編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

在疫情反復不斷、各類威脅著人類生命健康的細菌、病毒等未知疾病為背景的特殊時代背景下，互聯(lián)網(wǎng)相關行業(yè)迎來了加速發(fā)展的機遇，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療時代也成功趁此機會，從疫情前的

剛剛興起，一步到位來到了高速增長期，甚至迎來了行業(yè)大洗牌。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療起于三方服務平臺，因相關部門要求三甲醫(yī)院自主建設互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的一紙紅頭文件，而走向高潮。不過，也恰恰是因為這一點，原來的三方醫(yī)療服務商變得不再吃香。這一點在平安健康2022年的中期業(yè)績報告中，就能洞悉一二。

三方平臺受沖擊，流量不再后難以為繼

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，是醫(yī)療服務延伸至互聯(lián)網(wǎng)領域的一個新興產(chǎn)物。其包括了以互聯(lián)網(wǎng)為載體和技術手段的健康教育、醫(yī)療信息查詢、電子健康檔案、疾病風險評估、在線疾病咨詢、電子處方、遠程會診、治療和康復等多種形式的健康醫(yī)療服務。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療同時也代表了醫(yī)療行業(yè)新的發(fā)展方向，有利于解決中國醫(yī)療資源不平衡和人們?nèi)找嬖黾拥慕】滇t(yī)療需求之間的矛盾。而在2020年3月，相關部門的一紙指導意見，更是讓互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療擁有了乘風破浪的機會：《關于推進新冠肺炎疫情防控期間開展“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)保服務的指導意見》。

這份文件中明確表示，要將符合要求的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療機構(gòu)為參保人提供的常見病、慢性病線上復診服務，各地可依規(guī)納入醫(yī)保基金支付范圍，并且各省市的醫(yī)院，也紛紛開始上線自己的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院。對比三方平臺，就診者自然更信賴醫(yī)院自行建設的互聯(lián)網(wǎng)平臺。

根據(jù)中研網(wǎng)統(tǒng)計，中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療2021年底的市場規(guī)模超過2600億元，發(fā)展勢頭迅猛。但實際上，第三方互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺在近年來卻顯得有些落寞了。

國內(nèi)的三方互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務平臺自誕生以來，就一直指望著吃流量紅利，潛移默化地培養(yǎng)就診者求助于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的平臺，幾乎沒有。這導致的行業(yè)現(xiàn)狀就是：前期借助各種福利優(yōu)惠，確實能在短時間內(nèi)吸引著龐大的用戶群體，但后期的變現(xiàn)卻困難重重。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺可大致分為兩種：聯(lián)動藥房或醫(yī)院，進行拓展嘗試的醫(yī)療服務型企業(yè)，也有先短期積累大量用戶資源再通過增值服務變現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)平臺型企業(yè)。但這些平臺的營收都并非靠問診所付出的診金，營收的大頭基本是售賣藥物。

原本還能夠借助線上售藥，來獲得一些營收的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺，可在互聯(lián)網(wǎng)售賣藥品的相關法規(guī)相繼出臺后，也開始步步收緊，勒緊褲腰帶過日子，畢竟在漏洞中掘金的機會，已經(jīng)不再有了。

而平安健康作為行業(yè)三巨頭之一，其也很難抵擋三方平臺在“正宮”大舉介入后的沖擊，這一點在平安健康的中期報告中也有所體現(xiàn)。

平安健康2022年中期業(yè)績報告顯示，報告期內(nèi)平安健康營收總額為28.28億，同比2021年上半年的38.18億大幅降低了25.94%，凈虧損總額共計4.26億。

而且，這已經(jīng)是平安健康連續(xù)虧損的第八年了，也難怪市場分析師笑稱：若不是背靠大集團，平安健康早就要勒緊褲腰帶了，哪里還能斥資近億元來收購一家智慧醫(yī)療平臺，哪怕是錢從左手遞到右手。

