作者 I 張繼文 李彤煒?

報(bào)道 I 投資界PEdaily

明天，又一家時(shí)尚巨頭將黯然退場(chǎng)。

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4月30日，香港多品牌潮流零售商I.T集團(tuán)將正式退市。此前，I.T發(fā)布公告稱，其私有化獲得逾99.99%股東同意通過，I.T引入全球PE豪門CVC，以每股3港元共計(jì)約13.05億港元的現(xiàn)金價(jià)，向小股東收購(gòu)股份。這意味著，I.T將徹底告別16年上市生涯。

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這一次，CVC資本罕見出手，買下了創(chuàng)始人沈嘉偉家族的股份。1988年，沈嘉偉從代購(gòu)潮牌做起，將一家店擴(kuò)充為連鎖店，之后創(chuàng)立起自有品牌，業(yè)務(wù)遍及華人地區(qū)。從2005年起，I.T進(jìn)軍內(nèi)地開出數(shù)百家店。如今，無論是妻子邱淑貞還是一度引起話題的女兒沈月，最終都救不了I.T。

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而I.T集團(tuán)的隕落，似乎是中國(guó)第一代潮流帝國(guó)衰落的縮影。當(dāng)新一代年輕人崛起，又是一波消費(fèi)品大洗牌——有人受寵，有人沒落，這似乎是亙古不變的規(guī)律。

PE豪門CVC出手

明天，這家潮牌巨頭將退市

令人唏噓的一幕上演：曾經(jīng)的潮牌巨頭將正式退市。

投資界獲悉，香港多品牌潮流零售商I.T將于4月30日撤銷上市地位。日前，I.T發(fā)布公告，宣布I.T私有化獲得逾99.99%股東同意通過。這意味著，中國(guó)潮流界的鼻祖I.T將結(jié)束其16年上市地位。

不到半年時(shí)間，I.T已完成了私有化的全部流程。2020年12月6日晚間，I.T集團(tuán)正式宣布已商定私有化方案，將引入PE豪門CVC，以每股3港元共計(jì)約13.05億港元的現(xiàn)金價(jià)，向小股東收購(gòu)股份。

I.T集團(tuán)私有化完成后，創(chuàng)始人沈嘉偉家族在I.T集團(tuán)的持股將從63.61%降至50.65%，出資13.05億港元的CVC則取得49.35%的股權(quán)。

作為私有化的一部分，創(chuàng)辦人集團(tuán)還與CVC資本訂下了聯(lián)席要約人合作，包括聯(lián)合體協(xié)議、股東協(xié)議以及重組條款細(xì)則。根據(jù)重組計(jì)劃，I.T及附屬公司將其混合的品牌經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)與其他經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)分開，股權(quán)公司（Brooklyn Company Limited）將繼續(xù)擁有品牌經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，創(chuàng)辦人控股公司（3WH （BVI)）Limited）將擁有其他經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

作為I.T私有化的買方，CVC資本是一家不折不扣的豪門。資料顯示，CVC資本成立于1981年，最初隸屬于花旗集團(tuán)，直到1993年才通過管理層收購(gòu)獨(dú)立出來，現(xiàn)在花旗集團(tuán)依然是其重要的機(jī)構(gòu)LP。迄今為止，CVC資本管理資本量約為820億美元（約合人民幣5302億元）。

在PE圈，CVC資本一貫風(fēng)格是重整企業(yè)以提升價(jià)值。I.T公告表示，私有化完成后，創(chuàng)辦人集團(tuán)將繼續(xù)致力于構(gòu)建本公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)前景，并與CVC基金決議共謀發(fā)掘品牌經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的潛力，兩者的伙伴關(guān)系將提供最佳架構(gòu)及平臺(tái)，讓彼此各展所長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)為品牌經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值的共同目標(biāo)。

白手起家，迎娶邱淑貞

他把一家衣服店做成上市公司

I.T背后，是創(chuàng)始人沈嘉偉一段白手起家的故事。

自1988起，I.T王國(guó)從代購(gòu)潮牌做起，一家店鋪擴(kuò)充到連鎖店，之后自創(chuàng)品牌，再將代理國(guó)際品牌與自家品牌結(jié)合，逐漸形成其巨額時(shí)尚產(chǎn)業(yè)。短短幾年，I.T集團(tuán)業(yè)務(wù)遍及華人地區(qū)，一步步發(fā)展為港澳地區(qū)規(guī)模最大的時(shí)裝集團(tuán)之一、亞洲歷史最悠久的潮牌集團(tuán)。2005年，I.T集團(tuán)上市，沈嘉偉一躍成為時(shí)裝品牌大亨，坐擁億萬身家。

沈嘉偉于1968年生于香港，家境貧寒的他中學(xué)畢業(yè)后就停止上學(xué)，踏上打工之路，靠賣水貨賺到了人生的第一桶金。1988年，20歲的沈嘉偉和弟弟在香港銅鑼灣信和廣場(chǎng)開了一間名為Green Peace（綠色和平）的服飾店。

起初，Green Peace生意并不好，所賣服飾也沒什么特色。但沈嘉偉頭腦靈活，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)路數(shù)，改售英國(guó)Dr Martens皮鞋和李維斯牛仔褲，主攻年輕人市場(chǎng)，別出心裁的他還為明星和唱片角色贊助服飾。一時(shí)間，Dr Martens風(fēng)行校園，當(dāng)時(shí)不少追求新潮的學(xué)生以穿Dr Martens為榮，甚至出現(xiàn)賣斷市的景象。就這樣，沈嘉偉打開了局面。

