12月2日， 小贏科技（NYSE：XYF）發(fā)布其截至2020年9月30日的第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，第三季度公司凈收入總額5.598億元（單位：人民幣，下同），較上季度增長(zhǎng)44.3%，經(jīng)營(yíng)虧損1.014億元，環(huán)比上季度虧損額大幅收窄。

11月以來，包括小贏科技在內(nèi)的多家金融科技公司陸續(xù)發(fā)布2020年三季報(bào)，其中撮合貸款金額、活躍借款人數(shù)、逾期率等關(guān)鍵指標(biāo)復(fù)蘇明顯，顯示特殊時(shí)期機(jī)構(gòu)在風(fēng)控策略和成本控制上采取的一系列動(dòng)作開始收到效果。同時(shí)，面臨具有不確定性的政策環(huán)境，平臺(tái)接下來的戰(zhàn)略決策也值得高度關(guān)注。

基本面回穩(wěn)：資產(chǎn)質(zhì)量再度提升+運(yùn)營(yíng)成本壓縮

財(cái)報(bào)顯示，截至2020年9月30日， 小贏科技凈收入總額5.598億元，較上一季度增長(zhǎng)44.3％，歸屬于小贏科技股東的凈虧損從上一季度的3.437億元收窄至本季度1.130億。

在其他關(guān)鍵指標(biāo)上，平臺(tái)撮合貸款總額達(dá)到80.27億元，較2020年第二季度的61.53億元增長(zhǎng)30.4%，超出二季度財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)展望中20%的增長(zhǎng)預(yù)期。其中信用貸款放款68.47億元，環(huán)比增長(zhǎng)49.4%，占比達(dá)85.3%，環(huán)比上升14.5%。固定期限貸款產(chǎn)品筆均放款金額9041元，小額分散表現(xiàn)穩(wěn)定。

截至2020年9月30日， 小贏科技資產(chǎn)總額81.38億元、股東權(quán)益總額達(dá)到37.53億元。

在財(cái)務(wù)數(shù)字企穩(wěn)的同時(shí)， 小贏科技信貸風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)得到改善。截至2020年9月30日，未償還貸款中31-90天和91-180天的逾期率分別為2.13％和4.62％，環(huán)比2020年Q2的3.53％和9.44％分別下降了39.6%和51.0%。同比2019年Q3的2.95%和4.50%，也保持了穩(wěn)中有降的趨勢(shì)。

營(yíng)收上漲、虧損收窄、逾期率下降構(gòu)成Q3小贏科技財(cái)報(bào)的基本面。究其原因，除了受到市場(chǎng)大環(huán)境恢復(fù)的正面影響，更多來自平臺(tái)對(duì)自身風(fēng)控策略的調(diào)整、資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)化、活躍用戶進(jìn)一步增長(zhǎng)以及運(yùn)營(yíng)成本的有效壓縮。

財(cái)報(bào)顯示，截至2020年9月30日，平臺(tái)活躍借款人數(shù)量繼續(xù)增長(zhǎng)至692997人，較前一季度的625707人增長(zhǎng)10.8%。 對(duì)運(yùn)營(yíng)成本的壓縮幅度也同樣明顯，財(cái)報(bào)顯示，三季度總經(jīng)營(yíng)成本及費(fèi)用從上季度的7.29億 降至6.61億，持續(xù)了今年以來的下降趨勢(shì)。

財(cái)報(bào)顯示，與固定期限貸款產(chǎn)品形成對(duì)比，循環(huán)期限類貸款產(chǎn)品比重進(jìn)一步下降。循環(huán)信貸產(chǎn)品主要是小贏科技去年以來嫁接場(chǎng)景端的創(chuàng)新產(chǎn)品“搖錢花“，據(jù)了解，由于該業(yè)務(wù)涉及較大場(chǎng)景端營(yíng)銷投入，前期投入成本較高，一直處于虧損狀態(tài)。本季度以來小贏科技對(duì)“搖錢花”業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)行大幅收縮，并將更多資源重新聚焦回傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的卡貸業(yè)務(wù)，開源節(jié)流，這也是虧損收窄的主要原因之一。

資產(chǎn)質(zhì)量、科技投入推動(dòng)助貸轉(zhuǎn)型加速

逾期率的明顯改善，顯示特殊背景下平臺(tái)富有彈性的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，這也使平臺(tái)資產(chǎn)質(zhì)量獲得了進(jìn)一步認(rèn)可，助貸轉(zhuǎn)型已基本完成。

財(cái)報(bào)顯示，截至2020年9月30日，小贏科技機(jī)構(gòu)授信總額已從上季度末的621億元擴(kuò)大到800億元，機(jī)構(gòu)資金占比已從上季度的97.4%增長(zhǎng)至100％。小贏科技CEO成少勇指出：“未來將繼續(xù)與更多的金融合作伙伴合作，進(jìn)一步優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)?！?/p>

同時(shí)，據(jù)小贏科技CFO鄭富亞披露：進(jìn)入四季度以來，已在借款人方面看到更多積極信號(hào)：截至2020年10月31日，逾期31-90天及91-180天的未償還貸款的逾期率進(jìn)一步降至1.94％和3.84％，顯示了風(fēng)險(xiǎn)控制模型的高效和借款人質(zhì)量的提高。”

從展業(yè)背景看，當(dāng)前政策不確定性進(jìn)一步加大，利好與利空并存，市場(chǎng)參與者面臨著重大挑戰(zhàn)。因此，除了不斷夯實(shí)核心風(fēng)控能力，戰(zhàn)略決策速度和資源盤整能力也決定著平臺(tái)轉(zhuǎn)型的進(jìn)度?？焖僭谶\(yùn)營(yíng)策略和科技投入上作出改變的小贏科技，已經(jīng)開始在新跑道上蓄勢(shì)待發(fā)了。

隨著合作金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步增加，資金結(jié)構(gòu)多元化后預(yù)期資金成本有望進(jìn)一步降低；且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及一系列促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)政策助推，消費(fèi)金融發(fā)展趨勢(shì)回歸穩(wěn)健通道，上述因素疊加下，也讓市場(chǎng)對(duì)下一季度小贏科技扭虧為盈有所期待。