“三道紅線”下，絕大部分地產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)張的步伐開始放緩。

近兩年，頭部房企碧桂園、融創(chuàng)似乎失去了聲音，去年11月，融創(chuàng)服務(wù)（HK:01516）登陸港交所，孫宏斌也沒有出現(xiàn)在敲鐘現(xiàn)場。

孫宏斌的低調(diào)，不僅出現(xiàn)在他個人身上，也同樣出現(xiàn)在融創(chuàng)身上。融創(chuàng)2020年年報中，降杠桿、降融資成本、嚴(yán)控拿地都是重點詞匯。

經(jīng)過一年多的努力，融創(chuàng)終于由“紅檔”轉(zhuǎn)為“黃檔”，不僅如此，我們發(fā)現(xiàn)融創(chuàng)也重新開啟了拿地模式。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，這幾個月融創(chuàng)在全國主要城市一共獲得了40多塊土地，單京海淀樹村南北兩個地塊，融創(chuàng)耗資就達(dá)到了121億。

據(jù)中原地產(chǎn)統(tǒng)計，今年以來，融創(chuàng)拿地數(shù)額為82宗，聯(lián)合其他合作方涉及的拿地總價903億元，拿地金額排在全國房企首位，再加上收購彰泰的99.1億，這就意味著融創(chuàng)今年拿地已超過1000億。

實際上，這一份額比第二名的萬科和第三名保利還高出200億。

由此可見，蟄伏的孫宏斌并非是為了企業(yè)更“安全”，而是為了更好更快的拿地，本輪集中拍地中，融創(chuàng)均保持了勢在必得的態(tài)度。

拍地現(xiàn)場，相關(guān)人士表示，“能來的都來了，就是搶不到地”。相比于碧桂園、綠地、綠城的“顆粒無收”的企業(yè)，融創(chuàng)可謂收獲頗豐。

融創(chuàng)的“悍勇”不僅僅表現(xiàn)在拿地上，其土地儲備也是亮點之一。

相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，融創(chuàng)中國土地儲備規(guī)模2.58億平方米，權(quán)益土地儲備規(guī)模1.61億平方米。

這就意味著融創(chuàng)中國的土地儲備規(guī)模僅次于碧桂園，位列全國第二。

作為一個剛剛由“紅”轉(zhuǎn)“黃”的地產(chǎn)企業(yè)，融創(chuàng)的做法值得商榷。中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為。融創(chuàng)目前的做法，依舊是在追求規(guī)模，而利潤被放在第二位。

在“房住不炒”的大背景下，其他地產(chǎn)龍頭都已經(jīng)放慢了高周轉(zhuǎn)、高杠桿，而融創(chuàng)還在沖刺銷售規(guī)模，由此推斷，孫宏斌對未來地產(chǎn)走勢還是偏樂觀一些。

孫宏斌曾經(jīng)說過，未來地產(chǎn)市場將沖刺20萬億，屆時將誕生三家萬億級別的房企。

2021年，融創(chuàng)把全年的銷售目標(biāo)定在了6400億。從行為上判斷，融創(chuàng)應(yīng)該想成為全國前三。

對于融創(chuàng)的做法，外界最關(guān)心的顯然是錢從哪里來？

5月27日，融創(chuàng)中國召開股東大會，股東大會上孫宏斌稱：“目前，我們還是按照權(quán)益拿地額不超過權(quán)益銷售額的40%的標(biāo)準(zhǔn)拿地，并且我們還有大量的合作方，實際上我們自有資金投入大概占拿地金額不超過20%”。

換句話說，多輪拿地中融創(chuàng)自有資金實際上不超過20%。

我認(rèn)為，目前房地產(chǎn)很顯然并沒有到頂，融創(chuàng)前幾次的成功“晉級”就是靠著高周轉(zhuǎn)、高杠桿實現(xiàn)的，作為地產(chǎn)發(fā)展的一個重要手段，在沒有絕對風(fēng)險的前提下，激進(jìn)的孫宏斌是不會放棄的。

未來，隨著土地儲備越來越多，成為前三融創(chuàng)不是沒有可能。但降杠桿的大前提下，風(fēng)險也一樣不容忽略。