現(xiàn)在的商場點位無疑是讓人憂慮的，投資者對后市遍及缺少決心，外有意猶未盡的次債危機、高油價的能源之憂，內(nèi)有巨細非解禁、加息緊縮流動性之困， 國內(nèi)股市好像危機四伏，而準備了兩年之久的股指期貨卻似"夢中佳人"，只殘存一個背影讓人們?nèi)ハ胂?。在當時的商場環(huán)境下，股指期貨遲遲未出固然有許多原因，但是個人認為基于以下幾點對股指期貨的誤解不應該成為期指不得出生的理由。

首要，有商場人士把拯救股市、拉升股指的"歷史使命"壓在股指期貨這個還沒出生的嬰兒身上，認為推股指期貨就應該讓股市重振雄風，給廣大股民從頭掙錢的時機，而通過論證發(fā)現(xiàn)期指不或許帶來這樣的時機，便認為推期指含義不大，這種觀念在當時的股市之下恐怕不在少數(shù)。在筆者看來，把股指期貨看成是一劑救市良藥、將各種期望寄予于期指之上實在不是一種明智的想法。股指期貨同其它任何商品期貨品種一樣，其所具備的功能也只是價格發(fā)現(xiàn)和套期保值，期貨價格在短期內(nèi)或許對現(xiàn)貨有一定的影響，但是久遠來看，現(xiàn)貨的價格仍然決定于其衍生品行情走勢之外的其它一些要素，而且通常情況下都是現(xiàn)貨在引導期貨的走向。股指期貨作為一種股票商場的衍生品，當然不或許影響甚至決定股指的長期走勢，而更多的是處于隸屬地位。推股指期貨的含義在于完善資本商場的結(jié)構(gòu)，給投資者一條躲避危險的渠道，而不是像現(xiàn)在這樣，在行情走熊時只能眼睜睜看著自己的財富縮水。固然，現(xiàn)在的國內(nèi)股市還有不盡如人意之處，至于如何改進不在本文討論范圍，但可以肯定的是，期指不是股市的救命稻草，但沒有期指，資本商場則難言完善。

其次，股指期貨是保證金交易，在擴大收益的一起，也擴大危險，在這里，咱們需要清楚的重要一點是，哪些資金或許會在股指期貨商場中躲避危險，哪些資金會去承當危險。在之前一篇文章中，筆者曾闡明這樣一個觀念即在股指期貨的套?？蛻糁?，機構(gòu)勢必是主力軍，而這些機構(gòu)應當首要包括公募基金以及追求穩(wěn)健的社?；鸬龋麄儠霉芍钙谪浀奶妆９δ苋ザ惚芪ｋU。假如有公募基金將資金在股指期貨商場中進行投機從而擴大股市的危險，個人認為這種行為無異于刀口舔血，與公募基金一貫的穩(wěn)健形象各走各路，有或許這樣做的只能是一些私募以及比較有實力的散戶，而這兩者占整個證券商場的投資者比例顯然不高，即使他們承當了一些危險，對資本商場的影響畢竟有限。

另外還有一種憂慮，即在有境外資金參加的情況下，咱們的期指會不會成為老外的提款機，這種憂慮當然也不無道理。國外的衍生品商場起步比咱們早，經(jīng)歷的風浪也比咱們多，經(jīng)歷天然比咱們豐富，再加上資金實力不容小覷，"咱們"的滬深300恐怕會變成"他們"的滬深300？但是想想在證券商場，與期貨商場比較，國外的股票商場起步更早，境外投資者的經(jīng)歷也愈加豐富，即便如此，咱們的資本商場仍是引進了QFII，而且到現(xiàn)在為止并沒有痕跡表明這些資金在咱們的證券商場"胡作非為"，更沒有人將股市走熊的原罪歸于QFII。境外資金的進入有利有弊，咱們無需去過多揣摩其來意，而只需相信在國內(nèi)現(xiàn)在對境外資金的監(jiān)管體系下，危險還在可控范圍之內(nèi)?；诖?，雖然衍生品商場顯得更為雜亂，咱們?nèi)匀粦撚袥Q心，在支付最少的學費情況下，促進資本商場結(jié)構(gòu)的完善，讓金融衍生品從稚嫩走向成熟。