又近年關(guān)，到了各行各業(yè)清點(diǎn)一年成績(jī)的時(shí)候。不可否認(rèn)，2021年對(duì)于不少行業(yè)來說，都是“吃土”的一年，房地產(chǎn)行業(yè)、教培行業(yè)均是如此，就連互聯(lián)網(wǎng)，也沒能逃得開。

11月底，各大互聯(lián)網(wǎng)公司都公布了自己第三季度的財(cái)報(bào)，騰訊、阿里、京東、百度、快手都在此列，透過這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的財(cái)報(bào)，人們能看出點(diǎn)什么呢？

以騰訊為例，根據(jù)財(cái)報(bào)，三季度營(yíng)收1423.68億人民幣，同比增長(zhǎng)13%。此外，三季度凈利潤(rùn)295億元，同比增長(zhǎng)3%。

非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，騰訊凈利潤(rùn)為317.51億元，同比下降2%。

在這里需要明確一下國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS）與非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（Non-IFRS）的區(qū)別，其實(shí)這兩種財(cái)務(wù)報(bào)告結(jié)論的主要區(qū)別就是是否將非經(jīng)營(yíng)性損益由公司自行劃為一般經(jīng)營(yíng)性損益。后者認(rèn)為來自投資公司的收益凈額并非實(shí)際利潤(rùn)，通常會(huì)減去。

不管怎么樣，看到下降2%時(shí)，不少業(yè)內(nèi)人士都暗吃一驚，要知道，這是騰訊這項(xiàng)數(shù)據(jù)在近十年內(nèi)的首次下滑。

但該財(cái)務(wù)報(bào)告中同時(shí)提到了騰訊的投資收益凈額，報(bào)告期內(nèi)，騰訊來自投資公司的收益凈額已達(dá)265億，這一數(shù)字較之去年是有所增加的。

因此我們可以得出一個(gè)結(jié)論，在如今的騰訊，投資收益對(duì)騰訊整體的收益影響已然是非常大的了。

或許騰訊自己也有所耳聞，在坊間，自己已被稱作“投資之王”。

一

2008年，騰訊成立了投資部門，部門結(jié)構(gòu)很簡(jiǎn)單，最開始只有一個(gè)不到20個(gè)人組成的投資團(tuán)隊(duì)，但它卻成了騰訊最神秘的部門之一。

發(fā)展到2021年，投資任務(wù)量不斷激增，但團(tuán)隊(duì)人數(shù)卻始終在有意控制，如今也不過增加到了63人。

雖然人少，但這個(gè)團(tuán)隊(duì)的成員各個(gè)都是精英，根據(jù)他們的招聘廣告顯示，這些人才主要來自于谷歌、微軟、貝塔斯曼投資、經(jīng)緯創(chuàng)投、摩根斯坦利等，并都具有北大清華或是海外名校背景。

表面來看，投資就是找到合適的項(xiàng)目“砸錢”，雖然聽起來很土豪，但要選擇出一個(gè)不賠錢的項(xiàng)目，團(tuán)隊(duì)成員們的工作并不清閑。

據(jù)騰訊該部門內(nèi)部人員透露，他們?nèi)藬?shù)不多，但工作效率卻很高，且每天的工作量都很大，每個(gè)人都需要忙著看很多項(xiàng)目，一年要看200多個(gè)項(xiàng)目，平均下來一天半的時(shí)間就要看一個(gè)項(xiàng)目，工作強(qiáng)度之高令人咂舌。

部門員工如此高效地挑選，但能夠選擇的投資項(xiàng)目卻不多，一年200多個(gè)項(xiàng)目中，能夠真正進(jìn)入投資階段的，不足其中的1%。

騰訊的投資方向比較清晰，大致分為電商、游戲、O2O、硬件、技術(shù)、媒體等，但真正落實(shí)到具體的投資項(xiàng)目上，騰訊的投資種類只多不少。

該部門與微信等均隸屬于騰訊的企業(yè)發(fā)展事業(yè)部，直接向集團(tuán)總裁劉熾平匯報(bào)，這個(gè)曾經(jīng)擔(dān)任過高盛亞洲投資銀行部首席運(yùn)營(yíng)官的“騰訊空降兵”，是主導(dǎo)騰訊在投資界一步步做大的關(guān)鍵人物。

