冷清募資江湖終于迎來難得的一縷振奮。

投資界5月18日消息，藍(lán)馳創(chuàng)投今日宣布新一期人民幣及美元基金募集成功——本次募集總規(guī)模55億元人民幣，刷新了國內(nèi)今年早期基金和美元基金的募資紀(jì)錄。

這一幕似曾相識(shí)。回想2016年，當(dāng)國內(nèi)創(chuàng)投圈高喊“資本寒冬”時(shí)，藍(lán)馳創(chuàng)投中國團(tuán)隊(duì)逆勢(shì)成功募集總額約30億元的雙幣基金；2019年，中國VC/PE募資難開始全面爆發(fā)時(shí)，藍(lán)馳創(chuàng)投又一次成功募集35億元，成為當(dāng)年中國境內(nèi)最大募集規(guī)模的早期基金之一。

堅(jiān)守中國近20年，藍(lán)馳創(chuàng)投用實(shí)際行動(dòng)詮釋了穿越周期的魅力。1998年創(chuàng)立于硅谷，藍(lán)馳創(chuàng)投從2005年開始扎根中國，至今累計(jì)投資超過150個(gè)優(yōu)秀的早期創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，管理資產(chǎn)規(guī)模超過150億人民幣，是國內(nèi)管理規(guī)模最大的早期基金之一。

悄然間，藍(lán)馳創(chuàng)投繪制了一張歷史感和科技感兼?zhèn)涞耐顿Y版圖，投出了58/趕集網(wǎng)、PayPal、理想汽車、水滴、青云科技、怪獸充電、高仙機(jī)器人、可以科技、云圣智能、芯來科技、宜買車、瓜子二手車、趣店等諸多高成長性的明星公司，其中超80%的被投企業(yè)順利完成再融資。

見證了經(jīng)濟(jì)周期起起伏伏，藍(lán)馳創(chuàng)投管理合伙人陳維廣十分淡然，“隨著市場(chǎng)環(huán)境回落，大家降低估值預(yù)期，現(xiàn)在正是投資的好時(shí)機(jī)?！?/p>

今年最大募資之一官宣，55億元，國家中小企業(yè)發(fā)展基金出資

優(yōu)秀的獵手往往在黑夜來臨前便開始儲(chǔ)備彈藥。

眼下，一級(jí)市場(chǎng)彌漫著各種悲觀情緒，尤其是美元基金，今年募資工作更為舉步維艱。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，外幣基金方面，2022年第一季度共20支外幣基金發(fā)生新一輪募集，同比下降57.4%；披露募集金額約315.10億元人民幣，同比下降幅度達(dá)62.6%。換言之，今年一季度美元募資銳減約6成，前所未有。

在愈演愈烈的寒冬下，藍(lán)馳創(chuàng)投此次順利募集55億元的資金更顯得彌足珍貴。

“做科技投資，精準(zhǔn)識(shí)別周期是一個(gè)很重要的能力?！?/strong>經(jīng)歷過中國多輪行業(yè)起伏的陳維廣說道。正因如此，藍(lán)馳創(chuàng)投新一期美元基金的募資工作得到了國際知名保險(xiǎn)公司、主權(quán)財(cái)富基金的支持，過往LP的復(fù)投率極高。

2021年下半年，LP圈內(nèi)最活躍的國家級(jí)母基金——國家中小企業(yè)發(fā)展基金發(fā)布了第三批子基金管理機(jī)構(gòu)遴選公告。藍(lán)馳創(chuàng)投成為了第三批子基金合作管理機(jī)構(gòu)之一。最終，藍(lán)馳創(chuàng)投新一期人民幣基金耗時(shí)半年左右完成了大部分資金的募集工作，除國家中小企業(yè)發(fā)展基金外，還吸引了知名政府引導(dǎo)基金、主流金融機(jī)構(gòu)、頂級(jí)母基金及知名家族辦公室等諸多長線LP，多家機(jī)構(gòu)連續(xù)出資。

回顧本次人民幣募資，陳維廣總結(jié)：“我們明顯感覺到，國內(nèi)人民幣LP更加專業(yè)了，更相信早期科技投資會(huì)創(chuàng)造價(jià)值?！?/p>

坦白講，從去年開始，人民幣基金募資現(xiàn)場(chǎng)堪稱神仙打架，各路知名GP紛紛下場(chǎng)廝殺。藍(lán)馳創(chuàng)投的底氣源自多年的深耕——過去兩年，藍(lán)馳創(chuàng)投被投企業(yè)理想汽車、青云科技、怪獸充電、水滴公司陸續(xù)登陸資本市場(chǎng)，締造了不俗的業(yè)績回報(bào)和現(xiàn)金回款。

