請比較貨幣主義和凱恩斯主義的貨幣需求理論?

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一、凱恩斯的貨幣需求理論

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（1） 貨幣需求動機(jī)

凱恩斯的貨幣需求理論研究從人們持有貨幣的動機(jī)入手。他將人們持有貨幣的動機(jī)分為交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)。交易動機(jī)和預(yù)防動機(jī)產(chǎn)生的貨幣需求是收入的函數(shù)，投機(jī)動機(jī)產(chǎn)生的貨幣需求是利率的函數(shù)

交易動機(jī)，是指人們?yōu)榱巳粘＝灰椎姆奖愕慕灰仔枨?/span>，這類支出顯然受到收入水平的影響，以個人為例，收入越高，則個人每月愿意付出的固定開支就越高，從而可以得出：交易動機(jī)下的貨幣需求是收入水平的增函數(shù)。

預(yù)防動機(jī)，又稱謹(jǐn)慎動機(jī)，是指人們需要保留一部分貨幣以備未曾預(yù)料的支付。?因?yàn)槿藗儞碛械呢泿旁蕉啵?預(yù)防意外事件的能力就越強(qiáng)。因此，預(yù)防動機(jī)下的貨幣需求也是收入的增函數(shù)。 交易動機(jī)與預(yù)防動機(jī)的函數(shù)為 M1=L1（Y）。

投機(jī)動機(jī)，是指人們根據(jù)對市場利率變化的預(yù)測，需要持有貨幣以便滿足從中投機(jī)獲利的動機(jī)，由此產(chǎn)生的貨幣需求稱為貨幣的投機(jī)需求。凱恩斯認(rèn)為，投機(jī)動機(jī)貨幣需求是利率水平的減函數(shù)， 即利率與投機(jī)動機(jī)貨幣需求成反向變化關(guān)系。利率函數(shù)為M2=L2（r）需求函數(shù)為 Md/P=L1（Y）+L2（r）

評價：把利率作為影響貨幣需求的重要因素是凱恩斯的一大貢獻(xiàn)，凱恩斯明確的將貨幣需求對利率的敏感性作為其宏觀經(jīng)濟(jì)理論的重要支點(diǎn)， 因?yàn)槔什环€(wěn)定， 因此貨幣需求也是不穩(wěn)定。

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二．弗里德曼的貨幣需求理論

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弗里德曼認(rèn)為，人們在眾多資產(chǎn)中選擇貨幣，就像在眾多的商品中進(jìn)行選擇一樣，因此，對人們貨幣需求問題的分析可借助于消費(fèi)者選擇理論來進(jìn)行。人們持有貨幣數(shù)量受以下因素影響：

1）財富總量

2）財富在人力與非人力形式上的劃分

3）持有貨幣的預(yù)期報酬率

4）其他資產(chǎn)的預(yù)期報酬率， 即持有貨幣的機(jī)會成本

5）持有貨幣給人們帶來的效用

對于貨幣需求，弗里德曼最具概括性的論斷是：由于恒久性收入的波動幅度比現(xiàn)期收入小得多，且貨幣流通速度也相對穩(wěn)定，因而，貨幣需求也是比較穩(wěn)定的。認(rèn)為貨幣流動速度的穩(wěn)定和貨幣需求對利率的不敏感，是弗里德曼的貨幣需求理論與凱恩斯的貨幣需求理論之間的主要差異。

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三．凱恩斯與弗里德曼的理論比較

1）資產(chǎn)的范圍不同

弗里德曼的資產(chǎn)范圍要寬泛的多，凱恩斯僅僅考慮貨幣與債券之間的選擇，弗里德曼關(guān)注的資產(chǎn)除貨幣外，還有股票，債券和實(shí)物資產(chǎn)。弗里德曼認(rèn)為貨幣與實(shí)物是可以相互代替，因此認(rèn)為實(shí)物資產(chǎn)的預(yù)期收益率影響貨幣需求。

2）貨幣的預(yù)期收益率的看法不同

凱恩斯認(rèn)為貨幣的收益率為 0， 弗里德曼認(rèn)為它是一個會隨著其他資產(chǎn)預(yù)期報酬率的變化而變化的量

3）收入的內(nèi)涵不同

凱恩斯的收入是實(shí)際收入水平， 弗里德曼的收入則是恒久收入水平

4）貨幣需求的穩(wěn)定性不同

凱恩斯認(rèn)為貨幣需求函數(shù)受利率影響， 因此不穩(wěn)定。 弗里德曼認(rèn)為恒久收入水平長期取決于真是生產(chǎn)因素，是穩(wěn)定的，而貨幣需求主要取決于恒久收入，因此是穩(wěn)定的。

5）影響貨幣需求的側(cè)重點(diǎn)不同

凱恩斯強(qiáng)調(diào)利率對貨幣需求的影響， 弗里德曼強(qiáng)調(diào)恒久收入水平對貨幣需求的影響。

6）關(guān)于貨幣流通速度穩(wěn)定與否的看法不同

將凱恩斯的貨幣需求函數(shù)變形 V=PY/Md=Y/f（Y，r）， 因?yàn)?r 經(jīng)常變動，因此貨幣流通速度不穩(wěn)定， 弗里德曼認(rèn)為 v=Y/f（Yp） 恒久收入水平與 Y 的關(guān)系可預(yù)測， 所以 v 可預(yù)測。