l??重點(diǎn)知識(shí)

1.??????貨幣政策面對(duì)總需求的沖擊有哪兩種反應(yīng)方式？請(qǐng)具體論述。

①?????無(wú)政策反應(yīng)。

總需求沖擊推動(dòng)總需求曲線(xiàn)從AD1向左移動(dòng)至AD2。交點(diǎn)從1點(diǎn)到2點(diǎn)，總產(chǎn)出下降至Y2,通貨膨脹率降至π2，由于產(chǎn)出水平低于潛在產(chǎn)出，總供給曲線(xiàn)向右平移至AS3，經(jīng)濟(jì)返回長(zhǎng)期均衡位置3、通貨膨脹率永久性降低為π3。

②?????短期內(nèi)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通貨膨脹的政策。

當(dāng)總需求沖擊推動(dòng)總需求曲線(xiàn)從AD1向左位移至AD2、總產(chǎn)出降至Y2,通貨膨脹率降至π2，自主性寬松貨幣政策降低任一通貨膨脹率對(duì)應(yīng)的利率水平，推動(dòng)總需求曲線(xiàn)右移至AD1，最后經(jīng)濟(jì)重新返回長(zhǎng)期均衡位置、通貨膨脹率返回其指標(biāo)水平。

上述兩種情況表明，在總需求沖擊的情況下，不需要在物價(jià)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)穩(wěn)定這兩個(gè)目標(biāo)之間進(jìn)行權(quán)衡。

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2.??????貨幣政策面對(duì)持續(xù)性供給沖擊如何反應(yīng)？會(huì)產(chǎn)生什么效果？請(qǐng)簡(jiǎn)要論述。

③?????無(wú)政策反應(yīng)。

首先，持續(xù)性負(fù)面供給沖擊推動(dòng)長(zhǎng)期總供給曲線(xiàn)由LRAS1向左位移至LRAS3，潛在產(chǎn)出水平由(Y^P)1降至(Y^P)2,此時(shí)產(chǎn)出水平高于潛在產(chǎn)出水平，短期總供給曲線(xiàn)由AS1向上位移至AS2。經(jīng)濟(jì)移動(dòng)到點(diǎn)2，通貨膨脹率上升至π2，產(chǎn)出下降為Y2。此時(shí)，總產(chǎn)出水平依然高于潛在產(chǎn)出，短期總供給曲線(xiàn)會(huì)持續(xù)向左位移直至到達(dá)AS3，此時(shí)產(chǎn)出缺口為零，經(jīng)濟(jì)回到長(zhǎng)期均衡位置3，產(chǎn)出下降為(Y^P)3、通貨膨脹率上升至π3。

④?????穩(wěn)定通貨膨脹的政策。

第一步，持續(xù)性負(fù)面供給沖擊推動(dòng)長(zhǎng)期總供給曲線(xiàn)由LRAS1向左移動(dòng)至LRAS3，短期總供給曲線(xiàn)由AS1向左移動(dòng)至AS3。自主性貨幣政策推動(dòng)總需求曲線(xiàn)向左移動(dòng)至AD3,從而通貨膨脹率穩(wěn)定在點(diǎn)3的π^T水平

上述兩種情形表明，當(dāng)持續(xù)性攻擊沖擊出現(xiàn)時(shí)，不需要在穩(wěn)定通貨膨脹和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)這兩個(gè)目標(biāo)之間進(jìn)行權(quán)衡取舍。

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3.??????貨幣政策面對(duì)暫時(shí)性供給沖擊會(huì)如何反應(yīng)？會(huì)產(chǎn)生什么后果？

①?????無(wú)政策反應(yīng)。

第一步，暫時(shí)性負(fù)面供給沖擊推動(dòng)短期總供給曲線(xiàn)由AS1向上位移至AS2，經(jīng)濟(jì)移動(dòng)到點(diǎn)2，通貨膨脹率上升至π2，產(chǎn)出下降至Y2。如果貨幣政策保持不變，短期總供給曲線(xiàn)在長(zhǎng)期內(nèi)就會(huì)向右下方位移，最終回到AS1,經(jīng)濟(jì)回到點(diǎn)1。

②?????短期內(nèi)穩(wěn)定通貨膨脹的政策。

第一步，暫時(shí)性負(fù)面總攻擊沖擊推動(dòng)短期總供給曲線(xiàn)由AS1位移至AS2，經(jīng)濟(jì)達(dá)到點(diǎn)2，通貨膨脹率上升至π2，產(chǎn)出下降為Y2。自主性緊縮貨幣政策推動(dòng)總需求曲線(xiàn)向左移動(dòng)至AD3，經(jīng)濟(jì)移動(dòng)到點(diǎn)3，此時(shí)通脹為π^T。點(diǎn)3的產(chǎn)出水平低于潛在產(chǎn)出，短期總供給曲線(xiàn)位移回到AS1。為了保持π^T的通貨膨脹率水平，貨幣當(dāng)局會(huì)對(duì)沖自主性緊縮貨幣政策，推動(dòng)總需求曲線(xiàn)回到AD1，經(jīng)濟(jì)回到點(diǎn)1。

③?????短期內(nèi)穩(wěn)定產(chǎn)出政策

暫時(shí)性的負(fù)面供給沖擊推動(dòng)短期總供給曲線(xiàn)從AS1位移至AS2，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)到達(dá)點(diǎn)2，通貨膨脹率上升到π2，產(chǎn)出下降為Y2，旨在穩(wěn)定產(chǎn)出的自主性寬松貨幣政策推動(dòng)總需求曲線(xiàn)向右移動(dòng)至AD3。在點(diǎn)3處，貨幣政策實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的目的。然而，通貨膨脹率上升為π3，高于π^T。

