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近日，源碼資本的自我迭代革新再一次引起業(yè)內關注。

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據(jù)了解，源碼資本正式將種子期投資業(yè)務獨立，對外宣布“源碼一粟”。這意味著，以后其投資體系中種子輪投資業(yè)務將獨立運營，由源碼董事總經理張星辰領銜，帶領單獨的投資團隊，以“投人”理念和決策機制，發(fā)現(xiàn)、支持并陪伴從0到1的科技創(chuàng)業(yè)者。

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一粟，是源碼對種子業(yè)務的命名，取意“滄海一粟”。而此次帶隊的張星辰，也是源碼創(chuàng)立之初的第一位員工，伴隨著源碼資本8、9年來的一路成長，如今也開始獨擋一面。即是新的開始，也是成長與反哺的交替。

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01

最像沈南鵬的80后VC

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源碼資本，可以說是中國新一代VC中的佼佼者。

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而源碼資本創(chuàng)始人曹毅，還被稱為“最像沈南鵬的80后VC”。

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出生于1984年的曹毅，以浙江金華高考狀元的成績，考入清華大學計算機系。據(jù)他回憶，大學時代他自己似乎只有兩個追求：“一是要盡量得第一，二是要盡量得滿分?！?br>?

讀書時，曹毅對創(chuàng)業(yè)表現(xiàn)出極大的熱情，為了接觸創(chuàng)業(yè)機會，他總是幫創(chuàng)業(yè)的師兄忙前忙后。

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2004年，曹毅偶然地結識了清華師兄王小川，也就是后來的搜狗CEO。彼時還在讀大四的曹毅問王小川：“你什么時候創(chuàng)業(yè)？我?guī)湍阏胰恕！睂τ谕顿Y的熱情傾瀉而出。

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不僅如此，后來清華計算機系96級的周楓回國，在五道口創(chuàng)建實驗室，也是曹毅幫助師兄張羅的早期團隊人員。

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畢業(yè)后，曹毅曾在策源創(chuàng)投等投資機構工作，并在UC Mobile、阿貍夢之城等新經濟企業(yè)進行創(chuàng)業(yè)。2014年，年僅30歲的曹毅宣布辭去紅杉中國VP一職，創(chuàng)立源碼資本。

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憑借著強大的創(chuàng)始人朋友圈，源碼資本1億美元的首期基金，出資人就集齊了王興、張一鳴、姚勁波、李想等十多位獨角獸企業(yè)創(chuàng)業(yè)者。天眼查顯示，張一鳴至今仍持有源碼資本投資有限公司近10%的股份，是除曹毅之外的第二大股東。

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在創(chuàng)立的8年時間中，他和團隊投出了字節(jié)跳動、美團、貝殼、理想汽車、壁仞科技、聚芯微電子、小牛電動等一大批新生力量。從早期的TMT到如今的硬科技，截至目前，源碼資本已經投資超300家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，涵蓋了產業(yè)數(shù)字化、人工智能、機器人、先進制造、綠色發(fā)展、企業(yè)軟件、生命科學、新消費及新品牌、出海等行業(yè)，其中80%為早期階段的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

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02

雙幣市場，并蒂花開

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最開始，源碼資本以美元基金發(fā)家，它在成立之初的第二只基金規(guī)模僅為1.5億美元，但如今，人民幣基金也儼然成為了源碼資本的主場。

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在去年10月份，源碼資本宣布完成五期人民幣基金，募資規(guī)模超70億元。這是2021年中國創(chuàng)投市場迄今公開的最大的單期人民幣基金。而早在2021年4月和2020年10月，源碼資本還分別完成了10億美元和38億人民幣基金的募集。

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到宣布第五期人民幣募資情況時，從正式開始到完成“僅用了三個多月時間”。源碼資本人民幣基金募資負責人景雯娜還表示：“源碼將繼續(xù)保持基金規(guī)模在合適的體量?！?/p>

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如果用募資能力定義一家機構的實力，很顯然，源碼在雙幣市場均已完成自我證明。自此，這家成立僅8年的機構資產管理規(guī)模達到350億人民幣。

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當然，作為VC2.0時代的代表基金，源碼在LP的選擇上也下足了功夫。

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2015年4月，源碼僅用兩個月募集了1.5億美元、2億人民幣二期基金，LP主要來自聚合20多位互聯(lián)網上市公司CEO組成的“碼會”，還有7家市值在200億-600億的A股上市公司CEO參與其中。彼時，曹毅就觀察到，有判斷力和行動力的A股上市公司將成為私募投資市場重要的新興力量——可以在被投企業(yè)后續(xù)融資、未來選擇國內上市時提供幫助。

