一、納斯達克簡介

納斯達克（NASDAQ）創(chuàng)立于1971年，是美國的一個電子證券交易機構(gòu)，現(xiàn)有上市公司總計5400多家，已成為世界最大的股票市場之一。納斯達克的特點是收集和發(fā)布場外交易非上市股票的證券商報價，現(xiàn)在是全球第二大的證券交易市場。

納斯達克代表著金融產(chǎn)品行業(yè)的創(chuàng)新和影響新勢力。它通過自行和與其他合作伙伴一起開發(fā)新指數(shù)來保持世界級創(chuàng)新者的地位。納斯達克指數(shù)是反映納斯達克證券市場行情變化的股票價格平均指數(shù)，基本指數(shù)為100。納斯達克的上市公司涵蓋所有高新技術(shù)行業(yè)，包括軟件、計算機、電信、生物技術(shù)、零售和批發(fā)貿(mào)易等。主要由美國的數(shù)百家發(fā)展最快的先進技術(shù)、電信和生物公司組成，包括微軟、英特爾、美國在線、雅虎這些家喻戶曉的高科技公司，因而成為美國“新經(jīng)濟”的代名詞。納斯達克已經(jīng)推出了一些世界上最受關(guān)注的指數(shù)，包括：

·納斯達克綜合指數(shù)（NASDAQ Composite Index）

·納斯達克-100指數(shù)（NASDAQ-100 Index）

·納斯達克CleanEdge?美國流動系列指數(shù)

·納斯達克生物技術(shù)指數(shù)

·納斯達克工業(yè)股指數(shù)

·納斯達克保險股指數(shù)

·納斯達克銀行股指數(shù)

·納斯達克電腦股指數(shù)

·納斯達克電信股指數(shù)

二、納斯達克綜合指數(shù)

以華爾街為象征的美國股票市場，是世界上規(guī)模最大、法規(guī)和管理最完善的資本市場。納斯達克綜合指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，是美國股市最具代表意義的市場指數(shù)，也是美國經(jīng)濟最敏感的神經(jīng)。

納斯達克綜合指數(shù)是代表各工業(yè)門類的市場價值變化的晴雨表。因此，納斯達克綜合指數(shù)相比標準普爾500指數(shù)、道·瓊斯工業(yè)指數(shù)（它僅包括30個大公司）更具有綜合性。目前，納斯達克綜合指數(shù)包括2770家公司，超過其他任何單一證券市場，已成為最有影響力的證券市場指數(shù)之一。

三、納斯達克100指數(shù)

納斯達克100指數(shù)做為納斯達克的主要指數(shù)，其101只成分股都具有高科技、高成長和非金融的特點，可以說是美國科技股的代表。值得一提的是，納斯達克100指數(shù)里，這些高成長性股票的良好業(yè)績，都是各自內(nèi)生性的高成長帶來的，特別是創(chuàng)新業(yè)務(wù)，而非例如資產(chǎn)注入等外延式的增長。

從納斯達克100指數(shù)十大權(quán)重成分股來看，他們主要為高科技企業(yè)，其中計算機行業(yè)的公司居多，權(quán)重最大的為蘋果電腦(Apple)，另外包括微軟(Microsoft)、谷歌(Google)、思科(Cisco)、英特爾(Intel)等諸多知名公司。除此之外，納斯達克100指數(shù)成份股中，還有博通、高通、德州儀器、百度等諸多科技龍頭公司，京東、拼多多等消費行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，均是高成長、高創(chuàng)新的全球代表性企業(yè)。

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1、?成分股簡介

截止2023年7月7日收盤，納斯達克100指數(shù)前七大成分股，合計權(quán)重占比為55.49%。

微軟（MICROSOFT CORP）權(quán)重占比13.02%，為第一大成份股，是世界PC機軟件開發(fā)的先導，全球最大的電腦軟件提供商，最為著名和暢銷的產(chǎn)品為Microsoft Windows操作系統(tǒng)和Microsoft Office系列軟件。

蘋果公司（APPLE INC.）是納斯達克100指數(shù)的第二大成份股，權(quán)重占比達12.51%，是美國科技龍頭，主營消費電子產(chǎn)品、計算機軟件和在線服務(wù)。