2019年在騰訊年初的投資會(huì)上，騰訊集團(tuán)總裁劉熾平向外界披露了一組數(shù)字，稱在過去的十年中，約有700家公司接受過騰訊的投資，這其中，63家如今已是上市公司，122家公司的市值或者價(jià)值超過了10億美元。

在騰訊投資過的公司里，騰訊持股比例超過5%的公司，加起來總市值超過5000億美元。

如此看來，說騰訊的如今的投資界王者，著實(shí)名副其實(shí)。

二

騰訊成立“騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金”是2011年，初始規(guī)模是50億元人民幣，這是騰訊第一次對(duì)外界設(shè)立專業(yè)的投資并購(gòu)部門。

它的成立起源于騰訊的一場(chǎng)高管座談會(huì)，在會(huì)上，馬化騰對(duì)公司的各位高管發(fā)出靈魂拷問：騰訊的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么？

在很多人都提到流量與資本的時(shí)候，劉熾平卻堅(jiān)定地認(rèn)為，騰訊未來的核心競(jìng)爭(zhēng)力，一定是投資。

騰訊的投資管理合伙人李朝暉透露，如今騰訊的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)中，有絕大部分都被作為投資的資金拋了出去。

從騰訊的財(cái)報(bào)中看，2014年到2018年，幾乎每個(gè)季度，騰訊對(duì)外投資的比例都有所增加。如今騰訊投資的幾大熱門板塊中，游戲、社交、文娛依舊占據(jù)鰲頭。

劉熾平曾經(jīng)分享過自己在游戲領(lǐng)域的投資經(jīng)歷。

2016年，他極度看好芬蘭游戲公司Supercell旗下的手游項(xiàng)目《皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》，為了拿下這個(gè)項(xiàng)目，他一度廢寢忘食的練習(xí)這款游戲，直到打到全球用戶排名第97位。

打游戲是為了賺錢，恐怕只有在資本大佬這里，這句話才可能名正言順地成立。

網(wǎng)上曾經(jīng)流行過一種說法，將騰訊的投資邏輯比作是群狼邏輯，帶有一種賭徒性質(zhì)，因?yàn)樗鼘⒆约旱慕?jīng)營(yíng)利潤(rùn)不要命地四處揮灑，這本身其實(shí)是一種帶有很高危險(xiǎn)性的行為。

但騰訊能夠在投資界玩轉(zhuǎn)多年，且日漸成長(zhǎng)到這種規(guī)模，可見騰訊背后的投資團(tuán)隊(duì)是有非常強(qiáng)大的實(shí)力支撐的。

事實(shí)上，如今騰訊超大額的投資方案，需要經(jīng)過公司三重審核才能夠放行，分別是投資部門、集團(tuán)以及董事會(huì)三層投資委員會(huì)，得到他們的認(rèn)可，才可以進(jìn)入到實(shí)施階段。

那么，騰訊為什么如此注重投資呢？為了投資，騰訊又做出了什么努力？

三

與阿里顯著不同的是，騰訊并不專注于收購(gòu)企業(yè)，它專注的是投資。

2010年，騰訊與奇虎360爆發(fā)了長(zhǎng)達(dá)4年的戰(zhàn)爭(zhēng)，雙方因?yàn)楦髯缘拿餍钱a(chǎn)品展開了殊死搏斗，最終以奇虎360敗訴為結(jié)束。

贏得了官司不假，可這場(chǎng)案子卻讓騰訊開始反思自己“什么都要做”的業(yè)務(wù)發(fā)展模式到底是否正確，如果市場(chǎng)上出現(xiàn)一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)悍的企業(yè)，騰訊就要去收購(gòu)的話，那么即便身家再大，也無(wú)法籠在手心里，于是便有了2011年馬化騰對(duì)著全體高管的那一靈魂發(fā)問。

