2022年是困難的一年，疫情反復(fù)、芯片短缺、電池成本上升、供應(yīng)鏈?zhǔn)芟?，造?chē)新勢(shì)力們艱難求生。

近期，零跑汽車(chē)發(fā)布2022年財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入123.85億元，同比增加295.4%；凈虧損51.09億元，上年同期虧損額為28.46億元，同比擴(kuò)大79.52%。在此之前，零跑汽車(chē) 2019年至2021年，凈虧損分別為9.01億元、11億元和28.46億元。

作為“蔚小理”之后，第四家上市的造車(chē)新勢(shì)力車(chē)企，零跑汽車(chē)曾有一段風(fēng)光的日子，還立過(guò)很多目標(biāo)。2020年底，零跑汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)朱江明提出“5年計(jì)劃”：零跑汽車(chē)要在2023年進(jìn)入新勢(shì)力前三位，2025年要獲得國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)10%的市占率。

從目前進(jìn)展來(lái)看，零跑汽車(chē)近4年凈虧損累計(jì)近100億元，毛利率一直是負(fù)值，虧損還在不斷擴(kuò)大，近兩個(gè)月汽車(chē)銷(xiāo)量還大幅下滑，不難判斷其5年計(jì)劃的宏大目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的難度很大。

（配圖來(lái)自Canva可畫(huà)）

增收不增利，深陷賠錢(qián)怪圈

過(guò)去一年，零跑汽車(chē)增收不增利，盈利拐點(diǎn)遲遲不來(lái)，“蔚小理”等造車(chē)新勢(shì)力同樣深陷賠錢(qián)怪圈。

2022年財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)總收入為人民幣492.686億元，同比增長(zhǎng)36.3%，凈虧損為人民幣144.371億元，同比增長(zhǎng)259.4%；小鵬汽車(chē)總營(yíng)收為268.6億元，同比增長(zhǎng)28.0%；全年凈虧損為91.4億元，同比擴(kuò)大88.1%；理想汽車(chē)營(yíng)收 452.9 億元，同比增加 67.7%，凈虧損為 20.3 億元，同比擴(kuò)大 531.42%。

按理說(shuō)，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量越高營(yíng)收越多，就能抵消成本實(shí)現(xiàn)盈利，為何造車(chē)新勢(shì)力車(chē)越買(mǎi)越多，虧損卻不斷加??？零跑汽車(chē)的營(yíng)收數(shù)據(jù)可以解答這個(gè)問(wèn)題。

交付數(shù)據(jù)來(lái)看，低端產(chǎn)品銷(xiāo)量占比很高。2022年，零跑實(shí)現(xiàn)全年交付111168輛車(chē)，相較去年同期增長(zhǎng)154.1%。具體來(lái)看，T03（補(bǔ)貼后售價(jià)在7.39萬(wàn)到8.99萬(wàn)之間）交付61919輛，占比由去年的近九成下降至約56%，C11和C01分別交付44371輛和4815輛。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，銷(xiāo)售成本高、毛利率低。2022年，零跑銷(xiāo)售成本增長(zhǎng)216.3%至142.96億元，導(dǎo)致其毛利虧損擴(kuò)大至19.11億元，對(duì)應(yīng)毛利率為-15.4%，相較去年同期收窄29個(gè)百分點(diǎn)。此外，零跑汽車(chē)2019年至2021年，毛利率分別為-95.73%、-50.63%、-44.3%。

從以上數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，零跑汽車(chē)產(chǎn)品售價(jià)低銷(xiāo)售成本高，長(zhǎng)時(shí)間依賴(lài)低價(jià)走量導(dǎo)致毛利率持續(xù)為負(fù)值，以至于產(chǎn)品銷(xiāo)量越高虧損越多。

好的一面是，零跑汽車(chē)毛利率大幅收窄逐漸接近正值，有望扭虧為盈。對(duì)此零跑汽車(chē)表示：“毛利率水平的改善主要?dú)w因于銷(xiāo)量增長(zhǎng)、車(chē)型結(jié)構(gòu)改善和平均售價(jià)提升，其中絕大部分來(lái)自產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品漲價(jià)?！?/p>