谷歌（ALPHABET INC.）權(quán)重占比7.39%，全球第四大科技公司，致力于互聯(lián)網(wǎng)搜索、云計算、廣告技術(shù)等領(lǐng)域，開發(fā)并提供大量基于互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品與服務(wù)。Google被公認為是全球規(guī)模最大的搜索引擎，Google.com是全球訪問量最大的網(wǎng)站，谷歌旗下的YouTube、Blogger等網(wǎng)站也在最受歡迎網(wǎng)站之列。

英偉達（NVIDIA CORPORATION），權(quán)重占比6.95%。成立于1993年，是一家以設(shè)計智核芯片組為主的無晶圓IC半導體公司，是全球可編程圖形處理技術(shù)領(lǐng)袖，專注于打造能夠增強個人和專業(yè)計算平臺的人機交互體驗的產(chǎn)品。除了GPU制造，英偉達現(xiàn)在也專注于人工智能領(lǐng)域。

亞馬遜（AMAZON.COM INC）權(quán)重占比6.79%。成立于1994年，是全球商品品種最多的網(wǎng)上零售商和全球第三大互聯(lián)網(wǎng)公司，專注于電子商務(wù)、云計算、數(shù)字流媒體和人工智能，被稱為 “世界上最具價值的品牌”。

特斯拉（TESLA, INC.）權(quán)重占比4.52%.美國電動汽車和清潔能源公司，成立于2003年，是全球最暢銷的插電式和純電動乘用車制造商，在插電式和純電動領(lǐng)域的市場份額分別為16%和23%。特斯拉同時也是美國太陽能(6.000, -0.03, -0.50%)光伏系統(tǒng)的主要安裝商，全球最大的電池儲能系統(tǒng)供應商之一。

臉書（FACEBOOK INC）權(quán)重占比4.31%。成立于2004年，是美國信息技術(shù)行業(yè)的五大公司之一，與谷歌、蘋果、微軟和亞馬遜并列。Facebook是美國的一個社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)網(wǎng)站，也是世界排名領(lǐng)先的照片分享站。臉書旗下還擁有Messenger、Instagram、WhatsApp等流行社交和通訊軟件。

2、?納斯達克100指數(shù)特別再平衡

但由于指數(shù)中頭部權(quán)重成分股的股價漲幅更多，導致權(quán)重集中度上升。據(jù)財信證券測算，截至6月26日，市值增加前八強公司蘋果、微軟、英偉達、亞馬遜、臉書、特斯拉、谷歌、博通貢獻了同期納斯達克100指數(shù)約84.94%漲幅。

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納斯達克100指數(shù)前七大成分股合計權(quán)重占比為55.49%，指數(shù)權(quán)重非常集中。納斯達克指數(shù)公司宣布將在7月24日盤前對納斯達克100指數(shù)進行特別再平衡（Special rebalance）。本次特別再平衡意在解決指數(shù)持倉過度集中的問題。

2023年7月24日調(diào)整后的指數(shù)權(quán)重，前七大科技公司權(quán)重合計從55.49%降至42.94%。其中微軟從13.02%下降至9.84%，降幅最大，失去第一的位置；其次是英偉達，從6.95%降低至4.21%。

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納斯達克100指數(shù)反映納斯達克整體市場或者美國高科技走勢的指數(shù)。自設(shè)立以來，已漸漸成為科技牛股的搖籃，誕生了一大批科技龍頭公司。但作為一種市值加權(quán)指數(shù)，成分股市值越高，在納斯達克100指數(shù)中權(quán)重占比也越大，很容易出現(xiàn)權(quán)重過度集中，不利于分散投資。因此，納指100指數(shù)才制定了相關(guān)再平衡規(guī)則。

國泰基金也認為，當前納斯達克指數(shù)頭部集中化明顯。今年以來，納斯達克相關(guān)指數(shù)大幅跑贏道瓊斯指數(shù)，主要驅(qū)動力來自于這些龍頭科技股在AIGC浪潮下的逆周期表現(xiàn)。如果排除這些公司的漲幅，其實今年以來美股整體表現(xiàn)并沒有那么亮眼。

“納斯達克100指數(shù)是在納斯達克股票市場上市的100家最大的國內(nèi)和國際非金融公司。此次特別再平衡將導致跟蹤該指數(shù)的基金調(diào)整其投資組合，買入在該指數(shù)中權(quán)重增加的成分股，并賣出在該指數(shù)中權(quán)重降低的成分股,其目標還是希望權(quán)重更加分散。”萬瓊稱。