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而源碼真正開始“立足”，是在2017年完成三期2.6美元和15億人民幣募資時，人民幣LP除了引入新經濟領袖企業(yè)家，還有引導基金、頂級母基金、大型央企等。2019年在募資5.7億美元后格外強調“引入了更多歐美、日韓、東南亞等地域的產業(yè)資本”。

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眾所周知，金融機構一直是GP們最關心的LP類別，2019年后政策加碼力挺長線資金進軍股權投資，險資、銀行理財才紛紛開閘。但金融機構偏愛規(guī)模大而且有業(yè)績驗證的機構，換句話說，想要募集金融機構的資本，機構還得是頭部中的頭部。

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到了第五期人民幣基金，源碼除了引入近10家險資外，還拿到了國家中小企業(yè)發(fā)展基金的投資。國家中小企業(yè)發(fā)展基金2020年6月成立，注冊資本357.5億元，由中央財政直接出資，是當年最大的母基金之一，不過出資要求卻較為嚴苛。參考其之前投過的基金，多數(shù)是較為典型的人民幣基金。

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關于這期基金的未來投向，源碼資本創(chuàng)始合伙人曹毅表示，“五期人民幣基金募資完成后，源碼有更多力量支持中小企業(yè)發(fā)展，投早、投小、投科技，推動科技創(chuàng)新、產業(yè)數(shù)字化、人工智能、機器人、先進制造、碳中和等領域的發(fā)展?！?/p>

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03

做難而正確的事

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募資金額體現(xiàn)著一家基金的實力，而管理駕馭好這艘巨艦，才真正考驗著基金的能力。而源碼資本，早已從最初的“短、平、快”小團體作戰(zhàn)，轉化為有組織、有規(guī)模、有策略的集團式運作。

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用曹毅自己的話說，“從狙擊手到連隊長，從一位純粹的投資人變?yōu)橐晃毁Y產管理行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者?！?br>?

喜歡強調組織力的曹毅，幾乎在每一次重要講話中，都會提到組織建設上的變化和成長?！拔覀兿氪蛟斓氖且粋€特種部隊?！辈芤愦饲罢劦剑毿袀b、作坊式機構的份額一定會被擠壓得越來越小，“組織的力量才能形成競爭力、長期的生命力、創(chuàng)新力。”
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目前，源碼資本已從曹毅單槍匹馬進化到包括8位合伙人在內的，由投資管理、產品技術、創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)高管、顧問專家等不同背景組成的超過120人專業(yè)團隊。據(jù)了解，近五年源碼還一直探索在投資行業(yè)建設“智能組織”之路，試圖實踐傳感、計算、執(zhí)行的有機協(xié)作并不斷進化。

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除了組織力，源碼很喜歡強調投后——投后服務到底有沒有可能做到體系化？這曾是一個頗受行業(yè)質疑的話題。而源碼的做法是：從成立開始就與創(chuàng)業(yè)者保持緊密的關系，并持續(xù)堅定的增加在投后服務方面的投入。

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源碼有一個口號叫“全碼力為你”。希望可以長久陪伴創(chuàng)業(yè)者，成為創(chuàng)業(yè)路上的合伙人。無論從0到1，還是從1到100，都希望能陪伴他。這個陪伴不是簡單時間上的陪伴，希望在組織結構、法律結構、核心業(yè)務上陪伴他。當他要走向海外，面對不同國家的國情、法律、文化，源碼和碼薈生態(tài)內部有來自中廣核，字節(jié)、美團、阿里、小米、貝殼、華為等等經驗豐富的專家，通過多種形式的創(chuàng)業(yè)服務可以為創(chuàng)業(yè)者提供賦能和價值創(chuàng)造。

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從過往業(yè)績來看，截至2021年，2家源碼成員企業(yè)估值達到1000億美元以上，3家估值超過100億美元，20多家估值超過10億美元，8家企業(yè)實現(xiàn)IPO，為投資人實現(xiàn)回報超過200億元。

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在2021年源碼資本CEO年會上，曹毅曾說，源碼就是想去不斷地做難而正確的事情，敢于投資“非共識”、投資“質變”。這是源碼選擇早期和成長期并重背后兩套成熟的投資邏輯：早期投資“非共識”，也就是“現(xiàn)在的邊緣、未來的主航道”；成長期投資于”質變”，即一家公司的“第二曲線”。

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未來，源碼資本將扎根于中國的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新肥沃土壤，投早、投小、投科技驅動，不斷定義“現(xiàn)在的邊緣、未來的主流”賽道、不斷發(fā)掘最優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者、持續(xù)給創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供有價值的幫助、持續(xù)給出資人貢獻穩(wěn)健優(yōu)秀回報，組成創(chuàng)新共同體，一同創(chuàng)造持久真實價值。