一、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本概況

1、行業(yè)定義

微型逆變器，一般指的是光伏發(fā)電系統(tǒng)中的功率小于等于1000瓦、具組件級(jí)MPPT的逆變器，全稱(chēng)是微型光伏并網(wǎng)逆變器?！拔⑿汀笔窍鄬?duì)于傳統(tǒng)的集中式逆變器而言的。傳統(tǒng)的光伏逆變方式是將所有的光伏電池在陽(yáng)光照射下生成的直流電全部串并聯(lián)在一起，再通過(guò)一個(gè)逆變器將直流電逆變成交流電接入電網(wǎng)；微型逆變器則對(duì)每塊組件進(jìn)行逆變。其優(yōu)點(diǎn)是可以對(duì)每塊組件進(jìn)行獨(dú)立的MPPT控制，能夠大幅提高整體效率，同時(shí)也可以避免集中式逆變器具有的直流高壓、弱光效應(yīng)差、木桶效應(yīng)等。

2、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本情況對(duì)比

通過(guò)相關(guān)資料查詢(xún)及數(shù)據(jù)比較，選取了微型逆變器行業(yè)內(nèi)的兩家上市企業(yè)：昱能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“昱能科技”）和杭州禾邁電力電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“禾邁股份”）來(lái)做關(guān)于微型逆變器行業(yè)發(fā)展情況的對(duì)比分析。

微型逆變器行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本情況對(duì)比

資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程對(duì)比

昱能科技于2022年6月8日在上交所科創(chuàng)板掛牌上市（股票代碼：688348）；從事分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)中的組件級(jí)電力電子設(shè)備（Module-Level Power Electronics，MLPE）的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，是最早實(shí)現(xiàn)微型逆變器量產(chǎn)出貨的境內(nèi)廠商之一。目前昱能科技取得了100多項(xiàng)國(guó)內(nèi)外認(rèn)證證書(shū)或相應(yīng)列名，產(chǎn)品銷(xiāo)往中國(guó)大陸、美洲、歐洲、澳洲等90多個(gè)國(guó)家及地區(qū)。

禾邁股份于2021年12月20日上交所科創(chuàng)板成功上市（股票代碼：688032）；致力于成為組件級(jí)電力電子（MLPE）領(lǐng)域綜合型廠商，目前光伏逆變器及相關(guān)產(chǎn)品主要包括微型逆變器及監(jiān)控設(shè)備、模塊化逆變器及其他電力變換設(shè)備、分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)，電氣成套設(shè)備及相關(guān)產(chǎn)品主要包括高壓開(kāi)關(guān)柜、低壓開(kāi)關(guān)柜、配電柜等。

微型逆變器行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程

資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

相關(guān)報(bào)告：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)微型逆變器行業(yè)市場(chǎng)全景評(píng)估及發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》；

三、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比

1、企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)

對(duì)比而言，禾邁股份的企業(yè)總資產(chǎn)更為雄厚。昱能科技2022年9月的總資產(chǎn)（44.1億元）與上年同期相比增長(zhǎng)達(dá)603.7%；禾邁股份2022年9月總資產(chǎn)則是68.9億元，同比增長(zhǎng)7.2%。

2018-2022年9月微型逆變器行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)總資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

從2022年9月凈資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，昱能科技（35.9億元）低于禾邁股份（62.3億元），同比變化率分別是1128.9%、4.1%。

2022年9月微型逆變器行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)凈資產(chǎn)及增速對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本

2022年1-9月，昱能科技總營(yíng)業(yè)收入為9.3億元，同比增長(zhǎng)120.2%；禾邁股份的總營(yíng)收（9.4億元）較上年同期增長(zhǎng)84.7%。此外，昱能科技（6.3億元）的2022年1-9月企業(yè)總營(yíng)業(yè)成本高于禾邁股份（5.5億元），同比變化率分別為75.6%、43.4%。

2018-2022年9月微型逆變器行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、企業(yè)營(yíng)收結(jié)構(gòu)