通過銀行支持，他把Green Peace的分店愈開愈多，并拿到了多個(gè)歐美時(shí)裝品牌的銷售權(quán)，生意越做越大。金融風(fēng)暴下的1997年，市道欠佳，沈嘉偉卻逆勢(shì)雄起，在香港銅鑼灣連開10店，雄霸百德新街。他還將Green Peace改名為I.T（Income Team的縮寫），含義為“賺錢團(tuán)隊(duì)”。

I.T品牌自此登場(chǎng)。它以中價(jià)為主，主攻年輕人，沈嘉偉還在營(yíng)銷上想了很多噱頭，請(qǐng)毫無設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)的張曼玉擔(dān)任設(shè)計(jì)師，為明星贊助服飾，使品牌的知名度在短時(shí)間內(nèi)大增，成為年輕一族的潮流服飾“圣地”。

停不下來的沈嘉偉再次看到中低價(jià)服飾市場(chǎng)的潛力，陸續(xù)開設(shè)b+ab、5cm以及ETE等品牌服飾店。同時(shí)，他還與香港“褲王”楊釗合作，成立合資公司共同開拓新市場(chǎng)。2005年3月4日，I.T集團(tuán)在香港證券交易所正式上市，市值達(dá)20億港幣，市值最高近50億港元。

數(shù)據(jù)顯示，I.T集團(tuán)在香港擁有200余家分店，從2005年進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)至今，共在19個(gè)城市合計(jì)有超700家店鋪，銷售額超230億。

比起沈嘉偉，他迎娶邱淑貞的故事更為人津津樂道，1999年，他迎娶了當(dāng)時(shí)紅極一時(shí)的港星邱淑貞?；楹笄袷缲懙拿餍切?yīng)對(duì)I.T幫助很大，她不愿只做一個(gè)花瓶，親自出任形象代言人，還常年飛到歐洲、日韓為公司挑貨。因其品味不凡，經(jīng)過她試穿認(rèn)可的牌子，大都符合香港人的口味，一引進(jìn)就大賣，甚至成了“帶貨王”。

沈嘉偉曾說，“我娶了全香港男人的欲望，就算墮落，我也甘之如飴?！?/p>

一個(gè)時(shí)尚巨頭的衰落

做消費(fèi)品，要學(xué)會(huì)擁抱00后

I.T的隕落速度比想象中快。

經(jīng)歷短暫的高光時(shí)刻后，I.T的精氣神早已大不如前。2019年，I.T集團(tuán)業(yè)績(jī)疲軟，交出了一份虧損的成績(jī)單。2019年8月，I.T表示，在截至2019年8月31日的六個(gè)月內(nèi)公司出現(xiàn)凈虧損。

疫情來襲，I.T更是受到重創(chuàng)。2020年5月，I.T發(fā)布2019年度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，公司營(yíng)收77.19億港元，同比減少12.6%；毛利為47.34億港元，同比減少16.1%；凈利潤(rùn)則首次出現(xiàn)年度虧損7.46億港元。相對(duì)于2018-19年度全年純利4.44億元，由盈轉(zhuǎn)虧。

此外，I.T還關(guān)閉了20余家在港澳的分店，并要求員工放無薪假及減薪。隨后幾個(gè)月，I.T集團(tuán)罕見進(jìn)行了為期約一周的大力度促銷：最高折扣達(dá)三折，原價(jià)3萬多的Off-White新款大衣，折后1萬元。即便如此，消費(fèi)者的購(gòu)買熱情大不如前。

受業(yè)績(jī)影響，I.T集團(tuán)的股價(jià)大跳水。相比2018年公司股價(jià)的高峰而言，三年時(shí)間里公司股價(jià)重挫，市值大幅縮水。

時(shí)至今日，I.T集團(tuán)在資本市場(chǎng)上已奄奄一息。不過，I.T的衰落并非個(gè)例。去年，香港買手店鼻祖Joyce Boutique載思集團(tuán)扛不住連續(xù)四年虧損，以約1.23億港元的超低價(jià)退市；曾是I.T集團(tuán)最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的YOHO也陷入困境：今年已進(jìn)行了多次裁員。不禁令人好奇，為何曾經(jīng)的潮牌大佬們紛紛淪落至此？

“潮流品牌生命周期的長(zhǎng)短在與能否洞察消費(fèi)群體的需求變化。潮品牌想要長(zhǎng)久發(fā)展下去，需要將產(chǎn)品內(nèi)容及文化進(jìn)行升級(jí)，在變化較快的消費(fèi)趨勢(shì)中切實(shí)抓住消費(fèi)者的核心需求，才能從根本上生存并發(fā)展?！睒I(yè)內(nèi)如此分析。

線上的沖擊顯而易見。當(dāng)大部分品牌在中國(guó)開設(shè)官網(wǎng)甚至天貓旗艦店的時(shí)候，I.T集團(tuán)直到2017年底才開始重視線上業(yè)務(wù)，重裝上線官方電商平臺(tái)ITeSHOP，還入駐微信推出小程序，并任命明星吳亦凡為代言人。遲遲殺入線上，I.T集團(tuán)衰落速度加快。

但歸根結(jié)底，還是無法打動(dòng)新的消費(fèi)人群。去年，目睹泡泡瑪特上市后，曾有VC投資人感嘆：“在今天這個(gè)時(shí)代，想要做好消費(fèi)投資，必須要擁抱00后。”投資如此，創(chuàng)業(yè)亦然，畢竟消費(fèi)做的就是一門關(guān)于人的生意。