跌了這么久，又到了低頭可以撿到黃金的時(shí)間點(diǎn)。

1.0

最近一段時(shí)間，后臺(tái)陸陸續(xù)續(xù)有朋友咨詢(xún)：

今年火熱的“中字頭”的中特估有什么好基金？

既然選擇了定點(diǎn)爆破，目標(biāo)鎖定“中字頭”，主動(dòng)基金“主觀能動(dòng)性太強(qiáng)”肯定不適合。

于是網(wǎng)叔果斷從指數(shù)基金中“挖呀挖”。

一挖，就挖出了7個(gè)相關(guān)指數(shù)：

7只中字頭基金，最近三年都跑贏了滬深300。

不過(guò)具體表現(xiàn)良莠不齊，差距非常大。其中有一個(gè)指數(shù)脫穎而出，遙遙領(lǐng)先，它的名字叫富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放共贏指數(shù)：

不僅漲得最多，回撤還小。

今年漲了27.94%，最近三年漲了51.64%。而3年內(nèi)的最大回撤卻只有-14.96%。

都說(shuō)成年人的世界，既要又要還要只不過(guò)是貪心不足的一廂情愿，但是這個(gè)指數(shù)居然給滿足了……

那么它到底什么來(lái)頭？

富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放共贏指數(shù)成立于2017年3月17日，是英國(guó)富時(shí)指數(shù)公司開(kāi)發(fā)的。

英國(guó)富時(shí)總部位于倫敦，是英國(guó)倫敦交易所旗下的全資公司，其指數(shù)產(chǎn)品吸引了超過(guò)15萬(wàn)億美元的資金。

老牌金融強(qiáng)國(guó)的挑選眼光。

再來(lái)看指數(shù)，成分股包含80個(gè)A股公司和20個(gè)在港股上市的公司，行業(yè)主要集中在石油石化、建筑裝飾、通訊三大行業(yè)，占指數(shù)60%左右的權(quán)重。

前十大持倉(cāng)一溜煙的“中字頭”，非常純潔。

在樣本股的篩選環(huán)節(jié)，

這個(gè)指數(shù)比較看中企業(yè)的營(yíng)收能力，前十大權(quán)重股集中了中國(guó)石油、中國(guó)神華、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建等大塊頭國(guó)企央企。

同時(shí)，也追求權(quán)重股的基本面質(zhì)量，低波動(dòng)率，高股息率。

我們繼續(xù)看上面的表格，該指數(shù)所選的核心成分股，ROE平均達(dá)到了11.26%。

很多人不了解這個(gè)數(shù)字意味著什么，補(bǔ)充一組數(shù)據(jù)，A股過(guò)去6年的平均ROE（2017-2022）也就維持在5.5%，一比較，直接翻倍！

ROE中文名叫凈資產(chǎn)收益率，是反映企業(yè)質(zhì)量最重要的指標(biāo)之一。巴菲特說(shuō)，在選股這個(gè)環(huán)節(jié)，如果只給他一個(gè)參考指標(biāo)，他會(huì)堅(jiān)定不移選ROE。

我們?cè)賮?lái)看股息率，該指數(shù)的核心成分股更是達(dá)到了驚人的5.49%。

股息率=上年每股分紅/當(dāng)前股價(jià)

賺了錢(qián)不分就像是甩流氓。股息率高，說(shuō)明這些“中字頭”企業(yè)非常愿意分享“成長(zhǎng)的收獲”。

那么想跟投這個(gè)指數(shù)，有什么好的指數(shù)跟蹤基金可選？

目前，富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放共贏指數(shù)有三個(gè)指數(shù)跟蹤基金，都是在2022年12月17日發(fā)行的。

下面我們來(lái)看過(guò)去半年跑出來(lái)的數(shù)據(jù)：

除了代號(hào)為C的基金有點(diǎn)小拉胯，A和B的表現(xiàn)不相伯仲。

如果我們非要選一個(gè)，那一定是代號(hào)A。業(yè)績(jī)最為出色，回撤控制得也非常棒。

那么這個(gè)代號(hào)A是誰(shuí)呢？

南方基金旗下的南方富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放共贏（基金代碼：517180），簡(jiǎn)稱(chēng)南方中國(guó)國(guó)企ETF。

