(xiàn)率，使得從 60 歲開(kāi)始領(lǐng)取的所有養(yǎng)老年金折現(xiàn)的現(xiàn)值和近 10 年繳納的保費(fèi)折現(xiàn)的現(xiàn)值相等，那么這個(gè)折現(xiàn)率就叫做 IRR。

簡(jiǎn)言之，折現(xiàn)率就是考慮資金的時(shí)間價(jià)值后，一項(xiàng)投資的真實(shí)收益率。IRR 越高，養(yǎng)老金產(chǎn)品就越值得購(gòu)買。

IRR 的計(jì)算是一個(gè)比較復(fù)雜的過(guò)程，好在 Excel 中就有現(xiàn)成的公式，可以輕松計(jì)算 IRR。

使用 Excel 計(jì)算養(yǎng)老金 IRR：

? 將養(yǎng)老金涉及的現(xiàn)金流填入 Excel 中的某一列，用負(fù)數(shù)表示繳納保費(fèi)（資金流出），正數(shù)表示領(lǐng)取養(yǎng)老金（資金流入）。為方便對(duì)比，我們假定投保人 80 歲時(shí)逝世。

? 輸入公式 IRR 函數(shù)，選中現(xiàn)金流所在的行或列區(qū)域，即可完成計(jì)算。

C1 單元格公式如下：

=IRR(C3:C48)

從 IRR 計(jì)算結(jié)果來(lái)看，活到 80 歲的情況下，A 產(chǎn)品的內(nèi)部收益率 7.46%，高于 B 產(chǎn)品內(nèi)部收益率 7.17%，如無(wú)其他附加服務(wù)差異，選擇 A 產(chǎn)品收益更高。

如何選擇更適合自己的

領(lǐng)取方案？

使用 Excel 對(duì)比不同產(chǎn)品的 IRR，我們就可以輕松穿透表象看到真實(shí)的收益率，做出最明智的選擇。

但同一養(yǎng)老年金產(chǎn)品往往會(huì)提供幾種不同的領(lǐng)取方案，投保人又該如何選擇呢？此處的關(guān)鍵是對(duì)預(yù)期壽命的判斷。

沿用上例，A 產(chǎn)品除了上述超高領(lǐng)取方案（A 方案）外，還有一種終身現(xiàn)價(jià)方案（B 方案），具體如下：

A 方案：35-44 歲連續(xù)繳費(fèi) 10 萬(wàn)/年，60 歲前退保/死亡，可以領(lǐng)取現(xiàn)金價(jià)值 3.88 萬(wàn)到 157.01 萬(wàn)不等，逐年遞增。60 歲開(kāi)始每年可以領(lǐng)取 13.52 萬(wàn)元，但現(xiàn)金價(jià)值歸零；

B 方案：35-44 歲連續(xù)繳費(fèi) 10 萬(wàn)/年，60 歲前退保/死亡，可以領(lǐng)取現(xiàn)金價(jià)值 3.69 萬(wàn)到 153.32 萬(wàn)不等，逐年遞增，60 歲開(kāi)始每年可以領(lǐng)取 8.73 萬(wàn)，并可以隨時(shí)退保領(lǐng)取剩余現(xiàn)金價(jià)值 153.02 萬(wàn)到 109.29 萬(wàn)不等，逐年遞減。

顯而易見(jiàn)，60 歲前，A 方案的價(jià)值始終高于 B 方案，到?60 歲以后的一段時(shí)間內(nèi)，B 方案因?yàn)楸Ｓ鞋F(xiàn)金價(jià)值而更具優(yōu)勢(shì)，但隨著年齡的增長(zhǎng)，A 方案憑借高領(lǐng)取額逐漸反超。

但不同預(yù)期壽命的不同投保人應(yīng)該如何選擇適合自己的方案呢？

解決這個(gè)問(wèn)題需要我們計(jì)算出 A、B 兩個(gè)方案中每一個(gè)預(yù)期壽命對(duì)應(yīng)的收益率，Excel 中有一個(gè)功能可以很好地解決這一問(wèn)題，那就是模擬運(yùn)算表。