新基金準(zhǔn)備就緒，藍(lán)馳創(chuàng)投準(zhǔn)備將子彈撒向哪些領(lǐng)域？投資界獲悉，藍(lán)馳創(chuàng)投繼續(xù)圍繞著新能源、新效率、新交互、新科學(xué)等重點(diǎn)投資領(lǐng)域持續(xù)布局，包括但不限于能源創(chuàng)新、機(jī)器人、基礎(chǔ)軟件、芯片、智能硬件、生物科技、Web 3、元宇宙等領(lǐng)域。

在早期科技投資這條路上，藍(lán)馳創(chuàng)投走得愈發(fā)堅(jiān)定。自從2005年扎根中國以來，藍(lán)馳創(chuàng)投便是國內(nèi)少有的早期VC堅(jiān)守者，累計(jì)投資超過150個(gè)優(yōu)秀的早期創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，投資輪次集中在Pre A到A輪，覆蓋硬科技與創(chuàng)新交互、企業(yè)服務(wù)、新消費(fèi)、醫(yī)療健康等領(lǐng)域。

手握充沛彈藥，藍(lán)馳創(chuàng)投再次踏上征程，繼續(xù)狩獵下一個(gè)獨(dú)角獸。

17年，從美元團(tuán)隊(duì)到本土化，堅(jiān)守投早投科技

藍(lán)馳創(chuàng)投，一支癡迷顛覆性創(chuàng)新的早期VC團(tuán)隊(duì)。

帶有硅谷基因的藍(lán)馳創(chuàng)投對(duì)技術(shù)有著超級(jí)敏銳的嗅覺，總能在不經(jīng)意間殺入一條藍(lán)海賽道，締造一個(gè)個(gè)具有變革意義的明星獨(dú)角獸。

早在互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，藍(lán)馳創(chuàng)投投資了趕集網(wǎng)、瓜子二手車等明星項(xiàng)目，而這些公司均在各自領(lǐng)域產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

2012年左右，國內(nèi)創(chuàng)投圈還在熱衷模式創(chuàng)新的時(shí)候，藍(lán)馳創(chuàng)投轉(zhuǎn)身扎進(jìn)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、企業(yè)服務(wù)等冷僻賽道。而后幾年，任憑外界無比喧囂，藍(lán)馳創(chuàng)投卻埋頭在機(jī)器人、新能源、人工智能、云原生、先進(jìn)制造、AR/VR等領(lǐng)域。

如今，那些不性感的賽道跑出了多胎家庭出行首選的理想汽車、高樓大廈“辛勤”清掃的高仙機(jī)器人、在變電站隨處可見的云圣巡檢無人機(jī)等一眾科技創(chuàng)新弄潮兒。轉(zhuǎn)身發(fā)現(xiàn)，他們背后都站著同一個(gè)早期投資機(jī)構(gòu)——藍(lán)馳創(chuàng)投。

這便是藍(lán)馳創(chuàng)投的獨(dú)特風(fēng)格——提早發(fā)現(xiàn)變化。在陳維廣看來，這一優(yōu)勢(shì)要?dú)w功于嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男袠I(yè)研究。實(shí)際上，行研能力是每一位投資人的必備技能，也是各家投資機(jī)構(gòu)的規(guī)范動(dòng)作。在藍(lán)馳創(chuàng)投內(nèi)部，這樣一項(xiàng)基本技能再度進(jìn)化：與其講好一件事情，不如提一個(gè)好問題。

“行業(yè)研究無非是兩個(gè)維度：人和事。而當(dāng)投資人把‘提問題’放在最高的優(yōu)先級(jí)，便會(huì)驅(qū)動(dòng)自己去深度思考?！标惥S廣補(bǔ)充說明，投資人除了了解行業(yè)現(xiàn)狀外，還要發(fā)現(xiàn)別人看不到的地方。在藍(lán)馳創(chuàng)投的投資周會(huì)上常常會(huì)聽到這樣一句話：你的這個(gè)問題質(zhì)量高嗎？

在不斷提問的過程中，藍(lán)馳創(chuàng)投的投資觸角不斷深入產(chǎn)業(yè)深處，構(gòu)筑了獨(dú)有的早期生態(tài)。目前，藍(lán)馳創(chuàng)投生態(tài)的重點(diǎn)已經(jīng)從產(chǎn)業(yè)頭部標(biāo)桿擴(kuò)展到頂尖高校、新型研究組織、研究機(jī)構(gòu)、科研院所。

