3月18日，奧園美谷（000615.SZ）發(fā)布公告稱,擬以現(xiàn)金方式收購盛妝醫(yī)美持有的浙江連天美企業(yè)管理有限公司（簡稱：連天美）55%股權(quán)。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，奧園美谷將持有連天美55%的股權(quán)，連天美將成為其控股子公司。本次交易評估機(jī)構(gòu)出具的連天美100%股權(quán)評估值為13.51億元，經(jīng)交易雙方協(xié)商確定的交易價(jià)格為6.97億元。

公告一出，標(biāo)志著奧園美谷醫(yī)美事業(yè)布局邁出非常關(guān)鍵的一步。奧園美谷進(jìn)軍醫(yī)美是緊跟風(fēng)口？還是深思熟慮后的自信舉措？奧園美谷用實(shí)際行動(dòng)給出答案。

390%與1390%? 股票期權(quán)激勵(lì)彰顯信心

同樣是在3月18日，奧園美谷發(fā)布股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，擬向激勵(lì)對象授予股票期權(quán)總計(jì)1820萬份，約占激勵(lì)計(jì)劃草案公告日公司股本總額78118.03萬股的2.33%。激勵(lì)對象14位，本次激勵(lì)計(jì)劃為一次性授予，不設(shè)預(yù)留。與此同時(shí)奧園美谷在公司以及個(gè)人層面都設(shè)置了較高的考核標(biāo)準(zhǔn)，以奧園美谷2020年度合并報(bào)表為固定基數(shù)，2021年合并報(bào)表經(jīng)審計(jì)凈利潤增幅不低于390%，激勵(lì)對象可獲授100%激勵(lì)股權(quán)。而下一年度更加嚴(yán)格，奧園美谷2022年合并報(bào)表經(jīng)審計(jì)凈利潤較2020年基數(shù)增幅在1390%以上，激勵(lì)對象才可分別獲授該年度100%激勵(lì)份額。

這意味著需要在一年內(nèi)凈利潤增幅達(dá)到3.9倍，兩年內(nèi)凈利潤增幅要達(dá)到13.9倍，管理層獲授的股票期權(quán)激勵(lì)才可100%兌現(xiàn)，業(yè)績目標(biāo)之高也令人驚嘆。數(shù)字和目標(biāo)，意味著奧園美谷對醫(yī)美行業(yè)發(fā)展的十足信心。

東吳證券研報(bào)指出，“對未來業(yè)績增長的高目標(biāo)，彰顯了公司對深入醫(yī)美產(chǎn)業(yè)的信心，同時(shí)，通過股權(quán)激勵(lì)綁定核心人員，形成支撐公司長期發(fā)展的中堅(jiān)力量”。

收購連天美? 奧園美谷意在打造純粹醫(yī)美

“顏值就是生產(chǎn)力”的時(shí)代，公眾對于顏值的看重，80后、90后女性與“悅己消費(fèi)”行為的崛起，是醫(yī)美行業(yè)蓬勃發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。全行業(yè)來看，盡管各家券商、咨詢機(jī)構(gòu)對醫(yī)美產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)規(guī)模的數(shù)據(jù)估測略有出入，但行業(yè)共識大致趨同。早在2017年，我國已是全球第二大醫(yī)美市場，亦是全球增速最快的國家之一，并有望在2021年超越美國，成為醫(yī)美第一大市場。

醫(yī)美行業(yè)是大消費(fèi)、新消費(fèi)時(shí)代的新風(fēng)口，雖然醫(yī)美行業(yè)依然面臨諸多痛點(diǎn)，但發(fā)展前景、發(fā)展規(guī)模依然誘人，因而備受資本垂注。產(chǎn)值近2000億元的中游端醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)，截至目前，尚未涌現(xiàn)絕對意義上的王者品牌。

醫(yī)美需求持續(xù)放量，醫(yī)美服務(wù)日趨規(guī)范，醫(yī)美市場更加集中，一邊是中小型醫(yī)美機(jī)構(gòu)關(guān)停并轉(zhuǎn)，行業(yè)整合持續(xù)加??；一邊是大者恒大、弱者恒弱的馬太效應(yīng)日漸凸顯。而從國際市場趨勢來看，醫(yī)美服務(wù)細(xì)分化是方向，醫(yī)美市場規(guī)范化是必然，醫(yī)美機(jī)構(gòu)規(guī)?；勤厔?。

基于集中化、品牌化、連鎖化的大趨勢，奧園美谷收購連天美，借此切入大醫(yī)美“黃金賽道”。連天美是全國首批5A級醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)，是“高資產(chǎn)回報(bào)率、高凈資產(chǎn)收益率、高權(quán)益乘數(shù)”的區(qū)域市場龍頭、醫(yī)美頭部品牌。業(yè)績來看，2020年即便有疫情影響，連天美的營業(yè)收入依然達(dá)到4.86億元，連天美兩家醫(yī)療美容醫(yī)院的合計(jì)收入甚至抵得上某知名醫(yī)美品牌多家門店總收入。

從專業(yè)人才配備上來看，連天美引入了行業(yè)內(nèi)知名專家和整形醫(yī)生，醫(yī)師資源充沛。截至目前，連天美共擁有70余名醫(yī)生、近百名護(hù)士，其中10余位醫(yī)生為三甲醫(yī)院高級職稱醫(yī)生。擁有20余項(xiàng)核心專利技術(shù)，擁有30萬優(yōu)質(zhì)會員客戶，輻射江浙長三角等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，保持區(qū)域市場龍頭地位。連天美在核心專利技術(shù)的加持之下，拉高了行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，使得自身的議價(jià)能力與利潤空間更大，品牌價(jià)值也更高。

市場化集中、品牌化整合：醫(yī)美發(fā)展新趨勢

對于奧園美谷來說，連天美是其大醫(yī)美戰(zhàn)略布局的起點(diǎn)，但并不是全部，奧園美谷的目標(biāo)在于立足珠三角、長三角構(gòu)建醫(yī)美生態(tài)。只有通過收并購更多連天美這樣的區(qū)域龍頭，才能在醫(yī)美領(lǐng)域快速占領(lǐng)市場，由此向醫(yī)美上游科技端發(fā)力，才能夠達(dá)到奧園美谷“美麗健康產(chǎn)業(yè)科技商、材料商、服務(wù)商”的戰(zhàn)略定位。

醫(yī)美行業(yè)來看，大型醫(yī)美機(jī)構(gòu)不過幾百家，類似于連天美這樣年利潤在億元左右的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，全國不足十家。奧園美谷緊盯專業(yè)醫(yī)師、緊盯模式創(chuàng)新、緊盯器械耗材，牢牢抓住這三個(gè)關(guān)鍵盈利點(diǎn)，形成品牌力、建構(gòu)競爭力，同時(shí)加大新技術(shù)開發(fā)力度，從而實(shí)現(xiàn)從規(guī)模溢價(jià)向價(jià)值溢價(jià)、從流量溢價(jià)向品牌溢價(jià)的轉(zhuǎn)變。

作為醫(yī)美行業(yè)資本新銳，奧園美谷(000615.SZ)6.97億收購連天美55%股權(quán)，無疑是其快速切入醫(yī)美賽道最快的路徑選擇、最好的方式方法。此次收購，標(biāo)志著醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)的市場化集中、品牌化整合成為新趨勢。