另外，雖然理想、蔚來(lái)、小鵬均已實(shí)現(xiàn)了毛利轉(zhuǎn)正，但銷(xiāo)售成本大幅增加，背負(fù)很高的成本壓力。在內(nèi)部，造車(chē)新勢(shì)力加大研發(fā)力度多點(diǎn)布局新業(yè)務(wù)，研發(fā)成本高企；在外部，動(dòng)力電池價(jià)格、零部件成本上漲銷(xiāo)售成本增加。

無(wú)論是造車(chē)新勢(shì)力第一梯隊(duì)還是第二梯隊(duì)均呈現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)但虧損加劇的態(tài)勢(shì)，未實(shí)現(xiàn)“自我造血”的造車(chē)新勢(shì)力活得艱難。

銷(xiāo)量下滑，性?xún)r(jià)比殺招失靈？

新年伊始，有人歡喜有人愁，造車(chē)新勢(shì)力和傳統(tǒng)車(chē)企新能源汽車(chē)銷(xiāo)量均穩(wěn)步上漲，零跑汽車(chē)銷(xiāo)量卻罕見(jiàn)出現(xiàn)環(huán)比暴跌。

據(jù)官方數(shù)據(jù)，哪吒汽車(chē)1月全系交付6016臺(tái)，累計(jì)交付突破25萬(wàn)臺(tái)，2月交付10073臺(tái)，同比增長(zhǎng)41.5%；比亞迪1月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量15.13萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)62%，2月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為193,655輛，上年同期88,283輛。

零跑汽車(chē)根據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，1月交付量?jī)H為1139輛，環(huán)比下降86.59%；2月最新銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示也僅交付3198輛，2個(gè)月共計(jì)交付4337輛汽車(chē)，同比減少62.4%，為新勢(shì)力環(huán)比降幅之最。

對(duì)此，董事長(zhǎng)朱江明表示：“交付量下降主要由于產(chǎn)品切換、完成了2023款車(chē)型SOP（小規(guī)模量產(chǎn)）及產(chǎn)線(xiàn)導(dǎo)入?！碑a(chǎn)品切換是原因之一，而更深層次的原因是A00級(jí)小電車(chē)熱度褪去市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，零跑汽車(chē)性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)逐漸被弱化。

一方面，A00級(jí)純電小車(chē)風(fēng)口消失，零跑汽車(chē)的銷(xiāo)售主力零跑T03銷(xiāo)量逐漸下滑。過(guò)去幾年，五菱宏光MINI EV的爆火，掀起了 A00級(jí)純電小車(chē)銷(xiāo)售潮，零跑T03乘風(fēng)而起，憑借超越同級(jí)的續(xù)航和智能化特色快速破圈。

過(guò)去幾個(gè)月，零跑汽車(chē)的高銷(xiāo)量神話(huà)不再。據(jù)網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)數(shù)據(jù)，零跑T03在2022年9月銷(xiāo)售6080輛、10月銷(xiāo)售3564輛、11月銷(xiāo)售3584輛、12月銷(xiāo)售3937輛；2023年1月銷(xiāo)量501輛、2月銷(xiāo)量1324輛。去年全年增速也不如人意，2022年的T03交付量為61919輛，較2021年的39149輛僅增加58%。

另一方面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，零跑汽車(chē)性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)被弱化。五菱宏光、長(zhǎng)城歐拉、哪吒、長(zhǎng)安新能源相繼加碼A00級(jí)車(chē)型，小電動(dòng)車(chē)增量市場(chǎng)步入存量市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)隨之加劇，曾經(jīng)憑借“極致性?xún)r(jià)比”獨(dú)特優(yōu)勢(shì)零跑市場(chǎng)的零跑汽車(chē)泯然眾人矣。

此外，受原材料上漲、疫情等因素影響，造車(chē)新勢(shì)力相繼宣布漲價(jià)，零跑汽車(chē)的價(jià)格吸引力不斷下降。2022年零跑汽車(chē)在3月份漲價(jià)一次，8月份又漲價(jià)一次，最終零跑T03瑪瑙版售價(jià)為7.95萬(wàn)元左右，與上市時(shí)的6萬(wàn)多漲了近兩萬(wàn)。