同時(shí)，科技不斷發(fā)展、交融，每一個(gè)賽道已經(jīng)不是一個(gè)獨(dú)立的賽道。藍(lán)馳創(chuàng)投也察覺到這一變化——重新定義下一個(gè)時(shí)代的“新物種”與新機(jī)會(huì)，很有可能誕生在行業(yè)交叉創(chuàng)新領(lǐng)域。

為此，藍(lán)馳創(chuàng)投注重搭建兼?zhèn)?strong>產(chǎn)業(yè)背景和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的復(fù)合型團(tuán)隊(duì)，刻意尋找“T字型人才”即對(duì)行業(yè)有縱深認(rèn)知，同時(shí)關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新在橫向行業(yè)的應(yīng)用。與此同時(shí)，藍(lán)馳創(chuàng)投營造了一個(gè)開放的企業(yè)文化，鼓勵(lì)不同背景的人交流。

用陳維廣的話來說，有不同認(rèn)知的人一邊“吵”一邊達(dá)成共識(shí)，便組成了藍(lán)馳富有戰(zhàn)斗力的投資團(tuán)隊(duì)。

事實(shí)證明，這種縱橫交錯(cuò)的作戰(zhàn)方式有著頑強(qiáng)的生命力。在一個(gè)領(lǐng)域橫縱覆蓋之后，藍(lán)馳創(chuàng)投還可以復(fù)用到其他領(lǐng)域，在不同領(lǐng)域的積累、沉淀、交叉融合，最終可以反哺各個(gè)垂直賽道。

正因如此，在技術(shù)與行業(yè)的交叉領(lǐng)域，藍(lán)馳創(chuàng)投才能持續(xù)不斷地發(fā)掘了多個(gè)令人興奮的“新物種”。

比如在電動(dòng)化與出行結(jié)合領(lǐng)域，藍(lán)馳創(chuàng)投投資了理想汽車、時(shí)的科技；機(jī)器視覺與物流、半導(dǎo)體、能源等行業(yè)交接地帶，投資了領(lǐng)先的機(jī)器人公司優(yōu)艾智合、藍(lán)芯科技、木蟻機(jī)器人等；AI+生物科技賽道，百圖生科也被藍(lán)馳創(chuàng)投收入囊中……這些頗具顛覆意義的公司，藍(lán)馳創(chuàng)投往往是早期投資人。其中，80%項(xiàng)目的首輪領(lǐng)投方是藍(lán)馳創(chuàng)投。

不唯技術(shù)論，讓硬科技軟著陸

早期技術(shù)投資風(fēng)險(xiǎn)大、不確定性高，很多技術(shù)型公司很難飛躍死亡谷。過去幾年，在產(chǎn)業(yè)資本提供訂單、場(chǎng)景賦能的刺激下，VC/PE掀起了一波“重投后”風(fēng)潮。

圖之于未萌，慮之于未有。不同的是，藍(lán)馳創(chuàng)投在投資前便會(huì)考慮前瞻創(chuàng)新性與商業(yè)成長性?；诙嗄昕萍纪顿Y的經(jīng)驗(yàn)，陳維廣總結(jié)道：“硬科技投資最難的地方在于，如何幫助技術(shù)創(chuàng)新找應(yīng)用場(chǎng)景。我們不唯技術(shù)論，會(huì)結(jié)合產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)投資一些有落地場(chǎng)景的硬科技項(xiàng)目?！?/p>

如何將產(chǎn)業(yè)需求與技術(shù)創(chuàng)新統(tǒng)一？藍(lán)馳創(chuàng)投形成了一套行之有效的方法論——先洞察商業(yè)，再去鏈接高壁壘前沿科技，最終達(dá)到“硬科技軟著陸”的目的。

這一打法，在高仙機(jī)器人的投資過程體現(xiàn)得淋漓盡致。2013年成立的高仙機(jī)器人在智慧清潔領(lǐng)域穩(wěn)居行業(yè)前列，國內(nèi)占有率超過80%，已經(jīng)攻占頭部客戶半壁江山。近幾年，高仙機(jī)器人更是備受各路投資人追捧，身后不乏軟銀、今日資本等知名投資機(jī)構(gòu)和美團(tuán)、騰訊等重磅戰(zhàn)略投資方。

