沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)幾個(gè)周期，沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)幾個(gè)艱難場(chǎng)景，不叫企業(yè)家——周鴻祎

登陸A股之后，三六零一直跌跌不休，三年多的時(shí)間里，三六零的跌幅超過(guò)了80%，且最近一段時(shí)間又創(chuàng)出了階段新低。

9月11日，三六零向市場(chǎng)拋出了一份回購(gòu)計(jì)劃，其擬以不超過(guò)18.21元/股價(jià)格，回購(gòu)5491萬(wàn)股至8237萬(wàn)股。與回購(gòu)計(jì)劃一起的還有一份股東的減持計(jì)劃，公告中還特別說(shuō)明了奇信志成、周鴻祎先生自上市以來(lái)未減持股份。

對(duì)于三六零而言，這份10億元至15億元的回購(gòu)顯然對(duì)公司來(lái)說(shuō)沒(méi)有任何壓力。且從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，三六零賬面資金十分充足，截至2021年6月30日，公司貨幣資金為237億元，也就是說(shuō)，三六零大手筆回購(gòu)的背后，也是對(duì)于公司自身的一種認(rèn)可。

但對(duì)于三六零來(lái)說(shuō)，當(dāng)年私有化回A股上市時(shí)，有一些機(jī)構(gòu)的確也只是一些“財(cái)務(wù)性”的投資，例如周鴻祎的一致行動(dòng)人上海冠鷹公司，幾個(gè)月前賣出了1.8億股，本次直接徹底清倉(cāng)了最后的924萬(wàn)股。

當(dāng)這些機(jī)構(gòu)退出之后，對(duì)于三六零來(lái)說(shuō)或許也是一件好事。

目前，三六零的市值僅為850多億，作為老牌的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，殺毒軟件領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，當(dāng)下與同時(shí)期的騰訊等互聯(lián)網(wǎng)公司差距也是真實(shí)存在的。甚至同一些后起之秀之間，也存在著明顯的差距。

十年時(shí)間為什么三六零與曾經(jīng)一個(gè)起跑線上的企業(yè)差距如此之大？三六零未來(lái)的路又在何方？

沒(méi)有企業(yè)的時(shí)代，只有時(shí)代的企業(yè)。作為PC時(shí)代的“霸主”，三六零對(duì)于PC的依賴性可想而知。其實(shí)不只是三六零，PC生產(chǎn)商戴爾、惠普都已經(jīng)從主流市場(chǎng)掉到了二線，所以這不是三六零一家的問(wèn)題。

另外，翻閱三六零的財(cái)報(bào)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上三六零最大的收入來(lái)源并不是所謂的“安全”板塊，而是廣告。

根據(jù)三六零2021年上半年財(cái)報(bào)顯示，今年上半年三六零實(shí)現(xiàn)營(yíng)收56.19億元，同比增長(zhǎng)13.03%；歸母凈利潤(rùn)為5.72億元，同比減少48.87%；扣非歸母凈利潤(rùn)為4.97億元，同比減少46.30%。

對(duì)于利潤(rùn)下降的原因，三六零解釋道：

第一，持續(xù)性加大對(duì)政企安全業(yè)務(wù)的投入；

第二，人員薪酬以及市場(chǎng)推廣費(fèi)用增加較為顯著。

另外，在半年報(bào)中三六零還提到了一份艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，根據(jù)該數(shù)據(jù)顯示，三六零在PC安全市場(chǎng)滲透率為97.60%，平均月活為4.79億以上，為市場(chǎng)第一；PC瀏覽市場(chǎng)滲透率為86.6%，平均月活為4.25億；移動(dòng)安全產(chǎn)品平均月活為5.5億人。

根據(jù)這份數(shù)據(jù)，我們也能清晰地看到，三六零重心還是在PC端。這也是三六零和騰訊等同時(shí)期企業(yè)拉開(kāi)差距的原因。實(shí)際上，對(duì)于三六零存在的問(wèn)題周鴻祎也不是不明白，早在2019年，周鴻祎就強(qiáng)調(diào)，360做政企，不競(jìng)爭(zhēng)、做生態(tài)。

對(duì)于政企安全的投入三六零每年都在50億上下，周鴻祎曾經(jīng)表示過(guò)這個(gè)行業(yè)甚至都沒(méi)有一款游戲賺錢。

對(duì)于政企安全這塊，在周鴻祎看來(lái)，似乎還沒(méi)有到收獲的季節(jié)。

至于在其他領(lǐng)域的投資，周鴻祎也曾反思過(guò)，他認(rèn)為，所有的戰(zhàn)略點(diǎn)都看到了，但是事情沒(méi)有做成，這是因?yàn)閳?zhí)行落地以及用人的方式都存在問(wèn)題。

總的來(lái)說(shuō)，目前政企安全市場(chǎng)規(guī)模一年也就一百多億，周鴻祎認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)未來(lái)一定存在機(jī)會(huì)，即使當(dāng)下政企安全并未給三六零帶來(lái)新的希望。

業(yè)績(jī)反映在股價(jià)上，三六零的股價(jià)的確是外界所詬病的問(wèn)題，對(duì)于股價(jià)周鴻祎曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“我不關(guān)心360的股價(jià)，關(guān)心肯定會(huì)得心臟病的?！?/p>

關(guān)于三六零主要營(yíng)收為廣告這件事，周鴻祎也解釋說(shuō)：“有人認(rèn)為一個(gè)做安全的天天靠廣告賺錢，然后覺(jué)得我不務(wù)正業(yè)，所以我故意說(shuō)賺錢有點(diǎn)庸俗，但這些一點(diǎn)也不庸俗，一年一百多億收入，大部分都投入到了安全領(lǐng)域”。

最后關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)，周鴻祎也表示：“今天有人要打我，我還會(huì)打回去。只是面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，心態(tài)會(huì)平和一些，因?yàn)樽鰐o B后，會(huì)有一些感悟，就是你要成功并不是別人都要失敗”。

實(shí)際上，關(guān)于政企安全是不是三六零最正確的那條路我們不知道，周鴻祎是否能將三六零重新推到第一陣營(yíng)我們也不知道，但持續(xù)地投入、持續(xù)地探索，就一定會(huì)有意想不到的回報(bào)，這點(diǎn)是可以肯定的。