“萬達(dá)電影認(rèn)為下半年電影票房有望超過200億。”

作者：剛好

編輯：tuya

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

7月20日，電影院線的復(fù)工姍姍來遲，全行業(yè)受疫情的影響渡過了一個(gè)慘淡的上半年。按照行業(yè)的慣例，春節(jié)檔是大家儲(chǔ)備全年彈藥的旺季，然而不幸的是疫情突發(fā)，打亂了從業(yè)人員的陣腳。作為院線一哥的萬達(dá)電影（002739.SZ）所受影響同樣不小。

上半年萬達(dá)電影的收入、利潤雙雙大幅下滑，其中營收19.72億下滑74%，歸母凈利潤更是虧損近16億。原本打算春節(jié)檔大干一場(chǎng)的萬達(dá)電影，知名IP《唐人街探案3》在春節(jié)檔之前各種宣發(fā)已經(jīng)投入，并且獲得了同檔期遠(yuǎn)高于遙遙領(lǐng)先其他排片的口碑指數(shù)，卻偏偏擼起了袖管，無活可干，同樣受到影響的還有備受期待的國產(chǎn)動(dòng)漫《哪吒》的續(xù)作《姜子牙》。

現(xiàn)如今，隨著院線的復(fù)工，資本市場(chǎng)對(duì)于影視業(yè)的復(fù)蘇也產(chǎn)生了期待。時(shí)下《八佰》的熱映，上映14天創(chuàng)下21億票房，更是點(diǎn)燃了行業(yè)的熱情。那么院線復(fù)蘇的前景如何呢？

據(jù)公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》了解，《八佰》的熱映大大增強(qiáng)了所有制片方的信心，9月即將上映的《花木蘭》、《信條》，十一黃金檔的《姜子牙》、《我和我的家鄉(xiāng)》、《奪冠》都將加速電影行業(yè)的復(fù)蘇，萬達(dá)電影的管理層更認(rèn)為今年的電影票房下半年有望超過200億。

對(duì)于目前政策規(guī)定的50%上座率，看似影響了票房，實(shí)則影響卻并非想象中的那么大。從全國票房上座率來看，通常情況僅為10%，類似《八佰》這樣熱映的電影，上座率也只在33%，所以50%的上座率規(guī)定最多影響到黃金時(shí)段晚6點(diǎn)至晚8點(diǎn)，其余時(shí)間并無多大影響。隨著政策的逐漸開放，預(yù)計(jì)在十一檔之前，院線的食品等賣品經(jīng)營也將隨之放開。

院線的復(fù)蘇正當(dāng)時(shí)，但經(jīng)歷了的上半年慘淡的營業(yè)期之后，行業(yè)內(nèi)部也在發(fā)生著些許的變化，中小院線的企業(yè)主處于資金的壓力正在退出這個(gè)市場(chǎng)，而頭部具有實(shí)力的企業(yè)仍在擴(kuò)張。我們將會(huì)看到行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升。

據(jù)《財(cái)經(jīng)涂鴉》了解，截止到8月底，全國院線的復(fù)工僅在80%左右，還有部分院線陸續(xù)復(fù)工，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為經(jīng)歷了這輪疫情，約10%-15%的中小院線將倒在了黎明前，而讓渡出的票房市場(chǎng)約為全國票房市場(chǎng)的5%。

有人急流勇退，也有人逆水行舟，能夠逆勢(shì)擴(kuò)張的還是少數(shù)有資金支持的龍頭。市占率14.7%的院線一哥萬達(dá)電影就是其一，公司今年仍將新增70-80家影院，其中包括了50家萬達(dá)廣場(chǎng)的影院，及20家以上的非萬達(dá)廣場(chǎng)影院。行業(yè)谷底忍痛輸血，其背后還是認(rèn)定了中國電影市場(chǎng)仍有翻倍的增長空間，對(duì)比發(fā)達(dá)國家3.5次以上的人均觀影次數(shù)，中國的這一數(shù)據(jù)去年也才1.24次。那么逆勢(shì)擴(kuò)張的市場(chǎng)份額在行業(yè)復(fù)蘇之后則意味著更大的收入彈性。

行業(yè)復(fù)蘇，收入端我們可以看到萬達(dá)電影的彈性，那么利潤端可否止血不虧呢？從疫情期間萬達(dá)電影所做的幾件事情可以給投資人看到止虧的信心。首先租金端通過談判，固定租金同比將減少40%，并且在疫情之后有公司有三個(gè)月的恢復(fù)期，享受租金減半。從長期而言，租金的談判也得到了有利的進(jìn)展，獲得了部分物業(yè)的降租。再看廣告端，公司今年做出了一定的創(chuàng)新，近80%的院線將之前招投標(biāo)固定的采買方式改成了按觀影人次進(jìn)行付費(fèi)，進(jìn)一步向上游分?jǐn)偝杀竞褪找妗?/p>

《八佰》打響了后疫情時(shí)代影視行業(yè)復(fù)蘇的第一槍，再接下來還有十一黃金檔，影視圈內(nèi)的從業(yè)人都在摩拳擦掌。在看得見的復(fù)蘇下，萬達(dá)電影也將從谷底爬出，至少到來年的上半年，若無疫情的反復(fù)，這樣欣欣向榮的復(fù)蘇場(chǎng)景是可以持續(xù)的。據(jù)《財(cái)經(jīng)涂鴉》了解，公司的知名IP《唐人街探案3》明年春節(jié)或?qū)⑸嫌?，屆時(shí)票房疊加院線的復(fù)蘇，業(yè)績的彈性或?qū)⒏蟮牡玫结尫?/strong>。