格力電器終于有了逐漸企穩(wěn)的跡象。

8月30日，格力電器披露了上半年的財務(wù)報告。根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年格力電器實現(xiàn)營收977.9億，同比增長4.16%，實現(xiàn)凈利潤126.7億，同比增長10.52%，營收和凈利潤“雙增”，表現(xiàn)還算不錯。

在業(yè)績回升的提振下，近幾個交易日格力電器的股價也開始逐漸走強。截至9月1日收盤，格力電器股價報收36.69元/股，總市值為2066億，最近幾個交易日格力電器股價已經(jīng)“四連紅”，漲幅也超過了6%。

對于格力電器而言，將注意力重新回歸到空調(diào)業(yè)務(wù)上，無疑是其業(yè)績回升的重要原因。今年上半年，格力電器的空調(diào)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收達(dá)到了700億，毛利率為35.69%；而在去年同期，格力電器的空調(diào)業(yè)務(wù)營收為687.5億，毛利率為29.32%，雖然空調(diào)業(yè)務(wù)的營收只是小幅提升，但毛利率卻大幅提升超過了6%，表現(xiàn)相當(dāng)亮眼。

不過，目前格力電器太過倚重空調(diào)業(yè)務(wù)的問題并沒有解決，其空調(diào)業(yè)務(wù)的營收占比超過了70%。隨著業(yè)績逐步回升，格力電器或許不得不作出抉擇——是做大做強空調(diào)主業(yè)、爭取回到“空調(diào)一哥”的地位，還是繼續(xù)堅持業(yè)務(wù)多元化？

業(yè)績?nèi)婊嘏?/h1>

對于格力電器來說，過去的幾個季度的確過得比較艱難。

拉長周期來看，自從進(jìn)入2022年四季度之后，格力電器的業(yè)績便開始走低，尤其是2022年四季度，格力電器的營收和凈利潤增速分別為-16.56和-16.4%，這是其近三年以來業(yè)績最差的一個季度，甚至可以用業(yè)績暴雷來形容。

不過，來到2023年之后，格力電器的業(yè)績開始回升。最明顯是今年二季度，其單季度營收641億，同比增長6.35%，凈利潤85.64億，同比增長14.75%，對于一家千億級別的企業(yè)來說，能有這樣的業(yè)績增速已經(jīng)算優(yōu)秀了。

橫向?qū)Ρ让赖募瘓F(tuán)和海爾智家兩家企業(yè)，“白電三巨頭”在業(yè)績增速上不分伯仲，但格力電器在利潤率方面表現(xiàn)突出。

根據(jù)財報顯示，格力電器上半年的毛利率和凈利率分別28.75%和12.45%，美的集團(tuán)的毛利率和凈利率為25.24%和9.41%，海爾智家的毛利率和凈利率分別30.44%和6.87%，格力電器的毛利率稍差于海爾智家，但凈利率卻遙遙領(lǐng)先。

至于為什么格力電器的凈利率要明顯高于美的集團(tuán)和海爾智家，原因出在了空調(diào)業(yè)務(wù)上。開頭的內(nèi)容中提到，格力電器十分倚重空調(diào)，空調(diào)業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)占比方面超過了七成。今年上半年，格力電器的空調(diào)業(yè)務(wù)毛利率增長至35.69%，相較于去年同期大幅提升6%，而美的集團(tuán)的空調(diào)業(yè)務(wù)毛利率只有23.37%，海爾智家的空調(diào)業(yè)務(wù)毛利率則為28.62%。

從目前來看，雖然在規(guī)模上格力電器的空調(diào)業(yè)務(wù)還是比不上美的集團(tuán)，但利潤率上格力電器卻要明顯領(lǐng)先。而且根據(jù)i傳媒發(fā)布的《2023上半年中國中央空調(diào)行業(yè)草根調(diào)研報告》顯示，今年上半年，格力電器的中央空調(diào)以行業(yè)第一的身份領(lǐng)跑市場，是2023年上半年市場規(guī)模唯一突破100億的品牌，可見其空調(diào)業(yè)務(wù)正在快速復(fù)蘇。

受到業(yè)績回升的影響，近幾個交易日格力電器的股價也明顯走強。截至9月1日收盤，格力電器股價報收36.69元/股，總市值為2066億，最近4個交易日格力電器的股價已經(jīng)上漲超過6%，年內(nèi)的漲幅更是高達(dá)21.01%。

業(yè)務(wù)多元化仍未成功

從業(yè)績和股價來看，很顯然上半年格力電器的經(jīng)營狀況已經(jīng)在回暖。

不過，對于格力電器來說，過分依賴空調(diào)業(yè)務(wù)仍是“老大難”的問題，近幾年格力電器一直在謀求多元化轉(zhuǎn)型，希望能找到新的增長點，從目前來看，格力電器旗下的業(yè)務(wù)雖然確實是多了，但這些新增業(yè)務(wù)還沒有達(dá)到“火候”。

根據(jù)財報顯示，除了空調(diào)業(yè)務(wù)之外，格力電器的主營業(yè)務(wù)還包括工業(yè)制品、綠色能源、生活電器、智能裝備以及其他這5大類，其中工業(yè)制品、綠色能源和生活電器是除空調(diào)業(yè)務(wù)之外3個比較重要的業(yè)務(wù)，上半年實現(xiàn)營收分別為54.88億、29.15億和21.77億，占收入的比例分別為5.53%、2.94%和2.19%，三項業(yè)務(wù)合計的營收比重剛好接近10%。

拆分細(xì)項來看，三項業(yè)務(wù)中工業(yè)制品的表現(xiàn)還算不錯，跟去年同期的28.88億相比大幅增長90.01%，而且毛利率也提升了接近4個百分點，今年工業(yè)制品業(yè)務(wù)營收突破百億是大概率事件；而在綠色能源方面，其實主要就是格力鈦業(yè)務(wù)，今年該項業(yè)務(wù)的營收同比也大幅增長了51.34%；比較差的是生活電器業(yè)務(wù)，和去年同期相比并沒有變動。

對于格力電器來說，沒有通過空調(diào)業(yè)務(wù)延展其他的家電產(chǎn)品，是其落后于美的集團(tuán)、被海爾智家反超的重要原因。

以海爾智家為例，雖然海爾智家的空調(diào)業(yè)務(wù)無論在規(guī)模還是毛利率都要弱于格力電器，但除了空調(diào)業(yè)務(wù)之外，海爾智家的冰箱、洗衣機、廚電業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)突出，產(chǎn)品布局已經(jīng)比較完整；再看美的集團(tuán)，其消費電器上半年的營收高達(dá)681.4億，相比之下，僅有空調(diào)業(yè)務(wù)“一項獨大”、生活電器營收僅20億出頭的格力電器，就明顯要單薄得多了。

對于格力電器，無論是其自身想要更進(jìn)一步，抑或是從市值上反超海爾智家、縮小跟美的集團(tuán)的差距，完善家電產(chǎn)品的布局都是關(guān)鍵一步；從這一點來看，雖然上半年格力電器已經(jīng)開始回暖，但其顯然還有很長的路要去走。