雖然指數(shù)基金總體差異不大，但是操盤(pán)經(jīng)驗(yàn)依然會(huì)影響最終業(yè)績(jī)。南方基金是國(guó)內(nèi)最早成立的兩家公募基金之一，有基金業(yè)的黃埔軍校的美譽(yù)。

2.0

A股上市公司，央企和國(guó)企大概有1400家，占總上市公司的四分之一。

其中利潤(rùn)占到A股的70%（2022年第三季度歸母凈利潤(rùn)），但是市值卻只有不到A股總市值的一半。既要估值要重塑，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)占據(jù)重要地位的國(guó)企央企如此被冷落，顯然是不能忍的。

于是乎，市場(chǎng)就出現(xiàn)了一種解讀，“中特股”就是等于引導(dǎo)資金“拔高央企、國(guó)企”的市值。

顯然，這種解讀是有失偏頗的。

撥亂反正來(lái)的很快，5月21日經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)發(fā)文：《“中特股”不能簡(jiǎn)單理解為直接拔高國(guó)企估值》。

文章指出，隨著“中特估”的探索建立，低估值、高股息的國(guó)企有望被市場(chǎng)重新定價(jià)。但是，也不能簡(jiǎn)單地理解引導(dǎo)資金推動(dòng)股價(jià)短期、快速上漲。

在這里，網(wǎng)叔再簡(jiǎn)單聊聊“中字頭”的幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：

（1）資產(chǎn)質(zhì)量高，護(hù)城河堅(jiān)固

很多資深投資人悟了一輩子，得出的投資真諦就一句話：

投資需要選擇護(hù)城河堅(jiān)固的標(biāo)的

有人花一輩子的努力都難到羅馬，而有人出生在羅馬。

央企國(guó)企有一個(gè)非常明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和護(hù)城河。

（2）估值低

利潤(rùn)占到A股的70%，但是市值卻只有不到A股總市值的一半。低估值是央企國(guó)企當(dāng)前的特點(diǎn)。但是從另一個(gè)角度講，也是當(dāng)前較低風(fēng)險(xiǎn)的護(hù)城河。

高估值跟風(fēng)險(xiǎn)性一樣，都是漲出來(lái)的。

（3）高股息率

一溜煙“中字頭”的富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放共贏指數(shù)，股息率高達(dá)5.49%。目前市場(chǎng)所謂的各種紅利指數(shù)，成分股“中字頭”一般都要占到60%-70%以上。

國(guó)家鼓勵(lì)“中字頭”多分紅，創(chuàng)利占到市場(chǎng)70%的“中字頭”也有足夠的利潤(rùn)可以供分紅。

很多人不知道高股息、高分紅的意義。如果我們回到股權(quán)投資的起點(diǎn)，實(shí)際上講，買(mǎi)股票就是買(mǎi)來(lái)“賺分紅”的……

試想，如果一個(gè)基金長(zhǎng)期的分紅率超過(guò)4%，同時(shí)波動(dòng)率不大的話，是不是比銀行存款香多了？！

今年，AI和中特估大概率是市場(chǎng)的兩條主線。

好事同時(shí)也是壞事。

好事是低估、高股息率的“中字頭”可能要繼續(xù)享受市場(chǎng)上漲的紅利。

壞事是如果漲過(guò)了頭，勢(shì)必會(huì)透支“中字頭”在未來(lái)幾年的市場(chǎng)勢(shì)能，那么必將經(jīng)歷如現(xiàn)在消費(fèi)、醫(yī)藥那樣的漫長(zhǎng)價(jià)值回歸。

目前“中字頭”的整體估值還是偏低的。

想要在這個(gè)方向建倉(cāng)的朋友，盡量趁著這波“下行”趕緊建，不管未來(lái)是走向“中字頭”的慢牛、長(zhǎng)牛，還是因?yàn)槎唐诘臒徨X(qián)炒作出現(xiàn)大起大落，便宜永遠(yuǎn)是硬道理。

溫馨提示，閑錢(qián)投資，任何一個(gè)賽道或者方向，都要做到有節(jié)奏，有克制，盡量不要全倉(cāng)、重倉(cāng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金表現(xiàn)的保證，投資人應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》和《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細(xì)了解產(chǎn)品信息。