斥資億元收購智慧平臺，只為突破發(fā)展瓶頸

平安健康2022年上半年虧損了4.26億，這看似驚人的數(shù)字其實已經(jīng)不足為奇了。因為平安健康在今年3月公布的2021年全年財報中，其凈虧損達15.39億，同比2020年大幅增長62.3%，再度刷新歷史新高。

數(shù)據(jù)來源：平安健康財報

據(jù)不完全統(tǒng)計，已經(jīng)連續(xù)虧損了八年的平安健康，已經(jīng)燒掉了集團超過60億，而且平安健康實現(xiàn)正向營收的愿望，在近期實現(xiàn)也很是渺茫。

平安健康的營收主要依靠健康服務及醫(yī)療服務兩部分，健康服務20202年上半年營收16.98億，占總營收六成，同比下降幅度32%。不過平安健康對此給出的解釋是，業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略有所調(diào)整，公司將從2C業(yè)務更多地轉(zhuǎn)向2B端，可事實上，平安健康的2B端似乎也陷入了營收困境。

平安健康全力沖擊的醫(yī)療服務板塊，在2022上半年的毛利率為39.1%，同比下降6.1%；并且其在2021年占公司總營收的比例為48.4%，在集中發(fā)力后竟下降了8.4%，僅剩40%，這與平安健康所期待的，完全是背道而馳。

而在連年虧損之后，平安健康也受到了資本市場的質(zhì)疑，這在它股價持續(xù)下滑的趨勢中被展現(xiàn)得淋漓盡致。截至11月2日收盤，股價已經(jīng)下降至15.96港元/股，相較于去年同期的34港元/股，直接腰斬。總市值更是跌至178.56億。

平安健康IPO發(fā)行時，市值約為580億港元，2020年一度創(chuàng)下1300億港元的巔峰市值。但這并非是平安健康一家的問題，今年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的日子都不太好過。

從多個互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療巨頭發(fā)布的2022上半年財報數(shù)據(jù)來看，業(yè)績慘淡似乎已是行業(yè)共識了。

連續(xù)虧損了三年的叮當健康，2020上半年同期營收7.8億，幾乎與2021同期的期內(nèi)虧損為7.49億持平，2020上半年累計虧損4.04億；阿里健康同樣在走下坡路。截至11月2日收盤，阿里健康每股價格為3.85港元，總市值縮水至520.52億港元，折合人民幣482.89億。相較于去年同期的9.18港元/股，直接暴跌近6成。

證券分析師稱，沖刺IPO的企業(yè)無疑都是業(yè)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的龍頭企業(yè)，且已在運營方面已經(jīng)有了一定成績，但它們卻無一例外的，需要回答市場兩個問題：一是當前的商業(yè)模式，是否能持久運營，且扭虧為盈；二是政策監(jiān)管方面的變動是否會影響行業(yè)的后續(xù)發(fā)展。

而平安健康對自身發(fā)展的過程中，遇到的瓶頸自然也是心知肚明的。因此近期其就高調(diào)宣布，以9686.46萬美元的交易對價，收購平安智慧城市旗下業(yè)務板塊平安智慧醫(yī)療，完成后，平安健康將全資持有平安智慧醫(yī)療股權(quán)。本次收購也是平安好醫(yī)生對慢病服務能力的加持，公司預計未來可以深度拓展4億慢病人群，進一步輻射百億規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)慢病管理市場。

但慢病管理真的是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的正確賽道嗎？這個答案或許還需要打上一個大大的問號。

押寶慢病管理，平安健康難逃大數(shù)據(jù)魔咒

據(jù)調(diào)研機構(gòu)統(tǒng)計，我國各類慢病患者合計超過4億人，慢病相關的醫(yī)療支出約占總醫(yī)療支出的近7成，平安健康也是瞄準了這一商機，力求培養(yǎng)慢性病患者走商業(yè)模式的慢病管理，讓醫(yī)療服務的客制化、私有化成為業(yè)務的又一增長點。

