10月28日上午，不少網(wǎng)友表示同花順APP出現(xiàn)異常。對此，同花順官方微博回應稱，“尊敬的客戶，因網(wǎng)絡線路出現(xiàn)異常，同花順APP部分用戶出現(xiàn)登錄異常，目前已經(jīng)恢復。如有個別用戶仍存在問題，請隨時聯(lián)系我們。由此對用戶造成的不便深表歉意?！?/p>

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如果確實是同花順官方表態(tài)，是網(wǎng)絡問題導致的，那么還真不用承擔用戶損失。

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在同花順的注冊協(xié)議中，有個免責聲明：同花順對因證券交易所、衛(wèi)星傳輸線路、電信部門及網(wǎng)絡服務提供商等任何原因造成的信息傳遞異常情況所至后果不承擔法律責任，但有義務積極協(xié)助交易所、電信部門、網(wǎng)絡服務提供商使之恢復正常。用戶應始終避免并消除由于上述原因造成的信息遺漏、錯誤、丟失、延遲、中斷等可能給同花順帶來不利影響的因素，使其免受經(jīng)濟損失和名譽損失，不得因本合同關系而以上述緣由向同花順提出索賠。

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同花順是一家技術驅(qū)動型企業(yè)，很難想象會出現(xiàn)網(wǎng)絡中斷這樣的低級問題。這種級別的軟件企業(yè)，一般都是雙線路甚至多線路。

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所以還有一種可能，不是網(wǎng)絡故障，而是公司軟硬件故障。如果是軟硬件故障，就需要承擔一定的責任了。但對于客戶來講，很難舉證到底是哪里的故障。

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即便是網(wǎng)絡故障導致，如果同花順不對用戶做任何表示的話，這等于把客戶推向競爭對手。

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一、同花順

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10月26日晚間，同花順發(fā)布2021年三季報。

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數(shù)據(jù)顯示，公司喜迎史上最佳業(yè)績，甚至超越2015、2016年的大牛市。

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這有兩種可能，一是2021年成為新的大牛市；二是公司的產(chǎn)品結構發(fā)生了較大變化，有了新的盈利點。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：星空數(shù)據(jù)

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很顯然，2021年不能算是大牛市，公司業(yè)績飆升主要是因為產(chǎn)品結構出現(xiàn)了質(zhì)的變化。

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據(jù)公司三季報，報告期內(nèi)，公司2021年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入21.9億元，同比增長31.3%，歸母凈利潤9.9億元，同比增長28.3%。

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和上年同期相比，公司三部分業(yè)務巨幅增長，一是廣告，二是增值電信業(yè)務，三是基金銷售及其他交易手續(xù)費。

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前兩者主要是因為用戶活躍度增加，帶來的客戶閱讀廣告和購買付費信息比較多，從而帶動了銷售額，而第三項是因為2020年成為90后們的“基金元年”，2021年成為基金大年。

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年輕人紛紛涌入基金市場，而同花順這樣的互聯(lián)網(wǎng)券商成為他們的首選。

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從營收結構看，公司營收占比最高的，是廣告和付費信息，從這個意義上看，公司更像是一家互聯(lián)網(wǎng)媒體企業(yè)，而非券商。

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星空君跟蹤了同花順很多年年，對公司的一項蜜汁操作難以理解，那就是對待錢的態(tài)度。

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作為一家年銷售額奔30億的上市公司，賬面現(xiàn)金高達65.8億。詳細拆解了公司的年報，發(fā)現(xiàn)其中大約90%左右都存在銀行里。

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既沒有買理財，也沒有買信托，更沒有投資干別的。

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考慮到公司的資產(chǎn)總額才77億，那么公司絕大多數(shù)資產(chǎn)，都是錢。

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很想采訪一下，躺在現(xiàn)金堆里，是什么感受。

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當然了，利潤表顯示，公司的存款也并不簡單。2021年前三季度利息收入高達1.3億元，粗算下來，銀行存款利率并不低，和買理財不相上下。

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為什么會這么高？

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原來，雖然賬面余額沒有理財，但公司并不是不理財。現(xiàn)金流量表顯示，公司其實很頻繁的購買短期理財產(chǎn)品，同時年報中還顯示，公司發(fā)生過銀行結構性存款。

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所謂結構性存款，是一種變相的理財，收益較高。

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公司的研發(fā)支出占營收比例超過20%，這么高比例的，整個A股也不是很多見。

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和友商相比，幾乎是碾壓級別的。

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同花順的董事長易崢畢業(yè)于浙大電機工程系，是正宗的“IT男”思維，竭盡全力用最好的技術打造策略產(chǎn)品、然后賣產(chǎn)品。

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從研發(fā)的項目來看，同花順壓根就沒打算和友商在一個賽道玩下去。

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如果哪天同花順推出幾款和股票八竿子打不著的爆款軟件，我一點也不驚訝。

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二、東方財富

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說起同花順，勢必會聯(lián)想到東方財富。

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近年來，知識付費口號風生水起。然而，無論是號稱走在知識付費前列的知乎，還是后續(xù)跟進的各媒體網(wǎng)站，并沒有真正收割到知識付費的紅利。

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一般來說，財經(jīng)類讀者群的付費意愿相對更高一些，這也是同花順從事收費業(yè)務以來的核心盈利點。由于同花順的技術實力相對強悍，用戶體驗較好，客戶通過同花順的內(nèi)容和策略獲取了更多的收益，所以收費咨詢的模式很穩(wěn)定。

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但是東方財富走了另外一條路。

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培養(yǎng)民間KOL，免費吸引客戶閱讀資訊，然后向公司的證券產(chǎn)品導流。

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東方財富的董事長其實（沒錯，這是個人名）是復旦大學文學博士，是典型的“文科”思維，用免費的文字吸引用戶，再讓用戶來東財開戶。

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在2017-2018年股市形勢不佳的情況下，同花順的營收不斷下滑，東方財富借助自媒體的春風，通過“東方財富網(wǎng)”、“天天基金網(wǎng)”和“股吧”等網(wǎng)站和APP，增加了用戶粘性，吸引了更多的客戶使用東方財富的證券產(chǎn)品。

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人都是有惰性的，習慣了長期混跡一個網(wǎng)站的時候，會盡可能的把相關的業(yè)務都在同一個網(wǎng)站辦理完成，免費的東方財富，收獲了遠比收費的同花順更多的營收和利潤。

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2015年，趁著牛市，公司收購了西藏同信證券并改名為東方財富證券，借道拿到了券商拍照，由此產(chǎn)生的商譽高達29.25億。如今，證券業(yè)務帶來的營收已經(jīng)占公司的大半，這筆收購多花的錢還是超值的。

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：星空數(shù)據(jù)

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2021年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入96.36億元，同比增長62.07%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤62.34億元，同比增長83.48%。

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其中，公司實現(xiàn)手續(xù)費及傭金收入38.83億元，同比增長53.11%，主要受益于資本市場股基成交活躍。