上述分析表明，當(dāng)面對(duì)短暫的負(fù)面總供給沖擊，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的政策會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹更大幅度地偏離其指標(biāo)水平，因此這種政策不能穩(wěn)定通貨膨脹。

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4.??????穩(wěn)定通貨膨脹與穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間有何聯(lián)系？請(qǐng)簡(jiǎn)要說(shuō)明。

①? ? ?如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所面對(duì)的沖擊大部分是總需求沖擊或者持續(xù)性總供給沖擊，那么即使短期內(nèi)，穩(wěn)定通貨膨脹的政策也可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的目的。

② ? ? 如果大部分沖擊的類(lèi)型是暫時(shí)性總供給沖擊，那么中央銀行必須在短期內(nèi)就兩個(gè)穩(wěn)定目標(biāo)做出選擇。

?5.??????時(shí)滯和政策實(shí)施

① ? ? 時(shí)滯類(lèi)型：數(shù)據(jù)時(shí)滯；認(rèn)識(shí)時(shí)滯；立法時(shí)滯；執(zhí)行時(shí)滯；作用時(shí)滯

6.??????通貨膨脹按照產(chǎn)生原因可分為哪些類(lèi)型？其社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)有哪些？請(qǐng)說(shuō)明。

① ? ? 成本推進(jìn)型通貨膨脹

成本推動(dòng)型沖擊推動(dòng)短期總供給曲線(xiàn)向左位移至AS2，經(jīng)濟(jì)達(dá)到點(diǎn)2',政府為了降低失業(yè)率，設(shè)定較低的失業(yè)率目標(biāo)，即將產(chǎn)出設(shè)定在Y^p水平，政府會(huì)推動(dòng)總需求曲線(xiàn)位移至AD2，經(jīng)濟(jì)達(dá)到點(diǎn)2，通貨膨脹率上升至π2。短期總供給曲線(xiàn)繼續(xù)向左移動(dòng)至AS3，政府為了達(dá)到目標(biāo)的就業(yè)率，會(huì)進(jìn)一步刺激總需求，從而導(dǎo)致了通貨膨脹率的持續(xù)升高，即成本推進(jìn)型通貨膨脹。

② ? ? 需求拉動(dòng)型通貨膨脹

過(guò)低的失業(yè)率目標(biāo)（或者到較高產(chǎn)出目標(biāo)Y^T）導(dǎo)致政府增加總需求，推動(dòng)總需求曲線(xiàn)從AD1向右位移至AD2、AD3，并且進(jìn)一步位移。由于YT水平上，失業(yè)率低于自然失業(yè)率，工資水平會(huì)上升。短期總供給曲線(xiàn)會(huì)從AS1向左移動(dòng)至AS2、AS3，并且繼續(xù)位移。結(jié)果就是通貨膨脹率持續(xù)上升，即需求拉動(dòng)型通貨膨脹率。

③ ? ? 混合型

7.??????通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)：

① ? ? 強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)

支出不變時(shí)由于物價(jià)上漲而減少住戶(hù)部門(mén)的實(shí)際消費(fèi)和儲(chǔ)蓄。

② ? ? 收入分配效應(yīng) ?

通貨膨脹造成的收入再分配。由于通貨膨脹帶來(lái)的貨幣實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力下降，名義貨幣收入的增加往往并不意味著實(shí)際收入的等量增加甚至?xí)斐蓪?shí)際收入的下降。

③ ? ? 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)

也稱(chēng)財(cái)富分配效應(yīng)。主要是指通貨膨脹對(duì)于家庭或者企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。

④ ? ? 惡性通貨膨脹下的危機(jī)效應(yīng)

惡性通貨膨脹容易引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩，造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)社會(huì)問(wèn)題。

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8.??????貨幣政策時(shí)滯的具體表現(xiàn)有哪些？請(qǐng)簡(jiǎn)要說(shuō)明。

貨幣政策時(shí)滯，具體表現(xiàn)有：數(shù)據(jù)時(shí)滯、認(rèn)識(shí)時(shí)滯、立法時(shí)滯、執(zhí)行時(shí)滯以及作用時(shí)滯。

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l??重點(diǎn)名詞

1.??????通貨膨脹缺口

通貨膨脹率和通貨膨脹指標(biāo)之間的缺口稱(chēng)之為通脹缺口。

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2.??????非常規(guī)貨幣政策

常規(guī)貨幣政策工具是指公開(kāi)市場(chǎng)操作、再貼現(xiàn)政策以及準(zhǔn)備金政策。零利率下限情況下，經(jīng)濟(jì)體自我糾錯(cuò)機(jī)制失效，貨幣當(dāng)局無(wú)法通過(guò)常規(guī)貨幣政策工具降低政策利率，此時(shí)需要采用非常規(guī)貨幣政策工具。其具體內(nèi)容包括：提供流動(dòng)性、購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)和量化寬松、預(yù)期管理。

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3.??????貨幣政策時(shí)滯?????????????????????????????????

主要是指從貨幣政策制定到最終影響各經(jīng)濟(jì)變量、實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)所經(jīng)過(guò)的時(shí)間，也就是貨幣政策傳導(dǎo)所需要的時(shí)間。貨幣政策時(shí)滯可分為內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯。貨幣政策時(shí)滯一般是指外部時(shí)滯。

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