在押寶慢病管理這方面，平安健康并非是第一家。被譽為“慢性管理第一股”的智云健康，在上市后的日子也并不好過。

為此，不少企業(yè)正加速探索，今年智云健康就以“慢病管理第一股”完成了上市。但截至11月2日收盤，智云健康港股總市值105.67億港元，相較于3個多月前上市當天的165.54億港元，縮水了近60億港元。

而智云健康的財報報告也透出其受困于現(xiàn)有的發(fā)展模式，仍未找到盈利點：公司在2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入13.80億，凈虧損12.31億。自2019年起，同樣陷入了連年虧損噩夢的智云健康，已經(jīng)累計虧損達76.15億。

慢病管理服務市場的競爭企業(yè)類型眾多，包括但不限于藥房、互聯(lián)網(wǎng)平臺、院內(nèi)系統(tǒng)服務提供商等，但無論是哪一種發(fā)展模式，其核心都是拉通患者、醫(yī)生和藥企三大群體，提供持續(xù)的慢病問診與購藥服務。

假設患者能在一個平臺持續(xù)的問診和購藥，勢必會產(chǎn)生許多醫(yī)療數(shù)據(jù)。在數(shù)據(jù)為王的信息化時代里，平安健康若能利用妥當，將會擁有一個數(shù)據(jù)量驚人的信息庫，這份誘惑自然會驅(qū)使著平安健康奮不顧身地投入這一領域。

但平安健康卻忘了，近年來相關部門對于數(shù)據(jù)監(jiān)管的步步收緊，已經(jīng)讓許多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有些難以招架了，更何況是私密性更強的醫(yī)療企業(yè)，這也是平安健康近年頻頻被點名的一大原因。

2020年《平安好醫(yī)生》因未說明收集使用個人信息規(guī)則被點名；2021年1月，平安健康因宣傳措辭不當，被罰款10萬；2021年8月平安健康因“利用虛假的或者使人誤解的價格手段，誘騙消費者或者其他經(jīng)營者與其進行交易”被兩個部門合并罰款5.5萬；2021年4月14日，該公司因銷售侵犯注冊商標專用權(quán)的商品被市場監(jiān)管部門責令停止銷售。

而據(jù)不完全統(tǒng)計，僅在2019-2020年，平安健康就已經(jīng)因各種原因，累計被罰款33萬，在平安健康被頻頻點名的背后，是相關部門對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥領域的進一步規(guī)范和監(jiān)管，在《藥品管理法實施條例》頒布后，平安健康的日子就更是難過。

這份文件明確指出，第三方平臺提供者不得直接參與藥品網(wǎng)絡銷售活動。監(jiān)管政策再次收緊，這無疑對平安健康主營的“賣藥”健康服務帶來了較大限制與沖擊。

但不得不承認是，盡管目前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的營收狀況不盡如人意，但互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道仍是生氣蓬勃，企業(yè)還有許多未知的市場機遇。平安健康在努力轉(zhuǎn)型、探索下一個業(yè)務增長點的時候，該如何平衡好自身發(fā)展與監(jiān)管要求，是其口碑能否穩(wěn)住的關鍵。

結(jié)語

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療作為能夠彌補醫(yī)療資源不均，在一定程度上緩解就醫(yī)困難的一種醫(yī)療模式，其依舊是醫(yī)療行業(yè)未來發(fā)展的一個趨勢。

平安健康背靠大集團，聯(lián)動著整個行業(yè)的上下游機構(gòu)、企業(yè)、患者，做出成績自然是水到渠成的，但問題在于，長期虧損給平安健康造成的壓力短，讓其未來發(fā)展之路，蒙上了一層未知數(shù)。

對于平安健康而言，在業(yè)務模式上需要創(chuàng)新的同時，還需要確保業(yè)務在政策上的合規(guī)性，這是一場很長的拉鋸戰(zhàn)，也希望平安健康能夠早日譜寫出一份令市場滿意的答卷，為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)帶來新的思路。