一、滌綸產(chǎn)量

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滌綸，即聚酯纖維的商品名稱。是由有機(jī)二元酸和二元醇縮聚而成的聚酯經(jīng)紡絲所得的合成纖維，屬于高分子化合物，我國將聚酯含量大于85%以上的合成纖維品種統(tǒng)稱為滌綸。

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得益于滌綸下游紡織品生產(chǎn)與進(jìn)出口貿(mào)易的快速發(fā)展，中國滌綸需求旺盛，整體呈產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張趨勢。未來受新增產(chǎn)能陸續(xù)投放、差異化產(chǎn)品推出和終端消費(fèi)需求乏力綜合因素影響，中國滌綸產(chǎn)量中短期內(nèi)仍將緩慢提升。下游原材料價(jià)格波動(dòng)及紡服行業(yè)需求隨事件影響波動(dòng)不改行業(yè)整體增長趨勢。

2016-2021年中國滌綸產(chǎn)量及增速

資料來源：公開資料整理

2021年中國滌綸行業(yè)產(chǎn)量5363萬噸。其中：長絲行業(yè)產(chǎn)量4286萬噸，同比增漲10.77%；短纖行業(yè)產(chǎn)量1077萬噸，同比增漲2.23%。

2016-2021年中國滌綸短纖及長絲產(chǎn)量

資料來源：公開資料整理

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在各類滌綸產(chǎn)品中，滌綸長絲得益于下游旺盛的紡服需求，產(chǎn)量占比常年保持80%以上。

2021年中國滌綸產(chǎn)量結(jié)構(gòu)

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且中國是世界最大的滌綸生產(chǎn)國，隨著中國針對消費(fèi)端基礎(chǔ)化工原材料整體布局的完成，以及中國民營資本的崛起，中國滌綸產(chǎn)業(yè)在世界范圍內(nèi)占舉足輕重地位。

2021年中國滌綸行業(yè)產(chǎn)能占比

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1、滌綸長絲

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滌綸長絲是由聚酯經(jīng)紡絲和后處理制成的長度在千米以上的纖維。是以精對苯二甲酸(PTA)或?qū)Ρ蕉姿岫柞?DMT)和乙二醇(MEG)為原料，經(jīng)酯化或酯交換和縮聚反應(yīng)制成。滌綸長絲具有強(qiáng)度較高、折皺恢復(fù)性好、耐磨性好、不易沾污等優(yōu)點(diǎn)，廣泛用于各種衣料和裝飾材料。

2017-2021年滌綸長絲產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率

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2021年滌綸長絲應(yīng)用占比

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滌綸長絲為產(chǎn)量最大的化學(xué)纖維，行業(yè)發(fā)展成熟，產(chǎn)量保持較穩(wěn)定的逐年增長，近五年出口依賴度維持在8%左右水平。國內(nèi)滌綸長絲行業(yè)經(jīng)過三十多年的迅猛發(fā)展，技術(shù)、工藝已趨成熟，近幾年已進(jìn)入規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn)、上下游產(chǎn)業(yè)鏈配套的穩(wěn)定發(fā)展階段。

2017-2021年中國滌綸長絲產(chǎn)量及出口量

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2、滌綸短纖

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滌綸短纖是由聚酯紡成絲束切斷后得到的纖維。滌綸短纖作為合成纖維的重要類別之一，其主要應(yīng)用領(lǐng)域是棉紡行業(yè)，可以單獨(dú)紡紗或與棉花、粘膠纖維等采用混紡的形式，所得紗線主要用于服裝織布。滌綸短纖還可以應(yīng)用于家裝面料、包裝用布、填充料與保溫材料。

2017-2021年中國滌綸短纖產(chǎn)能及產(chǎn)量

資料來源：公開資料整理

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中國滌綸短纖整體出口依賴度整體呈下降趨勢。2021年隨行業(yè)產(chǎn)能投放收縮，落后產(chǎn)能出清，出口依賴度回升至13%。

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近五年來年中國滌綸短纖維僅有3%左右的進(jìn)口依存度。進(jìn)口產(chǎn)品主要以生產(chǎn)工藝較復(fù)雜的差別化滌綸短纖維為主，如高收縮纖維、中空纖維、低熔點(diǎn)纖維、超細(xì)纖維、超短纖維等。

2017-2021年中國滌綸短纖行業(yè)進(jìn)出口

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二、發(fā)展趨勢分析

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成本結(jié)構(gòu)決定行業(yè)競爭核心滌綸的成本結(jié)構(gòu)中，其直接人工成本占比持續(xù)低于2%，與下游成衣代工企業(yè)的20%以上人工成本差異顯著，滌綸行業(yè)人工成本上升并不會(huì)給行業(yè)利潤造成較大波動(dòng)，也無需向東南亞或者我國中西部地區(qū)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，企業(yè)之間的競爭核心在于規(guī)模優(yōu)勢附帶的原材料優(yōu)勢和公用設(shè)施共享，與此同時(shí)區(qū)位優(yōu)勢帶來的上下游配套、物流費(fèi)率優(yōu)化和客戶粘性也至為關(guān)鍵。

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產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配隨原料供給情況密切相關(guān)化纖企業(yè)相當(dāng)于來料加工行業(yè)，賺取的產(chǎn)品加工費(fèi)，上下游的供需關(guān)系和行業(yè)集中度影響的是產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配環(huán)節(jié)。由于化纖下游的紡織服裝企業(yè)相對分散，議價(jià)能力偏弱。當(dāng)上游原料供需偏緊時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤大部分集中于原料供給企業(yè)；當(dāng)上游產(chǎn)能開始過剩時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤則容易向化纖加工企業(yè)轉(zhuǎn)移。

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上游原材料自給率提高改變聚酯產(chǎn)業(yè)鏈供需結(jié)構(gòu)近年來隨著煤化工技術(shù)逐漸完善和民營煉廠陸續(xù)投產(chǎn)，上游原材料自給率不斷提升，國內(nèi)PX、PTA和乙二醇產(chǎn)能投放逐步迎來高峰期。國內(nèi)民營煉廠大規(guī)模投產(chǎn)，國內(nèi)PX供需結(jié)構(gòu)已發(fā)生根本性改變。在PTA已呈現(xiàn)供過于求趨勢狀態(tài)下，國內(nèi)煉化一體龍頭為鞏固產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢仍維持原有擴(kuò)產(chǎn)速度，憑借規(guī)模優(yōu)勢和上下游配套優(yōu)勢攤薄成本，爭取更高市場份額。預(yù)計(jì)PTA對于下游滌綸制造將整體維持供給寬松格局。