收購(gòu)是不打算做了，那么投資變成了騰訊賺錢的一大利器，從那時(shí)起，“核心業(yè)務(wù)+戰(zhàn)略投資”便成了騰訊的主要路線。

為了做好投資，騰訊先是成立了專門的對(duì)外并購(gòu)?fù)顿Y部門，其后便開始搜羅可以投資的項(xiàng)目。

作為如今騰訊投資的熱門，同時(shí)也是騰訊早期成功投資的案例之一，游戲是其一直以來都緊盯不放的領(lǐng)域。

2008年，美國(guó)Rito游戲公司拿到了騰訊的第一筆投資，作為回報(bào)，騰訊獲得了它旗下游戲《英雄聯(lián)盟》在中國(guó)大陸地區(qū)的獨(dú)家代理權(quán)。

此后七年間，騰訊一步步對(duì)Rito游戲公司增加注資，并承諾絕不干預(yù)該公司對(duì)游戲的產(chǎn)品研發(fā)，只給對(duì)方資源與平臺(tái)，逐漸實(shí)現(xiàn)對(duì)其百分之百控股，將其徹底收入麾下。

2021年，中國(guó)在游戲領(lǐng)域有著多大的市場(chǎng)大家有目共睹，騰訊對(duì)各類游戲公司的投資，不但贏了，還贏得漂亮。

騰訊的投資目光不僅僅放在美國(guó)這一個(gè)市場(chǎng)，事實(shí)上，它早已著眼于全球，將投資領(lǐng)域擴(kuò)大到全球范圍。

如今，光是騰訊投資過的游戲公司，除了上述的Rito，還有后續(xù)入股的Supercell、育碧等游戲公司，還包括特斯拉、Spotify等明星公司，覆蓋全球20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

如此高速且力度之強(qiáng)的投資，國(guó)內(nèi)除了騰訊之外也找不出幾家，雖然阿里巴巴投資水平在業(yè)內(nèi)也有目共睹，但總體而言，騰訊在投資界的能力實(shí)則更勝一籌。

李朝暉曾放話給外界，稱騰訊在投資方面交出的考卷，在業(yè)內(nèi)都是“可以比一比的”，此外，騰訊在投資方面的能力，也許超過了目前所管的錢的能力。

騰訊認(rèn)為，在投資上是永遠(yuǎn)有空間可以走的?；谶@個(gè)想法，從2011年后，騰訊就開啟了自己“遍地撒錢”的模式，先后入股了知乎、美團(tuán)、斗魚、快手、Keep、虎牙、B站和小紅書等，不同創(chuàng)業(yè)賽道的公司，都擁有來自同一個(gè)騰訊的注資。

如今這些明星產(chǎn)品被稱之為“騰訊系”，而騰訊也被評(píng)價(jià)越來越“投資化”，對(duì)此，騰訊的高管們不置可否。

自從形成騰訊系產(chǎn)品后，許多同類產(chǎn)品之間的“對(duì)決”就成為騰訊首要關(guān)心的事情。

如今在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，騰訊、阿里與字節(jié)是三個(gè)最有實(shí)力平等一戰(zhàn)的巨頭，如何在抖音、頭條的包圍之下殺出一條血路，也是騰訊目前最為困擾的事情。

但總體而言，作為投資者來說，這些年騰訊在投資上收到的回報(bào)是可觀的，而在騰訊占領(lǐng)的各個(gè)賽道的明星產(chǎn)品中，騰訊的影響力毫無(wú)疑問正在擴(kuò)張，且將會(huì)持續(xù)下去。

結(jié)語(yǔ)：

站在如今回望騰訊的上一個(gè)十年，2011年無(wú)疑是決定騰訊命運(yùn)的一年，并購(gòu)?fù)顿Y部門的成立，核心競(jìng)爭(zhēng)與戰(zhàn)略投資并重的發(fā)展方向，讓騰訊在接下來波瀾壯闊的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展大潮中站穩(wěn)了腳跟，不但沒有被浪潮所淘汰，反而成為了引領(lǐng)浪潮的巨頭之一。

至于現(xiàn)在，騰訊最應(yīng)該考慮的，或許就是下一個(gè)十年，它將要如何書寫。

作者：黑貓