有人進京趕考，有人辭官歸故里，聚合支付行業(yè)已走到轉(zhuǎn)型的“十字路口”。

近日，上海證監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)布《中金公司關(guān)于上海收錢吧互聯(lián)網(wǎng)科技股份有限公司輔導(dǎo)備案情況報告公示》（下稱報告）。

來源：上海證監(jiān)局官網(wǎng)

報告顯示，中金公司于2020年12 月與收錢吧簽訂了《上海收錢吧互聯(lián)網(wǎng)科技股份有限公司(作為輔導(dǎo)對象)與中國國際金融股份有限公司(作為輔導(dǎo)機構(gòu))關(guān)于首次公開發(fā)行人民幣普通股(A股)股票與上市之輔導(dǎo)協(xié)議》。本次項目輔導(dǎo)于2020年12月開始。

成功上市后，收錢吧有望奪得“聚合支付第一股”的頭銜。

公開資料顯示，收錢吧成立于2013年6月，以移動聚合支付服務(wù)為主，合作伙伴包括中國銀聯(lián)、微信支付、支付寶、興業(yè)銀行、拉卡拉、眾安保險等。

來源：收錢吧官網(wǎng)

目前，收錢吧已完成了多輪融資。2015年5月獲得PreAngel的A輪投資；2015年12月獲得考拉基金、易一天使的3000萬A+投資；2016年10月獲得老鷹基金的Pre-B輪投資；2017年4月獲得灝源資本的B輪投資；2019年1月獲得中金佳成、恒生電子的戰(zhàn)略投資；2020年8月份完成新一輪融資，投資方包括曦域資本、考拉基金、灝源資本。

以收錢吧為代表的聚合支付行業(yè)，介于銀行、第三方支付平臺與商戶之間，向商戶提供可受理多個支付平臺付款申請的“一碼通”服務(wù)。

該行業(yè)崛起于2016年，一方面受益于支付寶、微信支付給予的服務(wù)商補貼，幫助其拓展商戶資源，獲取其反饋的商家收款流水返傭；

來源：支付寶

另一方面，央行2017年發(fā)布《關(guān)于持續(xù)提升收單服務(wù)水平規(guī)范和促進收單服務(wù)市場發(fā)展的指導(dǎo)意見》，為聚合支付行業(yè)的發(fā)展提供政策利好，將聚合服務(wù)定位為外包服務(wù)機構(gòu),鼓勵收單為特約商戶提供“聚合支付”服務(wù)，鼓勵其服務(wù)創(chuàng)新，持續(xù)改善特約商戶支付效率和消費者支付體驗。

就服務(wù)對象來看，聚合支付以線下商戶為主，特別是對于高頻、小額移動支付的零售、餐飲類商戶。誰坐擁足夠多的線下商戶資源，誰才能在用戶、消費場景上占優(yōu)勢。

其中，收錢吧為行業(yè)佼佼者，占據(jù)較多市場份額。根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《2019年中國聚合支付行業(yè)研究報告》，2019年我國聚合支付滲透的商戶數(shù)量為2307萬家。到2020年約為2692.3萬家。而收錢吧官網(wǎng)顯示，其服務(wù)對象涵蓋400萬線下實體商家，約占14.86%份額。

來源：艾瑞咨詢

值得注意的是，聚合支付行業(yè)的商戶黏性更高。形成固定收款習(xí)慣后的商戶，已經(jīng)與聚合支付平臺建立長期合作關(guān)系，在其他新玩家的短期0費率或高額補貼打法下，改變合作對象的動力明顯不足。

在這方面，收錢吧、通聯(lián)支付、錢方好近、哆啦寶、武漢利楚、盒子支付、云收單、Ping++等占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。

在此基礎(chǔ)上，去年4月，翼支付針對旗下錢到啦推出補貼政策，主打0手續(xù)費的做法，對于打開聚合支付市場、撼動收錢啦等頭部企業(yè)地位的效果有限。

憑借400萬家線下商戶，收錢啦在流量端具備優(yōu)勢地位，日均服務(wù)0.32億人次，累計服務(wù)200億人次。

來源：收錢吧官網(wǎng)

對于收錢啦來說，真正的對手是商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)建或收購聚合支付企業(yè)，來搶占線下商戶市場，進而拓展自身用戶規(guī)模，掌控消費數(shù)據(jù)以后，提供新的增值服務(wù)。

畢竟，來自穩(wěn)定客戶群體的交易費率收入，仍是聚合支付服務(wù)商的主要收入來源之一，但該業(yè)務(wù)收入占比過大，顯然凸顯出“聚合支付第一股”盈利模式單一，資本市場認(rèn)可度偏低。

在交易手續(xù)費基礎(chǔ)上，延伸出向商戶提供的營銷、店鋪管理、會員服務(wù)、金融理財、貸款等增值服務(wù)，向消費者提供的商業(yè)廣告、內(nèi)容電商、充電寶、理財借貸等增值服務(wù)，流量延展性越強，資本想象力越大，更可以講好從流量到品牌乃至生態(tài)的資本故事。

來源：通聯(lián)支付官網(wǎng)

而這些增值服務(wù)，已經(jīng)成為聚合支付企業(yè)的標(biāo)配，不僅稀缺性低，而且趨于同質(zhì)化。這也使得企業(yè)的資本故事好講，但不好實現(xiàn)，因為隨著市場競爭激烈程度的增加，原本豐滿的資本故事勢必會擠出泡沫，甚至有爛尾乃至破滅的可能。

更何況，聚合支付行業(yè)還面臨著來自條碼支付互聯(lián)互通的降維打擊，或?qū)π袠I(yè)的基礎(chǔ)和未來。

央行2019年9月在《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019―2021年）》中提出，推動條碼支付互聯(lián)互通，研究制定條碼支付互聯(lián)互通技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一條碼支付編碼規(guī)則、構(gòu)建條碼支付互聯(lián)互通技術(shù)體系，打通條碼支付服務(wù)壁壘，實現(xiàn)不同APP和商戶條碼標(biāo)識互認(rèn)互掃。

而憑借二維碼不互聯(lián)、不互通成長起來的聚合支付服務(wù)商，面對條碼支付互聯(lián)互通開展后，條碼支付的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的進一步推廣，不同支付碼之間人為壁壘的打破，其坐擁的數(shù)百萬商戶資源、數(shù)億次服務(wù)人數(shù)優(yōu)勢將被瞬間瓦解，自身地位也會變得可有可無。

來源：錢方好近官網(wǎng)

面臨這一挑戰(zhàn)的，不光收錢吧，還有錢方好近、通聯(lián)支付、拉卡拉商務(wù)、上海簡米、哆啦寶等頭部聚合支付服務(wù)商。其中，搶先上市的企業(yè)，或許能憑借所謂“聚合支付第一股”的頭銜，獲得抵御寒冬的資本儲備，最終成功上岸。

來源：鐳射財經(jīng)

作者：黃老邪