車主朋友們經(jīng)常會(huì)遇到很精神分裂的事。

有的加油站豎立著廣告牌，請(qǐng)使用手機(jī)支付，方便快捷不接觸；

有的加油站則立著警示牌，嚴(yán)禁使用手機(jī)支付。

更離譜的是，有時(shí)候同一家公司的不同加油站，規(guī)定是不同的。在手機(jī)支付全面普及的今天，一會(huì)兒讓用一會(huì)兒不讓用，這是加油站在濫用職權(quán)嗎？

非也，這是因?yàn)閼?yīng)急管理部門的規(guī)定“因地制宜”。有的地方的應(yīng)急管理局管理嚴(yán)格，加油站就不得不執(zhí)行不允許在加油區(qū)手機(jī)支付；有的地方應(yīng)急管理局管理不太嚴(yán)格，默許加油站在加油區(qū)手機(jī)支付。

那么，用手機(jī)支付到底安全不安全呢？事實(shí)上，任何法律法規(guī)從未禁止過(guò)在加油站手機(jī)支付，倒是有明確規(guī)定不能在加油站打手機(jī)。

上世紀(jì)90年代，加油站作業(yè)規(guī)范規(guī)定加油站不允許打手機(jī)。理由是可能會(huì)產(chǎn)生電火花。

如今，二三十年過(guò)去了，會(huì)產(chǎn)生電火花的大哥大早已不復(fù)存在，而強(qiáng)制部署了三次油氣回收裝置的加油站，甚至做到了明火都不會(huì)引爆加油站的安全程度，那不允許手機(jī)支付的“上古”規(guī)定還有什么意義嗎？

好消息是，應(yīng)急管理部發(fā)布的2022版《加油站作業(yè)規(guī)范》規(guī)定，安裝了可燃?xì)怏w聲光報(bào)警裝置的加油站，可以使用手機(jī)支付。該規(guī)范于2023年4月1日起執(zhí)行。

壞消息是，目前安裝可燃?xì)怏w聲光報(bào)警器的加油站，還是極少數(shù)。兩桶油有五萬(wàn)座加油站，對(duì)于裝備提供商來(lái)說(shuō)，這又是個(gè)好消息。

從事這類設(shè)備研發(fā)的碧興物聯(lián)，剛剛通過(guò)科創(chuàng)板IPO審批。

一、碧興物聯(lián)，從水質(zhì)檢測(cè)到氣體檢測(cè)

據(jù)公司招股書，主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要為智慧環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器及系統(tǒng)。

核心技術(shù)主要源于自主研發(fā)，包括微型模塊化水質(zhì)在線自動(dòng)監(jiān)測(cè)技術(shù)、地表水自動(dòng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)技術(shù)、超低排放煙氣連續(xù)監(jiān)測(cè)技術(shù)、環(huán)境空氣在線監(jiān)測(cè)集成技術(shù)、智慧環(huán)境大數(shù)據(jù)分析及綜合管理應(yīng)用技術(shù)、多角度偏振光散射單顆粒物檢測(cè)技術(shù)、雙通道揮發(fā)性有機(jī)物富集脫附技術(shù)等。

碧興物聯(lián)從做水質(zhì)監(jiān)測(cè)起家，其大股東是碧水源集團(tuán)，專業(yè)從事凈水處理。在集團(tuán)的發(fā)展過(guò)程中，逐漸在水質(zhì)檢測(cè)的基礎(chǔ)上，多元化開展氣體檢測(cè)乃至環(huán)境監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)。

在中國(guó)，起步比較早的物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，大多都和大型集團(tuán)緊密合作。

比如電力系統(tǒng)、通信運(yùn)營(yíng)商都培育出大量的物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

報(bào)告期內(nèi)，碧興科技的營(yíng)業(yè)收入為3.60億元、4.08億元、5.73億元和2.26億元;凈利潤(rùn)為3339.15萬(wàn)元、4475.19萬(wàn)元、7273.03萬(wàn)元和2115.68萬(wàn)元。