使用模擬運(yùn)算表計(jì)算不同預(yù)期壽命的 IRR

? 將不同領(lǐng)取方案的現(xiàn)金流填到 Excel 中。

? 構(gòu)建計(jì)算模型框架。

我們將可變值預(yù)計(jì)壽命和方案號(hào)分別設(shè)置在 L2、M2 單元格，同時(shí)在 H:J 列構(gòu)建一個(gè)包含預(yù)期壽命、A 方案現(xiàn)金流、B 方案現(xiàn)金流三列數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)模型區(qū)域，將 H1:J1 留作計(jì)算 IRR 之用。

? 設(shè)置計(jì)算公式，建立常量與計(jì)算結(jié)果的聯(lián)系。

I1 公式：=IRR(I3:I68)

J1 公式：=IRR(J3:J68)

I3:I68 公式：=($H3<=$L$2)*C3+($H3=$L$2)*D3

J3:J68 公式：=($H3<=$L$2)*E3+($H3=$L$2)*F3

N2 公式：=IF(M2=I2,I1,J1)

I3 公式說(shuō)明：

($H3<=$L$2)判斷當(dāng)前年齡是否在預(yù)計(jì)壽命內(nèi)，如是則返回 TRUE，TRUE*C3 即為當(dāng)年保費(fèi)/領(lǐng)取額；

($H3=$L$2)判斷當(dāng)前年齡是否等于預(yù)計(jì)壽命，如是則返回 TRUE，TRUE*D3 即為 C3 剩余現(xiàn)金價(jià)值，二者相加即為該方案在當(dāng)前年齡的現(xiàn)金流。

如?H3>L2，則兩個(gè)邏輯判斷式都返回 FALSE（即為 0），公式結(jié)果為 0，表示當(dāng)年無(wú)現(xiàn)金流。該公式也可以用 IF 函數(shù)來(lái)構(gòu)建。

? 構(gòu)建模擬運(yùn)算表。

選擇 L4:N70 單元格作為模擬運(yùn)算表區(qū)域，在左上角單元格 L4 中輸入「=N2」鏈接所需目標(biāo)結(jié)果值；

在 L5:L70 中輸入一系列預(yù)期壽命的值（可變值 1），M4:N4 中輸入方案號(hào)（可變值 2）；

選擇 L4:N70 單元格，點(diǎn)擊【數(shù)據(jù)】選項(xiàng)卡-【模擬分析】-【模擬運(yùn)算表】，選擇<輸入引用行的單元格>為 M2，<輸入引用列的單元格>為 L2，點(diǎn)擊【確定】，完成模擬運(yùn)算。

通過(guò)觀察不同預(yù)期壽命下，A、B 兩種方案的收益率對(duì)比，我們可以發(fā)現(xiàn)；

預(yù)期壽命不到 50 歲的，收益率均為負(fù)數(shù)，不應(yīng)該購(gòu)買該養(yǎng)老年金；

預(yù)期壽命 50+歲，可以選擇 A 方案，但收益率十分雞肋；

預(yù)期壽命 60-79 歲，應(yīng)當(dāng)選擇 B 方案，平均收益在 3%以上；

預(yù)期壽命 80 歲以上的，應(yīng)當(dāng)選擇 A 方案，收益率至少 3.5%。

以上，就是使用 Excel 來(lái)選擇養(yǎng)老年金產(chǎn)品和領(lǐng)取方案的方法，回顧一下：

? 構(gòu)建現(xiàn)金流比對(duì)各產(chǎn)品 IRR，擇優(yōu)選??；

? 構(gòu)建基于預(yù)期壽命、計(jì)算不同領(lǐng)取方案 IRR 的模擬運(yùn)算表，各預(yù)期壽命收益情況一目了然。

這下，你知道該怎么選擇個(gè)人養(yǎng)老年金產(chǎn)品和領(lǐng)取方案了嗎？

我國(guó)社會(huì)老齡化不可避免，低出生率、高供養(yǎng)比，養(yǎng)老形勢(shì)日趨嚴(yán)峻，早做打算不失為明智之舉，希望以上內(nèi)容能夠幫到你！

BTW，我悟了，懂 Excel，不僅能助力工作提質(zhì)增效，也能讓生活井井有條，你說(shuō)呢？

PS：本文介紹的個(gè)人養(yǎng)老金選擇方法僅作為參考，不做任何保證，大家理性看待。

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