而作為高仙機(jī)器人的早期投資方之一，藍(lán)馳創(chuàng)投在公司尚未商業(yè)化落地階段便堅(jiān)定入股。陳維廣坦言，公司對(duì)投資高仙機(jī)器人的爭議性還是蠻大的，當(dāng)時(shí)創(chuàng)始人程昊天剛剛從英國劍橋大學(xué)回國，屬于典型的學(xué)生創(chuàng)業(yè)，同期市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)者大多是大廠出身。

“但藍(lán)馳看好創(chuàng)始人有敏銳場(chǎng)景sense以及突出的商務(wù)能力，并相信商業(yè)清潔是一個(gè)爆款場(chǎng)景?！毕啾扔谄渌麍?chǎng)景，商業(yè)清潔任務(wù)指標(biāo)清晰、需求具象。當(dāng)機(jī)器人滿足商業(yè)場(chǎng)景的需求后，企業(yè)方會(huì)有付費(fèi)意愿，商業(yè)閉環(huán)就可以開始滾動(dòng)。于是，高仙機(jī)器人成為了藍(lán)馳創(chuàng)投在機(jī)器人賽道最先選擇的標(biāo)的。

2018年，高仙機(jī)器人完成A輪千萬級(jí)美金融資，藍(lán)馳創(chuàng)投領(lǐng)投。投資后不久，高仙機(jī)器人產(chǎn)業(yè)開始量產(chǎn)，營收保持高速增長，年增幅一度高達(dá)400%。而后幾年，藍(lán)馳創(chuàng)投依舊持續(xù)支持，幾乎參與此后每一輪融資。

當(dāng)然，“硬科技軟著陸”這一方式并不意味著投中有商業(yè)化場(chǎng)景的項(xiàng)目，便放任企業(yè)自由生長。相反，藍(lán)馳創(chuàng)投還會(huì)基于長線的市場(chǎng)判斷，會(huì)更加篤定地陪伴創(chuàng)業(yè)者度過0-1的艱難階段。正因如此，在別人遲疑不敢投資的時(shí)候，藍(lán)馳創(chuàng)投才能發(fā)現(xiàn)一顆顆蒙上塵埃的璞玉，理想汽車便是其中之一。

在決定投資理想汽車之前，藍(lán)馳創(chuàng)投投資重心主要放在大數(shù)據(jù)、自動(dòng)駕駛、云計(jì)算等底層技術(shù)上。“看了一圈后，我們認(rèn)為整車才是這些技術(shù)真正集聚的地方。彼時(shí)，李想決定造車，把車型、產(chǎn)品價(jià)位、技術(shù)路線等關(guān)鍵點(diǎn)想得很清楚，并對(duì)家庭用戶這一群體需求有著很深的理解?！标惥S廣表示。2016年，藍(lán)馳創(chuàng)投參與了理想汽車的 A 輪融資。

此后，理想汽車在經(jīng)歷停掉SEV（雙座電動(dòng)小車）、融資困難、管理架構(gòu)轉(zhuǎn)境外等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)中，藍(lán)馳創(chuàng)投都在默默支持著理想汽車，前后一共連續(xù)投資5次。2020年，理想汽車登陸納斯達(dá)克，一年后回港，完成雙重上市之旅，最新市值超1800億。憑借這筆長期投資，藍(lán)馳創(chuàng)投取得豐厚回報(bào)。

翻開藍(lán)馳創(chuàng)投的項(xiàng)目庫時(shí)，便可見識(shí)到“硬科技軟著陸”的魅力——?jiǎng)恿﹄姵鼗厥湛萍计髽I(yè)博萃循環(huán)、3D打印模具方案提供商鐳鏌科技、工業(yè)無人機(jī)公司云圣智能、搭載深度視覺系統(tǒng)的機(jī)器人公司藍(lán)芯科技、復(fù)合型移動(dòng)機(jī)器人企業(yè)優(yōu)艾智合、車規(guī)MCU公司云途半導(dǎo)體……

一個(gè)個(gè)帶有技術(shù)革新符號(hào)意義的初創(chuàng)公司均在產(chǎn)業(yè)側(cè)找到了合適的落地場(chǎng)景。在很短時(shí)間內(nèi)，這些項(xiàng)目大多都完成了B輪甚至C輪的后續(xù)融資，后續(xù)輪投資機(jī)構(gòu)多為市場(chǎng)中知名的中后期投資基金和產(chǎn)業(yè)資本。在這其中，更有項(xiàng)目在短時(shí)間內(nèi)估值漲了數(shù)十倍。

科技創(chuàng)新是非常令人興奮的，但投資要講求回報(bào)。20多年來，藍(lán)馳創(chuàng)投在尋覓顛覆性創(chuàng)新的同時(shí)，時(shí)刻警惕那些“拿著錘子找釘子”的人和事。