基于目前已實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、在手訂單、正在執(zhí)行項(xiàng)目的進(jìn)展、市場(chǎng)環(huán)境等情況，預(yù)計(jì)公司2022年全年可實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入?yún)^(qū)間為49,000萬(wàn)元至52,000萬(wàn)元，同比下降9.18%至14.42%；預(yù)計(jì)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)區(qū)間為5,800萬(wàn)元至6,200萬(wàn)元，同比下降13.47%至19.05%；預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)區(qū)間為5,300萬(wàn)元至5,600萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.82%至7.59%。

營(yíng)收規(guī)模下滑的主要原因，和疫情導(dǎo)致的項(xiàng)目驗(yàn)收進(jìn)度過(guò)緩有關(guān)。

二、和大股東的關(guān)聯(lián)交易

據(jù)招股書，2019年至2021年度，碧水源集團(tuán)分別為公司的第四、第二、第一大客戶。

公司向碧水源集團(tuán)銷售商品、提供勞務(wù)產(chǎn)生的金額分別為1588.08萬(wàn)元、2321.30萬(wàn)元、4181.48萬(wàn)元，占各期營(yíng)收的比例分別為4.42%、5.69%、7.30%。

一般來(lái)說(shuō)，隨著企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張，對(duì)大股東的關(guān)聯(lián)交易會(huì)從比例上和金額上均逐步減少，而碧興物聯(lián)對(duì)大股東的依賴程度反而加強(qiáng)了，是怎么回事呢？

2018年碧水源成為碧興物聯(lián)的大股東后，碧興物聯(lián)就開始和碧水源開展業(yè)務(wù)合作。公司向碧水源銷售的產(chǎn)品主要為污廢水監(jiān)測(cè)儀器及系統(tǒng)，占同期同類型交易的比例分別為18.30%、27.49%、29.36%、15.96%，2019-2021年占比逐年提高；2019-2021年公司與碧水源及其子公司的關(guān)聯(lián)交易金額也在逐年增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率分別為46.17%、80.14%。

隨著碧水源承接的污水治理項(xiàng)目越來(lái)越多，原來(lái)主要是城市污水治理，后來(lái)開始承接鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水治理，鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水治理比較分散，對(duì)環(huán)境監(jiān)測(cè)設(shè)備的需求量更多，導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易比較多。

但這種關(guān)聯(lián)交易存在著一個(gè)投資者無(wú)法看到的“黑箱”風(fēng)險(xiǎn)：雙方何時(shí)確認(rèn)收入，定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是否合理。

三、不尋常的預(yù)收款

除了碧水源，公司的主要客戶多為地方環(huán)境監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)，一般來(lái)說(shuō)，受制于預(yù)算等情況，這類單位回款效率比較低。

同時(shí)，更不太可能出現(xiàn)大規(guī)模支付預(yù)付款的情況。

那么問題就來(lái)了，公司賬面的合同負(fù)債（預(yù)收款）是誰(shuí)付的？

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

公司招股書中稱，預(yù)收款項(xiàng)主要為銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)的預(yù)收款項(xiàng)，各期末公司預(yù)收款項(xiàng)及合同負(fù)債余額分別為14,473.59萬(wàn)元、14,974.56萬(wàn)元、14,212.70萬(wàn)元和12,233.35萬(wàn)元。

而公司賬面僅有2億左右的現(xiàn)金，這1個(gè)多億的合同負(fù)債支撐了公司日常的資金周轉(zhuǎn)。這些“免費(fèi)借錢”給公司周轉(zhuǎn)的活雷鋒都是誰(shuí)呢？來(lái)自關(guān)聯(lián)方比較少，不到1000萬(wàn)。那就主要來(lái)自于其他客戶。

如果公司的基本盈利模式?jīng)]有發(fā)生變化的話，那么公司的合同負(fù)債應(yīng)該是隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大基本等比例擴(kuò)大，然而事實(shí)情況是在緩慢下降。

同樣，如果真的因?yàn)楫a(chǎn)品力的原因，客戶為了優(yōu)質(zhì)服務(wù)有意愿提前較多的支付預(yù)付款，那么也不應(yīng)該存在較多的壞賬。

真相卻讓人扎心，公司的壞賬還不少。

如果公司未來(lái)幾年，這部分合同負(fù)債余額持續(xù)下降，那就有理由懷疑是一部分“友好”客戶“抬轎”幫助公司沖刺IPO的結(jié)果。