作者：漣漪

3月28日-4月1日

第一部分

上周俄烏沖突緩和，全球市場情緒企穩(wěn)，A股市場走出觸底反彈的行情，三大指數(shù)震蕩回升。上周各大主要指數(shù)具體表現(xiàn)為：上證指數(shù)上漲2.19%，深證成指上漲1.29%，上證50上漲3.04%，滬深300上漲2.43%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.10%，科創(chuàng)50下跌1.60%。

行業(yè)板塊方面，受益于穩(wěn)增長利好政策房地產延續(xù)上周上漲勢頭，近兩周累計上漲超11%。建筑材料亦受益于地產環(huán)境改善，漲幅居第二位。大金融啟動，銀行非銀漲幅居前，另外傳媒、煤炭等漲幅較好。電子行業(yè)領跌，國防軍工、有色金屬、機械設備等跌幅居前。題材方面，物業(yè)管理、租售同權漲幅居前，新冠治療領跌，CRO概念等跌幅居前。下周市場走勢將重點關注國內3月經濟金融數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲3月議息會議紀要。

利率債方面，上周各期限收益率全面下行。具體來看，國債1年期下行5.80bp，3年期下行5.02bp，5年期下行2.61bp，7年期下行3.25bp，10年期下行2.29bp；國開債1年期下行9.01bp，3年期下行8.24bp，5年期下行5.73bp，7年期下行3.00bp，10年期下行2.82bp。

信用債方面，上周各期限收益率全面下行。目前，半年、1年、3年、5年AAA中短期票據(jù)的收益率分別為2.53%、2.66%、3.05%、3.45%，AAA企業(yè)債收益率分別為2.53%、2.65%、3.09%、3.46%，AAA城投債收益率分別為2.52%、2.67%、3.06%、3.49%。

第二部分

【東北證券：4月市場有望延續(xù)震蕩，當前保增長政策著力的地產、銀行等】

東北證券指出，4月市場有望延續(xù)震蕩，當前保增長政策著力的地產、銀行等，以及部分高景氣行業(yè)如醫(yī)藥、TMT和新能源等可能占優(yōu)。

【萬得基金：板塊方面，短期重點關注彈性好的板塊】

萬得基金認為，政策面暖風頻吹，北上資金重現(xiàn)大額凈流入，情緒面向好。

板塊方面，短期重點關注彈性好的板塊，如：證券、新能源、地產指數(shù)基金。筑底反彈需要一個過程，定投或是更好參與方式。

第三部分

【?？べY產董承非：“隆冬已過，春寒料峭”】

?？べY產董承非表示：分析后發(fā)現(xiàn)茅指數(shù)、恒生科技指數(shù)和納斯達克中國科技股指數(shù)走勢竟然高度雷同，三個指數(shù)的調整時間點基本一致，只是A股茅指數(shù)抗跌性相對更強。近期市場經歷了大幅調整，但由于國內現(xiàn)階段可投資渠道有限，資金并沒有離開市場。

往后看，影響市場的因素有很多，包括政策面、資金面、信心等。董承非認為，業(yè)績會是其中最重要的一個變量?！艾F(xiàn)在看下來，對2022年的業(yè)績，大家肯定有利潤增速往下走的預期，馬上進入一季報了，市場可能比較敏感，大家都在邊走邊看。決定后面市場的最重要因素可能就是業(yè)績。”

【中歐基金袁維德：行業(yè)配置上新興行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)中優(yōu)質公司為主】

中歐基金袁維德認為，在當前的時點下，組合會在行業(yè)上進行均衡，力爭降低組合波動，行業(yè)配置上以風電新能源、軍工、傳媒、電子、醫(yī)藥、計算機等新興行業(yè)再到化工、輕工、機械等傳統(tǒng)行業(yè)中優(yōu)質的公司為主。

但當前的宏觀背景下，無論是新興行業(yè)還是傳統(tǒng)行業(yè)的制造業(yè)公司，大部分行業(yè)都暴露在原材料價格不斷上行的風險下。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）