銷(xiāo)量是造車(chē)新勢(shì)力綜合實(shí)力的重要考核指標(biāo)，是各大車(chē)企品牌興衰的晴雨表，零跑汽車(chē)銷(xiāo)量攔腰下滑，不禁讓人疑惑其性?xún)r(jià)比殺招徹底失靈？2023年才過(guò)去三分之一市場(chǎng)勝負(fù)尚未分，零跑汽車(chē)走衰還是蓄力，需要時(shí)間去驗(yàn)證。

劍指中高端市場(chǎng)，立下新目標(biāo)

猶記得，2021年零跑汽車(chē)發(fā)布2.0戰(zhàn)略：“圍繞聚焦技術(shù)、聚焦產(chǎn)品以及聚焦用戶(hù)三個(gè)點(diǎn)展開(kāi)，到2025年，零跑將實(shí)現(xiàn)年銷(xiāo)量80萬(wàn)輛?！弊?.0戰(zhàn)略發(fā)布后，零跑汽車(chē)加碼技術(shù)、產(chǎn)品、用戶(hù)，努力實(shí)現(xiàn)年銷(xiāo)80萬(wàn)的愿景。

2023年，零跑汽車(chē)?yán)^續(xù)在產(chǎn)品、技術(shù)、用戶(hù)服務(wù)等方面下功夫，爭(zhēng)取年銷(xiāo)量翻倍、毛利率轉(zhuǎn)正，加速追趕造車(chē)新勢(shì)力第一梯隊(duì)。

在產(chǎn)品方面，零跑汽車(chē)加速產(chǎn)品迭代和布局中高端產(chǎn)品，持續(xù)豐富和完善產(chǎn)品布局，夯實(shí)產(chǎn)品矩陣實(shí)力。眾所周知，零跑在售的車(chē)型主要有三款，售價(jià)6萬(wàn)元起的T03（微型車(chē)），15萬(wàn)元起的C11（SUV）、28萬(wàn)元左右的C01（中大型車(chē)）。

3月1日，零跑汽車(chē)發(fā)布了以上三款車(chē)的改款車(chē)型，旨在全面提升產(chǎn)品力，還新增一款C11增程版全新車(chē)型，布局“純電+增程”雙動(dòng)力。另有媒體爆料，2023年9月，零跑將繼續(xù)推出中高端新品B系列車(chē)型……

至此，零跑汽車(chē)產(chǎn)品矩陣更加豐富和強(qiáng)大。“純電+增程”雙動(dòng)力、車(chē)系價(jià)格覆蓋區(qū)間囊括（6萬(wàn)—40萬(wàn)），滿(mǎn)足用戶(hù)多元化、多場(chǎng)景用車(chē)和購(gòu)車(chē)需求，如若高價(jià)車(chē)型占據(jù)主導(dǎo)銷(xiāo)量有望改善零跑毛利率，造血能力也會(huì)得到強(qiáng)化。

在技術(shù)方面，零跑汽車(chē)堅(jiān)持全域自研、自主創(chuàng)新，已掌握了前沿的CTC技術(shù)。據(jù)官方數(shù)據(jù)，零跑汽車(chē)自研范圍涵蓋三電系統(tǒng)、智能駕駛、智能座艙以及電池車(chē)身一體化技術(shù)等，且其零部件的自研率超過(guò)70%。

從技術(shù)主導(dǎo)權(quán)方面來(lái)看，自研自產(chǎn)是一件好事，只有車(chē)企自己掌握核心技術(shù)，才能避免“卡脖子”保證供應(yīng)鏈穩(wěn)定安全，同時(shí)在創(chuàng)新產(chǎn)品和優(yōu)化產(chǎn)品方面更有底氣，不過(guò)軟硬件一體化的全域自研并不容易，零跑汽車(chē)任重道遠(yuǎn)。

需要說(shuō)的是，“全域自研”的零跑汽車(chē)研發(fā)投入成本遠(yuǎn)低于蔚來(lái)、理想等造車(chē)新勢(shì)力。財(cái)報(bào)顯示，2022年零跑汽車(chē)研發(fā)投入費(fèi)用為14.11億元，而蔚來(lái)去年研發(fā)投入已經(jīng)達(dá)到108.4億元，理想汽車(chē)研發(fā)投入去年也同比翻倍至67.8億元。

