張堯浠：通脹再推滯脹風(fēng)險(xiǎn)、黃金仍保持趨勢(shì)線支撐上行

黃金市場(chǎng)上周：國(guó)際黃金倫敦金如期觸底趨勢(shì)線支撐回升，并明顯收陽(yáng)。繼續(xù)整體依托上行趨勢(shì)震蕩上行。

走勢(shì)上，金價(jià)自周初開(kāi)于1850.31美元/盎司，并在通脹數(shù)據(jù)公布前，保持觀望，即維持在中軌和200日均線上方震蕩運(yùn)行，但美元指數(shù)整體偏強(qiáng)，對(duì)金價(jià)產(chǎn)生一定的承壓風(fēng)險(xiǎn)；

到周五時(shí)段，美國(guó)5月通脹年率再度創(chuàng)下逾40年新高，令市場(chǎng)押注對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步加速升息，這推動(dòng)美元指數(shù)創(chuàng)5月17日以來(lái)新高至104.23，對(duì)金價(jià)構(gòu)成打壓，一度令金價(jià)跌至趨勢(shì)線支撐附近，錄得1824.93美元當(dāng)周低點(diǎn)，操作上，也是據(jù)此大膽通知多單入場(chǎng)看漲；

隨后，金價(jià)就此觸底反彈，再創(chuàng)逾40年新高的通脹數(shù)據(jù)，也提升了黃金抗通脹魅力，并使得市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，且美國(guó)6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值從58.4大跌至50.2，創(chuàng)紀(jì)錄新低；共同利好金價(jià)大幅反彈走強(qiáng)，并錄得當(dāng)周高點(diǎn)1875.45美元，最終動(dòng)力有所減弱，收于1871.40美元，周振幅50.52美元，收漲21.09美元，漲幅1.14%。

展望本周周一(6月13日)開(kāi)盤(pán)：國(guó)際黃金先行短暫走強(qiáng)觸及50%回撤線阻力1878美元附近后，遇阻回落，另外，美元指數(shù)高開(kāi)高走，美債收益率也延續(xù)走強(qiáng)，對(duì)其產(chǎn)生壓力。整體來(lái)看，日內(nèi)有回落風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)鑒于通脹繼續(xù)創(chuàng)下新高，回落力度預(yù)計(jì)有限，同時(shí)市場(chǎng)也預(yù)計(jì)9月也將繼續(xù)跟隨6月和7月的50個(gè)基點(diǎn)加息節(jié)奏而對(duì)金價(jià)反彈產(chǎn)生限制，故此方向而言，還是和之前說(shuō)到的一樣，將繼續(xù)依托趨勢(shì)線支撐震蕩上行。

關(guān)注上，本周將再度迎來(lái)重磅數(shù)據(jù)周，市場(chǎng)預(yù)計(jì)通貨膨脹將繼續(xù)對(duì)消費(fèi)者造成傷害，消費(fèi)疲軟將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。也由于加息限制了對(duì)高價(jià)商品和住房相關(guān)支出的需求，今年下半年總消費(fèi)增長(zhǎng)將放緩；因而，對(duì)于周三的美國(guó)5月零售銷售月率，和周四的美國(guó)5月新屋開(kāi)工總數(shù)年化和5月?tīng)I(yíng)建許可總數(shù)將偏向疲軟和利好金價(jià)。

不過(guò)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之外，將還有政策上的美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議，和政策聲明及經(jīng)濟(jì)預(yù)期。以及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)。

目前市場(chǎng)對(duì)于6月加息明顯消化，所以加息落地預(yù)計(jì)對(duì)金價(jià)影響有限，或產(chǎn)生支撐反彈，另外，如鮑威爾再度增強(qiáng)9月加息預(yù)期，預(yù)計(jì)也是影響有限，因而上周通脹數(shù)據(jù)，已經(jīng)令市場(chǎng)產(chǎn)生此等待預(yù)期，故此綜合來(lái)看，本周或面臨的壓力較大并且較多，但金價(jià)將仍然保持在趨勢(shì)線支撐上方，本周低點(diǎn)或收線位置，仍然是下周的看漲入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

基本面上，美國(guó)5月通脹年率再度錄得8.6%，創(chuàng)1981年12月以來(lái)新高，推動(dòng)美元指數(shù)大幅走高，也令市場(chǎng)押注9月將繼續(xù)跟隨50個(gè)基點(diǎn)的加息節(jié)奏，對(duì)金價(jià)產(chǎn)生大力打壓，但金價(jià)回落力度有限；

