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2020年1月19日中國人民銀行為對沖現(xiàn)金投放高峰等因素的影響，維護春節(jié)前銀行體系流動性合理充裕，以利率招標(biāo)方式開展了2000億元的14天期限逆回購操作，中標(biāo)利率為2.65%。當(dāng)日無逆回購到期，央行實現(xiàn)凈投放2000億元。

此前，1月15日、16日和17日央行已連續(xù)三日分別開展了1000億元、3000億元和2000億元的14天期限逆回購操作。

云南約牛財經(jīng)：怎么樣去理解央行回購交易？

回購交易是中國人民銀行公開市場業(yè)務(wù)債券交易的主要交易之一。回購交易分為正回購和逆回購兩種。

正回購為央行向一級交易商賣出有價證券，并約定在未來特定日期買回有價證券的交易行為。即央行將有價證券賣給商業(yè)銀行等金融機構(gòu)，到期時央行再將有價證券從商業(yè)銀行等金融機構(gòu)手中買回來的操作。正回購為央行從市場收回流動性的操作，正回購到期則為央行向市場投放流動性的操作。

逆回購為央行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為。即央行從商業(yè)銀行等金融機構(gòu)手中買回有價證券，到期時商業(yè)銀行等金融機構(gòu)再將有價證券從央行手中買回的操作。逆回購為央行向市場上投放流動性的操作，逆回購到期則為央行從市場收回流動性的操作。

一級交易商制度

中國人民銀行從1998年開始建立公開市場業(yè)務(wù)一級交易商制度，選擇了一批能夠承擔(dān)大額債券交易的商業(yè)銀行作為公開市場業(yè)務(wù)的交易對象，這些交易商可以運用國債、政策性金融債券等作為交易工具與中國人民銀行開展公開市場業(yè)務(wù)。

2019年度共有49家公開市場業(yè)務(wù)一級交易商，其中包括了6家國有大行、11家全國股份制商業(yè)銀行、2家開發(fā)性金融機構(gòu)和政策性銀行（國開行和進出口銀行）、部分城商行、農(nóng)商行和外資行，2家券商以及負責(zé)民營企業(yè)債券融資支持工具實施的中債信用增進投資股份有限公司。

央行回購交易的作用

當(dāng)經(jīng)濟過熱時，央行可以通過正回購操作，賣出有價證券，回籠基礎(chǔ)貨幣，減少商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的資金，從而使市場利率上升，市場資金成本上升，減少社會投資；當(dāng)經(jīng)濟放緩時，央行可以通過逆回購操作，買入有價證券，投放基礎(chǔ)貨幣，擴大資金總量的規(guī)模，擴張信貸規(guī)模，從而使市場利率下降，降低社會融資成本，刺激消費和投資。

信息來源：中國證券業(yè)協(xié)會