做企業(yè)的朋友，如同巴菲特持有可口可樂。

今年，情人節(jié)剛結(jié)束，做企業(yè)超長期合伙人的高瓴資本選擇了與堅(jiān)守四年的蔚來汽車分手。

這是一個悲傷的故事，同時也證明了資本市場未知的魅力。

按照SEC公布高瓴資本2019年第四季度的持倉報告顯示，高瓴資本2019年四季度徹底清倉了蔚來汽車的股票，不僅如此，他們還徹底清倉了全球新能源汽車龍頭特斯拉的股票。

張磊曾經(jīng)新能源汽車忠實(shí)是“信徒”，卻倒在了黎明前。

外界的假象讓高瓴資本錯失了近兩年最大的風(fēng)口，據(jù)其四季度清倉位置來看，蔚來汽車的拋售價格很可能低于3美元，拋售特斯拉的價格很可能低于70美元。

由此計算，高瓴資本在特斯拉和蔚來汽車的身上最起碼少賺了十倍。

如同當(dāng)年的比特幣，今天的茅臺。做時間的朋友，說出來容易做起來卻十分難，投資本身就一場與人性的賽跑。

當(dāng)時，是什么讓高瓴資本產(chǎn)生了拋售的念頭？

答案，只有兩個字——人性。

張磊曾經(jīng)說過：“我看的不是形式，我看的是一個人本質(zhì)上給社會有沒有創(chuàng)造價值，只要你給社會創(chuàng)造很大的價值，早晚你會給所創(chuàng)的公司創(chuàng)造價值。”

所以，從2015年蔚來汽車的A輪融資開始，高瓴資本和張磊就一直對蔚來青睞有加。他曾經(jīng)這樣肯定過李斌和蔚來的團(tuán)隊(duì)，他說：“李斌帶領(lǐng)的整個創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)非常有理想，他們是想改變世界的，這撥人不管他們做什么，我都愿意支持?！?/p>

此后的四年，張磊就如同他在臺面上說的那樣，一路跟投。

從C輪到 C+輪，再到上市。

2018年中旬，共享單車之戰(zhàn)結(jié)束，沒有贏家。OFO跌落懸崖，而摩拜單車也被美團(tuán)收購，幸得美團(tuán)接手了摩拜才讓其免受滅頂之災(zāi)，而李斌也一舉成為背后的大贏家。

如果你足夠細(xì)心，你會發(fā)現(xiàn)，站在時代上的成功的資本玩家以及投資人永遠(yuǎn)都是那么一小撮人，如同締造神州優(yōu)車，后來又創(chuàng)立瑞幸咖啡的陸正耀。資本市場能和巴菲特一樣業(yè)績長青的畢竟是少數(shù)。

同年9月，李斌帶領(lǐng)蔚來汽車登陸紐交所。上市當(dāng)天發(fā)行價格6.26美元/股，第二天其股價就飆漲75.76%，市值沖破100億美元大關(guān)。按照當(dāng)時的股東持股（高瓴資本持股7.5%）計算，高瓴資本是蔚來汽車的第三大股東。

可是好景不長，蔚來汽車就一路陰跌，并且在發(fā)行價附近一直徘徊。

也許是為了表示自己對蔚來汽車的看好，2019年1月，蔚來汽車發(fā)行總額為6.5億美元的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券，高瓴資本就認(rèn)購了其中的3000萬美元債券；2019年第二季度，其更是在二級市場上大舉增持蔚來汽車2062萬股。

高瓴資本的增持沒能對沖掉蔚來汽車給市場的負(fù)面印象，巨虧、自燃、高管離職，每一件發(fā)生的事情都消耗掉了高瓴的耐心。

2019年三季度，蔚來汽車股價跌至1.19美元，讓高瓴資本徹底寒了心。按照其當(dāng)時總股本計算（10億股），當(dāng)時高瓴資本持倉可能在8000萬股左右。

四季度，絕望的張磊清倉了所有蔚來汽車的股票，蔚來的這一筆投資讓他損失慘重。然而，上帝總是喜歡跟人開玩笑，清倉后不到一年的時間里，蔚來汽車翻了十幾倍，如果按照蔚來汽車四季度均價2美元多一點(diǎn)的價格計算，到最高點(diǎn)54.2美元。高瓴此舉損失約為42億美元（約合280億人民幣）。

11月17日，SEC公布了高瓴資本三季度持倉，根據(jù)其持倉顯示，三季度高瓴持續(xù)加大對新能源相關(guān)領(lǐng)域的投資，入手了“造車新勢力”蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車。按照三季度末持倉計算，持有三只股票的價值總計9862萬美元。

張磊曾經(jīng)不止一次地說過：“我要做企業(yè)的超長期合伙人，這是我的信念。高瓴的使命就是發(fā)掘最具有長期競爭優(yōu)勢的企業(yè)，用最長線的錢來幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)長期價值。我們相信那些能長期為消費(fèi)者帶來價值、為產(chǎn)業(yè)鏈提高效率、‘護(hù)城河’足夠深的商業(yè)模式能夠帶來長期的高資本回報率。”