人身險(xiǎn)公司的學(xué)習(xí)暫時(shí)告一段落，本篇開始，做一個(gè)估值模型學(xué)習(xí)的系列筆記。今天先探討基本思路：

1、這個(gè)系列里說的估值模型，指的是預(yù)估底層資產(chǎn)未來現(xiàn)金流的模型。

2、首先先不考慮外部融資，看僅靠項(xiàng)目自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流，是否足以覆蓋項(xiàng)目的支出。這里面的覆蓋，指的是每個(gè)時(shí)點(diǎn)的覆蓋。

3、當(dāng)存在不能覆蓋的情況時(shí)（大概率事件），我們假設(shè)先通過初始股東投資來補(bǔ)充缺口。隨著業(yè)務(wù)的推進(jìn)，后面再通過債務(wù)融資或引入新股東的方式進(jìn)行融資。

4、經(jīng)過上述幾步之后，可得到資產(chǎn)的凈現(xiàn)金流的情況，站在股東或是債權(quán)人的角度，都可以去做分析。

講得比較抽象，后面的文章會(huì)通過例子把這些內(nèi)容慢慢展開。