但高通脹仍在推升黃金的避險(xiǎn)魅力，且就此也令美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能日漸受到關(guān)注。全球經(jīng)濟(jì)前景展現(xiàn)悲觀；

美國(guó)經(jīng)濟(jì)在一季度意外收縮后，距離擺脫衰退命運(yùn)并沒(méi)有取得太多進(jìn)展。經(jīng)濟(jì)連續(xù)二個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)通常被視為陷入衰退。

另外，世界銀行上周二將2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從1月份的4.1%下調(diào)至2.9%。

國(guó)際貨幣基金組織第一副總裁戈皮納特也表示，根據(jù)目前的預(yù)測(cè)，美國(guó)通脹可能在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)高于美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)，通脹預(yù)期存在“脫錨”的風(fēng)險(xiǎn)。要緩解商品和勞動(dòng)力供給緊張的狀況，可能需要更大幅度地提高利率，但會(huì)讓經(jīng)濟(jì)面臨硬著陸風(fēng)險(xiǎn)。在荷蘭合作銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，美國(guó)在2023年經(jīng)濟(jì)衰退似乎不可避免。

德國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家報(bào)告稱，全球可能會(huì)面臨連續(xù)數(shù)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于平均水平和物價(jià)漲勢(shì)高于平均水平的窘境，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看利好黃金，因?yàn)樵谶@樣的環(huán)境下，黃金很可能成為一種保值手段。

綜合來(lái)看，根據(jù)《玩賺黃金投資交易》作者張堯浠言論：雖然持續(xù)強(qiáng)勁的通脹可能表明，美聯(lián)儲(chǔ)需要更明確地引導(dǎo)政策利率繼續(xù)上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)或更多，對(duì)金價(jià)造成打壓，不過(guò)金價(jià)也并未就此產(chǎn)生持續(xù)性回落；

另外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通脹居高不下，滯脹的風(fēng)險(xiǎn)正在增加，而其他系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也比比皆是。都在支撐著金價(jià)中長(zhǎng)期看漲，因而，我個(gè)人仍然是看漲金價(jià)將續(xù)力牛市上行。今年年底或明年仍然是入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

但就短期而言，目前市場(chǎng)充滿不確定性，金價(jià)將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩格局。

技術(shù)上：周線級(jí)別：金價(jià)上周觸底趨勢(shì)線支撐反彈收取長(zhǎng)腳下影線，增強(qiáng)了一定的后市看漲預(yù)期，和依托趨勢(shì)線支撐保持上行的觀點(diǎn)，不過(guò)目前遇阻10周均線壓力和50%回撤線而遇阻回落，整體而言，走勢(shì)仍將依托趨勢(shì)線支撐震蕩上行。操作將繼續(xù)以此低多入場(chǎng)。上方關(guān)注10周均線1878美元附近阻力，和中軌線附近的1893美元阻力；下方則關(guān)注5周均線支撐1856美元附近，和100周均線1844美元附近支撐看漲入場(chǎng)。

日線級(jí)別：金價(jià)上周五觸底反彈，大幅走強(qiáng)觸及布林帶上軌附近，今日走勢(shì)遇阻50%回撤線阻力附近走出回落，這也是早盤(pán)給出的精準(zhǔn)空單入場(chǎng)點(diǎn)，下方將繼續(xù)關(guān)注中軌附近及200日均線附近支撐可再度看漲入場(chǎng)。

日內(nèi)具體點(diǎn)位參考下方：

國(guó)際黃金：上方關(guān)注1869美元附近阻力，以及1876美元阻力附近可空；下方關(guān)注1853美元支撐，以及1845美元附近支撐可多；

現(xiàn)貨白銀：上方關(guān)注21.80美元阻力，以及22.00美元阻力；下方關(guān)注21.50美元支撐，以及21.33美元支撐；

注：

黃金TD=(國(guó)際黃金價(jià)格x匯率)/31.1035

國(guó)際黃金波動(dòng)1美金，黃金TD約波動(dòng)0.22元(理論上)。

美國(guó)期貨金價(jià)＝倫敦現(xiàn)貨價(jià)×(1＋黃金掉期利率×期貨到期天數(shù)/365)

大膽預(yù)測(cè)，謹(jǐn)慎交易。以上觀點(diǎn)及分析僅代表作者個(gè)人思路，只供參考，不作交易依據(jù)，據(jù)此操作，盈虧自負(fù)。your money your decision。

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