在渠道方面，零跑企業(yè)采取“直營(yíng)+城市合作伙伴”的經(jīng)銷(xiāo)商模式，積極拓展和完善渠道網(wǎng)絡(luò)。早前，蔚來(lái)、理想、小鵬大規(guī)模拓店，比地址、比服務(wù)、比門(mén)店數(shù)量，渠道的重要性不言而喻，未來(lái)零跑汽車(chē)開(kāi)拓更多門(mén)店將為其持續(xù)提升銷(xiāo)量奠定基礎(chǔ)。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，截至2022年12月31日，公司擁有582家門(mén)店，覆蓋180個(gè)城市，其中直營(yíng)店79家，渠道合作伙伴店503家。計(jì)劃2023年，渠道方面達(dá)到800家門(mén)店，同時(shí)增加三四線(xiàn)城市門(mén)店覆蓋，使其達(dá)到整體40%左右的占比。

如此看來(lái)，零跑汽車(chē)正在按計(jì)劃行事，推新車(chē)型、拓展渠道、專(zhuān)研新技術(shù)、提升品牌知名度，以此來(lái)應(yīng)對(duì)內(nèi)憂(yōu)外患。

格局重塑，玩家“搶位”

2023年，在大環(huán)境不樂(lè)觀和補(bǔ)貼退坡政策背景下，新能源車(chē)市開(kāi)年慘淡，新能源汽車(chē)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)戛然而止。中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)顯示，2023年1月國(guó)內(nèi)乘用車(chē)銷(xiāo)售總量達(dá)到146.9萬(wàn)輛，同比環(huán)比降幅均超30%，當(dāng)月新能源汽車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)為42.5萬(wàn)輛和40.8萬(wàn)輛，環(huán)比下降46.6%和49.9%，同比下降6.9%和6.3%。

在此背景下，造車(chē)新勢(shì)力和傳統(tǒng)車(chē)企加速搶占新能源市場(chǎng)，最直觀的表現(xiàn)是：降價(jià)潮、出海熱、卷技術(shù)，新能源汽車(chē)市場(chǎng)格局或?qū)⒅厮堋?/p>

降價(jià)潮來(lái)得洶涌，價(jià)格戰(zhàn)加速車(chē)企優(yōu)勝劣汰。今年初，特斯拉宣布降價(jià)，Model 3后驅(qū)版降3.6萬(wàn)元、Model Y長(zhǎng)續(xù)航版直降4.8萬(wàn)元拉開(kāi)了降價(jià)潮的序幕，隨后賽力斯AITO問(wèn)界M5和M7兩款車(chē)型的降價(jià)調(diào)整約3萬(wàn)元，小鵬汽車(chē)、零跑汽車(chē)也相繼官宣降價(jià)……

出海熱成為趨勢(shì)，行業(yè)整體呈現(xiàn)“強(qiáng)者越強(qiáng)”的態(tài)勢(shì)。官方公開(kāi)信息，蔚來(lái)計(jì)劃今年內(nèi)在海外累計(jì)建設(shè)120座換電站；零跑計(jì)劃拓展歐洲、東南亞及中東等市場(chǎng)；哪吒則計(jì)劃拓展至中東和歐盟國(guó)家。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)出口67.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.2倍。

技術(shù)“卷”愈演愈烈，造車(chē)新勢(shì)力深挖技術(shù)護(hù)城河。技術(shù)創(chuàng)新是造車(chē)新勢(shì)力從“組裝廠”邁向“汽車(chē)匠人”的核心驅(qū)動(dòng)力，頭部企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，不斷提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力夯實(shí)自身地位，中尾部車(chē)企則通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，降本增效、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，追趕頭部企業(yè)。

新能源汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各大玩家積極“搶位”。對(duì)于零跑汽車(chē)來(lái)說(shuō)，理想很美好，現(xiàn)實(shí)很骨感，頻繁的漲價(jià)和降價(jià)不斷消耗消費(fèi)者熱情，被曝出產(chǎn)品質(zhì)量及安全等問(wèn)題更是勸退不少消費(fèi)者，零跑汽車(chē)“搶位”難度不可謂不大。

當(dāng)然，新造車(chē)沒(méi)有常勝將軍，每一個(gè)車(chē)企都有可能逆襲登頂，銷(xiāo)量掉隊(duì)的零跑汽車(chē)也有翻身的可能。