分產(chǎn)品來(lái)看，昱能科技和禾邁股份的企業(yè)營(yíng)業(yè)收入都主要來(lái)自于微型逆變器。2021年，昱能科技的微型逆變器產(chǎn)品營(yíng)收在企業(yè)總收入中的占比達(dá)76.98%；禾邁股份的微型逆變器及監(jiān)控設(shè)備營(yíng)收占了企業(yè)總收入比例的56.80%。

2021年微型逆變器行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入占比圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

4、企業(yè)凈利潤(rùn)

2022年1-9月，昱能科技?xì)w屬母公司凈利潤(rùn)（2.53億元）低于禾邁股份（3.62億元），二者之間相差了1.09億元。

2018-2022年9月微型逆變器行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)歸屬母公司凈利潤(rùn)對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

5、企業(yè)ROE

2021年，昱能科技的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（42.58%）略高于禾邁股份（42.20%），盈利能力也較禾邁股份而言更為優(yōu)秀。

2019-2021年微型逆變器行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

6、企業(yè)研發(fā)投入對(duì)比

2021年，昱能科技和禾邁股份的研發(fā)投入金額均較上年有所增加。其中，昱能科技的研發(fā)投入金額為0.31億元，較上年增加了0.06億元；禾邁股份的研發(fā)投入金額為0.46億元，同比增加了0.17億元。從研發(fā)投入總額占營(yíng)業(yè)收入比例來(lái)看，昱能科技（4.69%）的2021年投入占比率低于禾邁股份（5.76%）。

2020-2021年微型逆變器行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)研發(fā)投入金額統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

四、重點(diǎn)企業(yè)微型逆變器產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)對(duì)比分析

1、微型逆變器營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本

分企業(yè)來(lái)看，昱能科技的2021年微型逆變器行業(yè)營(yíng)收5.1億元；禾邁股份則是營(yíng)收4.5億元，較上年增長(zhǎng)達(dá)130.7%。

2020-2021年昱能科技VS禾邁股份微型逆變器營(yíng)業(yè)收入統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2021年，昱能科技的微型逆變器營(yíng)業(yè)成本為3.23億元；禾邁股份的微型逆變器營(yíng)業(yè)成本（2.06億元）較上年增長(zhǎng)137.2%。

2020-2021年昱能科技VS禾邁股份微型逆變器營(yíng)業(yè)成本對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、微型逆變器毛利率

2021年，昱能科技的微型逆變器行業(yè)毛利率為36.9%，較上年減少了1.4個(gè)百分點(diǎn)；禾邁股份的微型逆變器行業(yè)毛利率為54.3%，同比增加了0.2個(gè)百分點(diǎn)。

2020-2021年昱能科技VS禾邁股份微型逆變器毛利率對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、微型逆變器產(chǎn)銷(xiāo)及存量

分企業(yè)來(lái)看，昱能科技產(chǎn)量、銷(xiāo)量各是42.5萬(wàn)臺(tái)和32.4萬(wàn)臺(tái)；2021年禾邁股份產(chǎn)量、銷(xiāo)量和存量分別為49.4萬(wàn)臺(tái)、40.4萬(wàn)臺(tái)和14.6萬(wàn)臺(tái)。

2021年微型逆變器行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)存量圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院通過(guò)對(duì)中國(guó)微型逆變器行業(yè)海量數(shù)據(jù)的搜集、整理、加工，全面剖析行業(yè)總體市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)格局、市場(chǎng)供需現(xiàn)狀及行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)運(yùn)營(yíng)分析，并根據(jù)行業(yè)發(fā)展軌跡及影響因素，對(duì)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。幫助企業(yè)了解行業(yè)當(dāng)前發(fā)展動(dòng)向，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，做出正確投資決策。更多詳細(xì)內(nèi)容，請(qǐng)關(guān)注華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年中國(guó)微型逆變器行業(yè)發(fā)展概況及行業(yè)投資潛力預(yù)測(cè)報(bào)告》。