在過去幾輪技術(shù)周期中，太多技術(shù)超級(jí)牛的公司，因缺乏商業(yè)敏感而墜入谷底。陳維廣和團(tuán)隊(duì)都繃著一根弦：“每個(gè)項(xiàng)目投資后，我們都會(huì)花很多時(shí)間去影響創(chuàng)始人關(guān)注商業(yè)場(chǎng)景?！?/p>

一個(gè)老牌VC的底氣：變化常在，看多中國

2022年伊始，中國一級(jí)市場(chǎng)彌漫著前所未有的不安情緒。

“歸根結(jié)底還是信心的問題。未來一段時(shí)間內(nèi)，外部的不確定性因素會(huì)不斷瓦解、消除，投資市場(chǎng)的活力也會(huì)恢復(fù)。”陳維廣用平靜的語氣說道，資本市場(chǎng)的變化不應(yīng)動(dòng)搖我們對(duì)基本面的判斷，有扎實(shí)基本面的公司終將釋放價(jià)值，且中國不缺有創(chuàng)新價(jià)值的科技公司。

看多中國，這是陳維廣在采訪中提到最多的一句話。在人口紅利消退的時(shí)候，中國有了更多的高精尖人才，先進(jìn)制造和其他前沿技術(shù)行業(yè)前所未有地享受著“工程師紅利”?！拔覀兛梢钥吹?，越來越多聰明、勤奮的中國創(chuàng)業(yè)者加入到科技創(chuàng)業(yè)的行列?！?/p>

同時(shí)，全球化仍是主旋律。陳維廣也表達(dá)了藍(lán)馳創(chuàng)投的態(tài)度：“科技沒有國界，我們?nèi)匀灰匀蚧曇翱错?xiàng)目，希望越來越多中國公司能夠站到更高的舞臺(tái)，打造更多世界級(jí)的產(chǎn)品?！碑?dāng)創(chuàng)業(yè)者具有世界級(jí)水平的研發(fā)實(shí)力和自信時(shí)，“國產(chǎn)替代”自然不會(huì)成為難題。

歸根結(jié)底，科技仍是這個(gè)時(shí)代最具想象力的故事。眼下，故事的主角從互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者，更迭為科學(xué)家、教授、算法專業(yè)、連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。與其過度擔(dān)心外部的環(huán)境因素，陳維廣則更憂慮科技項(xiàng)目本身的泡沫化。

實(shí)際上，陳維廣不止一次有著這樣的理性判斷。早在2015年，創(chuàng)業(yè)公司如雨后春筍般涌現(xiàn)，投資人同樣保持著高度投資熱情。彼時(shí)，一向低調(diào)的陳維廣卻疾呼：2015年下半年，70%的創(chuàng)業(yè)公司面臨著B輪死的困境。果不其然，2016年左右，創(chuàng)投圈迎來了資本寒冬。

如今，硬科技投資的風(fēng)被吹了起來，陳維廣依舊保持理工男的克制和理性。“在20年的從業(yè)生涯里，我經(jīng)歷過數(shù)個(gè)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的周期，非常警惕在早期吹高估值帶來的泡沫破裂?！?/p>

他進(jìn)一步解釋，如今不少專家和教授出來創(chuàng)業(yè)便拿到很高的估值、融了很多錢。但好的技術(shù)并不等同于一家優(yōu)秀的企業(yè)，好的科技項(xiàng)目一定要找到有高成長的商業(yè)場(chǎng)景，才能釋放可持續(xù)的價(jià)值。

如果給一個(gè)尚在早期的創(chuàng)業(yè)者過高估值，那么創(chuàng)業(yè)者為了滿足投資人的預(yù)期，他的很多行為可能就會(huì)扭曲，進(jìn)而影響公司業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展和再融資，也會(huì)對(duì)基金未來整體的回報(bào)水平不利。

眼下，不少賽道和領(lǐng)域的項(xiàng)目紛紛下調(diào)估值，再次印證了陳維廣的預(yù)判。

投資是一場(chǎng)長跑，科技投資更是一場(chǎng)艱難的跋涉。無論市場(chǎng)如何變幻，這家創(chuàng)立20余年的老牌VC仍不遺余力地支持提升中國科技創(chuàng)新的競(jìng)爭力?！拔覀儗⒗^續(xù)尊重創(chuàng)新，支持中國優(yōu)秀科技人才，陪伴更多立足中國、面向世界的科技公司成長壯大?！?/p>

下一段征程又開始了。